跨境投资热潮下，又一信托公司拿下“离岸信托”牌照

21世纪经济报道记者 曹媛 深圳报道

跨境投资热潮下，又一信托公司拿下“离岸信托”牌照。

近日，记者从上海信托了解到，上海国际信托香港子公司上信信托“离岸信托”牌照正式获得香港特别行政区政府公司注册处批复。

记者了解到，拿到上述牌照后，上海信托成为目前唯一同时获得QDII、QFII、香港证监会4号和9号牌、香港公司注册处“离岸信托”牌照和新加坡金融管理局资本市场服务牌照“六合一”跨境业务资质的信托公司。

在此之前，中信信惠国际信托于2019年6月获得香港信托牌照，该公司为中信信托的香港子公司，是银保监会批准的首家信托公司境外子公司。

在离岸信托构架中，信托公司担当离岸受托人的角色，衔接高净值人群海外财富规划和管理需求。在全球资产配置的大环境下，高净值客户的境外投资比重和跨境资产配置比例逐步上升，海外的资产品类日益受到青睐。

以民营经济和高净值人群聚集的粤港澳大湾区为例，“跨境理财通”在今年2月正式迈入2.0阶段，截至今年9月末，大湾区内地九市已报备32家试点银行，大湾区参与试点个人投资者12.5万人，约为去年同期的2倍，涉及相关资金跨境汇划金额超900亿元。

“2023年，粤港澳大湾区‘9+2’城市群GDP总量超过14万亿，湾区内A股上市公司有800多家，其中民营企业就超过600多家。这些数字的背后都扩宽了大湾区高净值客户的财富积累。”浦发银行深圳分行私人银行部总经理邵珺介绍称。

那么，目前高净值人群境外投资需求具体有哪些？“我们依托于境内客户开展全球化投资，发现客户需求主要体现四方面，”上海信托大湾区家族办公室总经理汤镇源向21世纪经济报道记者介绍称，第一是现金管理需求，需要短期、确定性高、多币种的类现金管理产品；第二是投资和交易需求，要有境内外广泛标的，标准化方案与高效低成本执行；第三是有融资需求，专户内组合加杠杆；第四是增值服务类需求，如海外开户、家族信托与家族办公室、留学咨询、身份管理等。

“信托公司需要深入了解客户境外资产的管理需求，提供包括海外上市信托架构、离岸信托、境外资产综合配置等方案；再到针对客户家庭结构与成员不同想法，通过一对一访谈等形式，形成家族宪章、定制分配等个性化条款，这些都是信托投行化思维的表现。”他认为，信托公司不仅需要传统的财富管理思维，还需要投行化思维。

为匹配全球资产配置需求，现阶段，信托公司一般通过设立境外子公司、申请跨境业务牌照、财富顾问等各类方式开展境外业务。从QDII（合格境内机构投资者）到QDIE（合格境内投资者境外投资)、QDLP(合格境内有限合伙人）、人民币国际投贷等多渠道，越来越多的信托公司涉足境外业务。

其中，QDII发展最为成熟，根据国家外汇管理局最新披露的QDII投资额度审批情况表，截至2024年10月31日，共有24家信托公司累计拥有90.16亿美元的额度，其中，华宝信托20亿美元额度，中诚信托16亿美元额度，上海信托与中信信托以9.5亿美元额度并列第三。

但随着跨境投资持续火爆，QDII额度趋于紧张，上述数据显示信托业QDII获批额度仅占总额度的5.37%，面对客户复杂多样且日益迫切的全球资产配置需求，记者注意到，信托公司正创设海外产品、不同模式等以满足家族信托的海外资产配置需求。

某信托业资深人士向记者建议称，信托机构一是要优化迭代QDII业务服务半径，满足客户多元需求。比如客户此前可能只需要做一些国债配置，但随着美联储降息后，有一定需求时要加入一些基金和股票；二是发展结存业务，与外部机构合作弥补QDII额度不足；三是拓展离岸信托业务，提供一站式境内外资产管理和财富管理解决方案。他还表示，在未来，跨境业务要不断提升架构设计、交易和投研能力，

再如，记者了解到，上海信托探索通过跨境专户结构服务高净值客户，其近期发布了“湾区全景·睿账户专户”。据汤镇源介绍，“该账户包含境内和境外两个信托账户。境内信托账户包括家族信托、家庭信托、保险金信托、个人财富管理信托，境外账户则包括离岸家族信托和资管账户两部分。可为大湾区高净值客户提供全球化资产、全生命周期的信托服务。”

“近年来财富管理一个新特征是客户的需求发生了很大变化，更多聚焦在安全性、流动性、盈利性上，未来的资产配置要以客户为中心，顺应客户需求变化。”中信证券企业家办公室专家刘德忠表示，未来，金融机构在合作的过程中若在以下这三方面做好，就能得到客户的认同，第一是跨境资产配置，第二是一定要进行大类资产配置，第三是多方法多策略。

“多策略很容易理解，多方法就是现在企业家开始考虑到二代传承问题，所以信托公司以及其他金融机构要在为企业家培养二代，传承财富、资产、企业等方面做好。”刘德忠说道。