拜登“麻烦事”又加1件？事关美债新纪录，两国罕见同时出手

据参考消息网援引实时跟踪美国财政状况的美国债务时钟网站报道，美国国债史上首次超过36万亿美元。报道称，1月至11月，美国国债上升了近6%，其中最新的1万亿美元是在不到4个月的时间内增加的。1月初国债为34万亿美元，7月底美国财政部宣布国债已超过35万亿美元，债务累积速度看来正在加快。美国国会预算办公室在8月的报告中说，到2027年国债预计将达到创纪录的水平，相当于国内生产总值的106%以上，到2034年将增至122%。

美国财政部公布了2024年9月的国际资本流动报告。报告显示，9月份外国投资者持有的美国国债规模整体进一步创下了历史新高。而在排名居前的十大海外“债主”中，这一次出现了比较有意思的一幕：排名前二的两大债主——日本和中国，在9月均选择了减持美国国债，而在它们之后的八大海外“债主”，则无一例外均选择了增持。报告显示，9月日本的美国国债持仓环比8月减少59亿美元，至1.1233万亿美元。这也是日本在过去六个月的时间里第五次减持美债。

据美国独立研究机构联邦预算问责委员会公布的最新报告，美国国债总额已于近期突破36万亿美元，达到创纪录的新高。从今年7月底，美国国债总额达到35万亿，到现在升至36万亿，仅仅用了三个多月时间。联邦预算问责委员会主席马娅·麦吉尼亚斯在发言稿中直言：“如今，美国政府借款正变得像季节的变化一样规律而确定。”不过马娅·麦吉尼亚斯的说法显然有缺漏，虽然美债的增长确实如季节更替一般必然，但它当下增长的速度却远比规律的季节更替快得多。

在这场金融游戏中，最大的接盘侠其实是美国自己的社保基金和其他国内机构。美国正在通过国内机构购买自己发行的债券，这种做法就像左手倒右手。但问题是，随着债务规模不断攀升，利息负担加重，通货膨胀压力增大，美元价值可能会加速贬值。中国作为全球最大贸易顺差国，已经开始减少对美元的依赖，转而推动本币结算。这场看似简单的美债交易，实际上正在重塑全球金融格局。中国选择减持美债，看来是早就看穿了这个把戏。

美国的财政赤字一年高于一年，所以还是不得不大量的发行美债。可以说市场上动作最大的是美国财政部，正是耶伦不断的发行美债，导致现在的总金额已经达到360,000亿，仅仅11个月的时间就成功扩容了超过20,000亿。越来越多原来持有美债的外资，现在正在不断的抛售美债，导致美债回流到美国人手中，这对于下一任的财政部长来说，也是一个难解的困局。

关键是，特朗普还打算大刀阔斧地改革美联储，觉得美联储权力太大，影响他施政。但问题在于，现在国际市场上，能大量购买美债的买家越来越少了。中国持续减持，日本自身难保，其他国家的购买力有限，如果连美联储这个最大买家都不配合，美债市场可就真悬了。这种局面下，特朗普新政府的财政部长可就不好当了。一方面要安抚国际市场，稳住海外买家的信心；另一方面还得调和白宫和美联储的关系。更难的是，还得在加征关税和稳定金融市场之间找到平衡点。

美债依然是全球最重要、最稳健的资产。这意味着未来中国不会轻易大幅减持美债，我们会秉持“以我为主”的原则，灵活调整美债持仓，以实现外汇储备的保值增值和风险管理目标。同时，中国也将密切关注全球金融市场的动态变化，适时调整投资策略，为应对可能的外部风险和挑战做好准备。而是否要通过减持美债实现“去美元化”，与世界金融格局有关，这事急不来，也不能硬做，否则反而会让自己陷入孤立无援的境地之中，对我国发展是弊大于利的。