阿里拟“清仓”上海丽人丽妆股权，市值超6亿比入股时翻数倍

聚焦主业战略下，阿里继续清仓非核心资产。11月28日，上市公司上海丽人丽妆披露，公司收到持股5%以上股东杭州灏月企业管理有限公司(以 下简称“杭州灏月”) 的书面通知，其拟于公告披露之日起3个交易日的6个月内，通过协议转让的方式，转让所持有公司股份不超过7037.67万股，即不超过公司总股本的17.57%。 这也意味着，作为丽人丽妆的第二大股东，阿里旗下的杭州灏月将“清仓”转让全部股权。按照公司11月28日收盘价9.06元计算，对应市值6.37亿元。据了解，该部分股份是杭州灏月去年11月从阿里网络手中获得，持股尚未满一年。

丽人丽妆业务深度捆绑阿里电商平台

美妆电商代运营公司丽人丽妆成立于2010年，是中国第一批做线上零售服务商的公司。其主要通过天猫开展电商业务，为美妆品牌运营网店，即为品牌开设线上专柜，合作的品牌包括美宝莲、施华蔻、雪花秀等。

该公司采用买断销售模式，与美妆品牌签订销售协议，以买断方式向品牌方或其国内总代理采购产品，再通过电商平台开设官方旗舰店销售产品，自负盈亏。该模式对公司资金提出较高要求，且有库存过剩的可能。2018年，丽人丽妆首发IPO未获通过，证监会公告显示，原因包括业绩不稳定、利润主要来自品牌方返利。

丽人丽妆对阿里系电商平台高度依赖。招股书显示，2019年上半年，丽人丽妆在天猫的交易金额占总金额的99.95%。2020年9月，丽人丽妆在上交所主板上市，发行价12.23元/股，市值超70亿元，现市值为37亿元，市值“腰斩”。

2010年以来，电商逐年高增长的情况下，丽人丽妆的业绩随之高涨。数据显示，丽人丽妆的营收由7.16亿元增长至46亿元，归母净利润从0.06亿元提升至3.39亿元。

双方业务高度捆绑，又处于高速发展期，阿里索性直接入股。2015年11月，阿里网络出资1.15亿元认购了丽人有限210.09万元的新增注册资本。此次增资完成后，阿里网络对丽人有限的持股比例达19.55%。

丽人丽妆今年三季报截图

当越来越多品牌发力自运营业务，以及直播电商兴起，新兴渠道和新模式挤压叠加传统电商高增长不再，丽人丽妆的营收下滑。财报数据显示，其营收从2021年的41.55亿元下降至去年的27.62亿元。今年三季度，营收同比下降36.44%。丽人丽妆称，主要系部分韩系品牌终止合作所致。

阿里聚焦主业 退出非核心资产

电商行业激烈竞争下，阿里新管理团队上台后不久就确定了新的思路，即聚焦电商和云两大核心业务，并明确表示要退出非核心资产，非核业务要尽快盈利。阿里开始“瘦身”。去年底，圆通速递、美凯龙、丽人丽妆、分众传媒、千方科技、美年健康、居然之家先后发布公告，阿里网络将所持的上市公司股份转让给杭州灏月。交易完成后，阿里网络不再直接持有这些上市公司股份。

“阿里入股圆通 、丽人丽妆，居然之家等，是通过投资与平台业务形成互动，提高自身平台业务的力量。阿里想通过一定的资源性扶持，让他们成长，再去上市，股价高了，那获得的投资回报也就高了，这在当时看来是一个共赢。”电商零售分析师鲁振旺同样向南都记者表示，“阿里一家独大的时候，扶持很多公司都去上市，也许能获得更多的投资回报，但是现在面临巨大的竞争，原来是猫狗（天猫京东）大战，但是现在又有了拼多多、抖音。所以阿里作为一个做实质性业务的平台，很难去管理这些公司什么时候出售股票，什么时候增资，什么时候来开董事会。”

在鲁振旺看来，阿里未来会从战略投资转型为财务投资者的角色，未来不排除减持套现的可能。

今年初的财报会上，阿里高管表示，已成立专门的团队来处理上市公司股票的退出。他还回应了出售实体零售的传传闻，称阿里目前的资产负债表上还有一些实体零售业务，这些业务并非核心聚焦业务，退出是合理的。

淘天营收增长放缓，面对竞争对手保持两位数增长时，阿里不得不加速“瘦身”。截至目前，阿里卖出的资产包括小鹏汽车、商汤、快狗打车、哔哩哔哩、知乎等等。

采写：南都记者 黄培