累计分红超3000亿元！贵州茅台首次回购计划获高票通过

2024年11月27日贵州茅台酒股份有限公司在贵州省仁怀市茅台镇茅台国际大酒店召开2024年第一次临时股东大会。

第一次临时股东大会审议了《2024-2026年度现金分红回报规划》、《2024年中期利润分配方案》、《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》、《关于调整酱香型系列酒制酒技改工程及配套设施项目建设规模及总投资的议案》和《关于选举监事的议案》，5项议案均以超过99%的高票通过。

《2024-2026年度现金分红回报规划》主要内容是，贵州茅台每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的75%，每年度的现金分红分两次（年度和中期分红）实施。

按照券商一致预期，2024年贵州茅台归母净利润为860.98亿，2025年为964.75亿，2026年为1074.67亿。如果按照归母净利润75%的分红率，则2024-2026年分别分红645.74亿、723.56亿、806.00亿。2024-2026年三年累计分红预计达到2175.30亿。

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《2024年中期利润分配方案》，主要是对贵州茅台全体股东每股派发现金红利23.882元（含税）。截至11月27日，贵州茅台总股本为125,619.78万股，以此计算合计拟派发现金红利达300亿。

今年前三季度贵州茅台营业收入1231.23亿，同比增加16.91%；归母净利润608.28亿，同比增加15.04%。此次年中分红300亿元，占贵州茅台前三季度净利润的近一半。

在本次中期分红之前，贵州茅台已累计向股东派发现金分红2714亿元。加上此次中期分红300亿元，将使贵州茅台上市至今的累计分红金额突破3000亿。

2015年以来，贵州茅台的分红比例连续10年超过50%，其中近6年来的年度分红基本稳定在51.9%。

《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》主要是在本次股东大会决议生效之日起12个月内，贵州茅台以集中竞价交易方式回购股份，回购价格为不超过1795.78元/股（含），回购金额为不低于人民币30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含），回购股份后依法注销并减少公司注册资本。

值得注意的是，这是贵州茅台上市以来的首次回购计划。贵州茅台此次最高60亿元的回购总金额约是其余5家同行白酒企业回购规模的10倍。即便是在A股，如此高的回购金额实属罕见。今年前三季度，贵州茅台货币资金600.85亿，如果按照最高回购规模60亿计算，占货币资金不足10%，因此预计贵州茅台此次回购不会对公司的现金流产生显著的不利影响。

事实上，今年白酒行业压力大，贵州茅台盈利增速开始放缓。贵州茅台2024年第一季度、第二季度和第三季营业收入增速分别为20.38%、18.04%、16.95%，归母净利润增速分别为15.73%、16.10%、13.23%。

贵州茅台此次真金白金回购公司股份，并大手笔分红有稳定市值的作用。年初至今贵州茅台股价下跌10.17%，截至11月27日收盘，贵州茅台股价为1519.05元/股，距离2021年最高点跌幅36.73%。

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