【DMF】供应过剩导致DMF进入长期亏损期，企业扭亏为盈略显艰难

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数据来源：海关总署

2021年以后国内DMF总产能进入快速扩充期，DMF企业总产能从91万吨/年增长至今年的177万吨/年，累计增加86万吨/年，增幅达到94.5%。市场供应不断增加，而需求跟进有限导致市场供应过剩矛盾日益严重，DMF市场价格持续下行，跌至2017年以来的最低价格，工厂停车检修较多，行业开工仅4成左右，但供应仍旧充足，工厂多次挺价无力。

数据来源：海关总署

DMF企业利润一再被压缩，今年更是长期处于亏损状态，仅2、3月内少部分时间略有利润。截止到目前，国内企业平均粗算利润在-263元/吨，较去年年均利润324元/吨下滑587元/吨，幅度达到181%。今年粗算利润最高约为230元/吨，出现在3月中旬，较去年最高利润1722元/吨下滑1492元/吨。最低利润为-685元/吨左右，出现在5月中旬，较去年最低利润-497元/吨下滑188元/吨，利润整体波动幅度大幅收窄。

1-4月份国内企业价格基本在成本线上下小幅度波动，从利润图中可以看出，企业粗算利润在这一时期主要围绕0元/吨窄幅波动。一季度工厂装置检修较多，行业开工仅在4成左右，供应面存利好支撑，因此，价格并未出现大幅下滑，相对坚挺，而原料甲醇山东市场在2300-2400元/吨附近波动，合成氨山东市场在2500-3200元/吨附近运行。

5月份以后DMF市场持续下滑，下游行业进入淡季，DMF工厂出厂价格跌破4000元/吨大关，创2017年以来历史低价，企业利润随之不断下滑，在5月中旬达到年内最低点，之后维持窄幅波动走势。9月底江西心连心装置停车检修，加之外围宏观利好消息较多，9月底开始DMF市场不断上行，到国庆节后市场涨幅达到500元/吨附近，DMF价格涨至成本线附近，部分工厂扭亏为盈，有微薄利润。

10月中旬以后随着江西心连心装置重启，鲁西化工二期装置开车，另外广安玖源10万吨/年装置经历长久停车后装置重启，市场供应较大幅度增加，加之价格经历一波上涨行情后下游高价抵触，需求跟进不足，DMF市场价格再次回落，整个11月份，DMF价格持续下行，再次回到10月份以前的低点。且近日贵州天福化工12万吨/年装置重启中，预计下周初出产品，供应继续增加，短期DMF市场缺乏有效利好支撑，市场仍存下行风险，DMF工厂扭亏为盈略显艰难，但工厂成本面压力较大，预计继续让利幅度有限。

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