中证A500大火，华夏基金“ETF一哥”卸任7只产品

出品｜达摩财经

11月27日，华夏基金发布公告称，基金经理张弘弢因工作需要，卸任旗下在管7只产品，分别为华夏沪深300ETF及联接基金、华夏上证50ETF、华夏中证500指数增强、华夏上证科创板50ETF、华夏科创板50ETF联接基金、华夏网购精选，离任日期为2024年11月25日。

张弘弢是华夏基金旗下“ETF一哥”，随着ETF今年以来的爆火，张弘弢的管理规模也随之不断上升。截至今年三季度末，张弘弢的管理规模高达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理之中，位列第十。

华夏基金在公告中表示，张弘弢的卸任原因为“工作需要”。此次“清仓式”卸任后，张弘弢目前在管的公募产品仅剩2只，分别为华夏中证红利质量ETF及联接基金。截至11月28日，上述2只产品规模为8.3亿元。

华夏基金最近屡屡成为市场关注的焦点。今年9月，中证A500指数发布，作为A股市场最新发布的新标杆指数，中证A500发布后迅速成为当前市场最“吸金”的指数。多家公募基金加入了相关ETF产品的申报角逐，一向以ETF见长的华夏基金自然也参与其中，成为第二批获批发行的基金公司之一。

华夏基金因为中证A500还一度引发了不小的风波。有媒体报道，华夏基金在电梯间投放的A500指数基金的广告中，“投A500就选规模最大的华夏基金”这一表述，遭到了外界的质疑，被认为可能存在虚假宣传之嫌。

依据相关法规，基金公司在宣传材料里，若无充分确凿的证据支持，不得擅自使用“最大”、“第一”等可能引起误解的绝对化词汇。理论上讲，“规模最大”这样的表述存在一定歧义，若以总规模或非货币基金规模作为衡量标准，目前规模最大的基金公司为易方达基金。

此外，11月15日，华夏基金还发布公告称，自2024年11月18日起，华夏中证A500指数证券投资基金转型为“华夏中证A500交易型开放式指数证券投资基金联接基金”，基金简称变更为“华夏中证A500ETF联接”，各类基金份额代码不变，登记机构仍然为华夏基金。

值得一提的是，华夏中证A500ETF于11月8日成立，也就是说，华夏基金先成立了中证A500的场外指数基金，随后又成立了中证A500ETF，紧接着又把中证A500的场外指数基金转成了中证A500ETF联接基金。

对于这种操作，有业内人士认为，转成联接其实会有利于为ETF提供更好的流动性和增量资金，从而做大整体规模。

卷入ETF费率战

华夏基金成立于1998年，是中国首批全国性公募基金之一。Wind数据显示，截至2024年三季度末，华夏基金旗下的权益ETF管理规模已突破6700亿元大关，且其年均规模已连续19年稳居行业榜首。

2004年，华夏基金发行华夏上证50ETF，成为国内最早开展ETF业务的基金公司。此后十余年里，华夏基金不断创新并丰富自身的产品线布局，推出多种类型的ETF产品，涵盖了诸多领域，其中包括中国首只中小盘股票ETF、首只跨境ETF、国内首批行业系列ETF等，初步奠定了其在ETF领域的龙头地位。

在华夏基金的成长中，昔日“公募一哥”王亚伟做出了不小贡献。在2006年牛市行情下，华夏基金在王亚伟带领下迅速成长，不仅业绩亮眼，规模也大幅扩张。2012年，王亚伟出走转战私募，之后，以余额宝为代表的货币市场基金迅速崛起，多重因素的影响之下，华夏基金的市场份额开始下滑。

2019年，在市场经过大幅下跌之后，ETF产品凭借风险分散、透明度高、交易便捷、费率低等优势，逐渐受到广大投资者的青睐。华夏基金趁势通过大规模发行ETF产品，迅速扩大了自身的市场份额，并推动了整体规模的高速成长。

除了自身的经营管理之外，华夏基金的第一大股东中信证券也为其增长助力。资料显示，中信证券目前持有华夏基金62.2%股份，凭借庞大的客户群体和广泛的渠道，也同样为华夏基金提供了不少的客户资源。

近年来，华夏基金在管理规模和规模排名上均逐渐稳定回升。根据最新数据显示，截至今年三季度末，华夏基金的总规模为16696.25亿元，非货币管理规模为11777.07亿元，均位列行业第二位。

Wind数据显示，华夏基金的ETF产品数量从2019年末的25只激增至2024年第三季度的91只，其ETF管理资产规模也从1196亿元增长至6780亿元。华夏基金在产品数量和ETF管理规模方面均位居行业之首。

但随着ETF的火热发展，各基金公司纷纷加大了在ETF领域的布局力度。为了扩大各自ETF的规模，从去年开始，基金公司打响费率战，部分ETF产品的管理费率从原来的0.5%下调到了行业的最低档0.15%，华夏基金ETF龙头的地位已经出现压力。

2023年末，华夏基金非货ETF规模近4000亿元，超过易方达近1400亿元。截至11月28日，二者的差距已经缩小至800亿元，易方达今年以来的非货ETF规模增速远远超过华夏基金。

面对日益激烈的竞争格局，以及同质化现象日益严重，华夏基金也开始卷入到这场费率战当中。

今年10月份，华夏基金开始下调旗下多只ETF产品的管理费率。其中，华夏创业板100ETF及其联接基金管理费率由0.5%降至0.15%，华夏上证科创100ETF及其联接基金的管理费率也由0.50%下降至0.15%。经粗略估算，上述两只基金费率下调后，每年华夏基金将向投资者让利近3000万元。

主动权益表现不佳

由于ETF的同质化特性，随着各家基金公司布局加强，华夏基金的优势逐渐减弱。而主动权益基金的表现上看，仍难扛起重任。

2024年上半年，上证指数累计下跌0.25%，沪深300累计上涨0.89%。在此市场表现之下，公募基金的偏股产品业绩整体并不乐观，数据显示，公募系的偏股基金上半年净值收益率平均值约为-5%。

而华夏基金纳入统计的114只股基中，有93只产品在上半年出现了净值亏损，这一比例高达82%。其中，有14只基金的净值亏损幅度超过了20%，整体亏损程度严重。华夏磐润两年定期开放基金的净值在上半年内下跌了32%，这一表现在全市场同类产品中的排名为倒数第15。

值得一提的是，华夏基金中规模超过30亿元的11只股基全部录得亏损，其中百亿基金华夏能源革新上半年亏损幅度超过了13%，远超过同业平均5.66%的亏损。

而华夏基金上半年业绩最好的4只主动偏股型基金，华夏港股通精选、华夏清洁能源龙头、华夏融盛可持续一年持有、华夏融盛可持续一年持有，都是管理规模不足2亿元的迷你基金。

在近年来的规模扩张过程中，华夏基金采取了“去明星基金经理化”的策略，这使得许多新晋基金经理迅速加入到管理行列。在过去的一年中，华夏基金新任命了22位基金经理，同时有9位基金经理离职。对于投资者而言，基金管理人的频繁更迭可能意味着投资策略的重大变化。

主动权益基金的不佳表现，也导致华夏基金始终位居第二，难以实现对易方达的超越。截至今年三季度末，易方达管理的主动权益基金规模达到2634.77亿元，而华夏基金仅为1423.32亿元，位列行业第七。在管理总规模上，易方达比华夏基金多出近3500亿元。

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