拼多多Temu三季度放缓显著，租用菜鸟香港eHub完善基建｜独家

文｜李小霞

编辑｜乔芊 杨轩

拼多多一直狂奔的海外业务开始明显慢了下来。

在拼多多最新季报里，包含Temu在内的交易服务营收为500亿元，增速由上季度的234%降到72%，且比市场预期低了30亿。据海豚投研分析，不到预期主要源于拼多多主站降低技术服务费、退货返还佣金等举措，冲减了主站的佣金收入。

那三季度海外业务Temu的表现如何呢？

据36氪独家获悉，今年Q3 Temu的GMV在130-140亿美金左右，环比增速降至15%左右甚至更低，而上个季度环比增速约为50%。

对于Temu而言，今年的重点为半托管业务，年初Temu的销售额目标是600亿美金，其中半托管要承担1/3。这种模式有着全托管无法比拟的优势，比如解决全托管只能做小件物品的丰富度限制，有助于平台做到更大体量；平台无需再承担高昂的跨国物流履约成本，利于减亏。

当然，还有出于对当时一个潜在风险的未雨绸缪，全托管包裹免税等优势是否还能维持。如今随着特朗普上台，担心或将成为现实。

在过去几个月里，Temu集中一切力量推半托管，半托管线下和线上招商活动密集进行，而招商的主要目标则是亚马逊大卖家。The information报道称，在深圳，Temu招商人员甚至在亚马逊卖家办公楼走廊里支起招商摊位现场拉人。因为半托管需要商家具有海外发货的能力，于是在物流和仓储上已经练就一身本领的亚马逊商家成了Temu挖角的主要对象。

据36氪了解，美区半托管销售额占比最高时大概30%，这背后是1000多位员工（截止2023年底，拼多多员工总数1.74万人）全部投入半托管招商，平台自然流量几乎倾斜给半托管商品。有多位商家表示，这导致全托管减少了很多流量。

从美区招商来看，在不遗余力的投入后，半托管开始遭遇瓶颈，能拉拢的亚马逊卖家过去半年多时间几乎都找了一遍，而已经做半托管的商家也在退缩，一些商家经验不足，在选品、库存备货等方面都比较棘手，为了不再承担商品积压等风险，开始退店。另有业内人士表示，进入11月份，美区半托管出现了下滑的迹象。

在寄予希望的欧洲市场，半托管一开始就不太顺利，招商难以推进。欧洲在亚马逊的总销售额里占比约25%，换言之，这里没有那么多亚马逊商家供Temu挖掘。

据36氪了解，近期Temu对人员做了一些调整，将招商和买手合并，而招商则从过去每个组全品类招商收窄至每个组只负责单个品类，整体架构像主站和多多买菜那样靠拢，而这些变化也有利于实现精细化运营，维护好现有商家。

另外，Temu 前几天全面开放了美国卖家注册，时间正好赶上黑五大促。此前其招募美国卖家需独特邀请码，并聘请了美国和欧洲员工来联系当地卖家加入市场。Temu还在9月份派遣员工到西雅图，试图吸引参加亚马逊年度卖家大会的美国商家。

如今任何美国品牌或个人卖家均可注册销售，申请流程约 10 分钟，通常一工作日内审核完毕。这一举措或能帮助平台补充一部分货盘。

全托管方面，Temu现今又在建立前置仓系统，以应对全托管模式中的供应链与清关问题。商家还是备货到广东大仓，然后TEMU会根据后台数据，将部分库存直接调配至前置仓，出单后直接从海外仓发货。

据36氪了解，Temu全托管运力一直是个挑战，前置仓或许能化解一部分运力不足的问题。知情人士透露，Temu最初通过市场招标运力、价低者的方式，一到旺季就出现问题，导致履约跟不上，“旺季中国到美国包机的天价就是Temu创造的，一架飞机 1000 万运费，是日常的 3-4 倍。”一位物流业人士告诉36氪。所以今年以来，Temu通过与航运公司包机合作来补充运力。

另据36氪独家获悉，Temu会在菜鸟香港智慧港eHub租下整一层，将此处作为部分航空货运的出口口岸。知情人士透露，现在从香港走的包裹基本上都是从大湾区城市的集货仓中转过来，在香港完成口岸处理、转运、分拨等工作。“eHub距离机坪只有500米，将货物送上飞机，十几分钟就能完成，香港有足够的航班密度和航线覆盖度，这个优势非常重要。”

亚马逊的反击也在继续，11月中，亚马逊防守TEMU的低价商店“Amazon Haul”也在近日上线Amazon，主打20美元以下商品，商家只需要把货发送到亚马逊在中国的仓库，再统一运送到海外。

另一边，Temu也在尝试推POP模式，即卖家通过Temu来销售商品，同时拥有较大的自主经营权，类似于商家在拼多多、淘宝上开店。而Temu的全托管与半托管，商家都没有这种权利。

过去两年，Temu上演的始终是一个关于中国企业出海疾速航行的故事。当速度慢下来，或许意味着草莽阶段的结束，昭示新里程的开启。