等待白武士

文/乐居财经 靳文雨 张丹

亚振家居有可能会易主。

因筹划控制权变更事项，亚振家居（603389.SH）在11月18日紧急停牌，当时公告会在19日复牌。

不过，并没有如期复牌。19日下午，发布公告称，控股股东和收购方还在商谈一些核心条款，需内部审议，继续停牌。

正在大家猜测：收购方是谁，会以怎样的形式、多少价格进行收购，21日亚振家居宣布：双方没达成一致意见，终止筹划控制权变更，并将于22日复牌。

复牌那日，亚振家居股价低开拉升，但快速回落，之后震荡低走，收盘价为6.75元/股，跌幅8.16%。

还会不会再寻找别的买家，这个不得而知，但这是今年第二次，控股股东动了变卖手中股权的想法，上一次是今年5月。

亚振家居的控股股东是上海亚振投资有限公司（简称“亚振投资”），持股比例为55.12%，由高伟、户美云、高银楠分别持股60%、20%、20%。高银楠是亚振家居创始人夫妇高伟、户美云的独生女。

控制权变更终止

交易没谈成，控股权还在亚振投资手里，而亚振家居的经营情况不太乐观。

复牌公告中提到，如果2024年度业绩财务指标得不到改善，有被实施退市风险警示的可能。

亚振家居已经连亏三年了。数据显示，2021年至2023年，归母净利润一年比一年亏损得多，2021年为-6683.49万元，也是在这一年，亚振家居由盈转亏；2022年归母净利润为-8928.69万元，2023年为-1.29亿元。

如果今年净利继续亏损，会被“带帽”。从今年前三季度的盈利数据来看，这种“带帽”的可能性还是比较大的。公告中提到，2024年前三季度营业总收入为15195万元（未审计），归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5,672.59万元（未审计）。

其实，这不是第一次面临被“ST”的风险。2020年公司股票一度被ST，后靠着政府补助将净利润扭亏为盈，撤销了退市风险警示。这一次，不知道会不会效用此法。

今年，控股股东亚振投资动卖股权的想法，这已经是第二次了。第一次是在今年5月，那一次交易没有终止，最终交易达成。

当时控股股东上海亚振投资与谢恺签署了《股份转让协议》，计划以每股4元的价格转让1313.76万股给谢恺，占公司总股本的5%，总价值为5255.04万元。谢恺入局后，一度让亚振家居在5月14日至5月16日期间，连续收获了3个涨停板，累计涨幅达33.26%。

现在，谢恺还是亚振家居的二股东，持股份额没有变化。

股权频被抛售

近两年，家居行业内发生的收并购事件并不在少数，有收购方，也有被收购方，涉及企业包括顾家家居、美克家居、红星美凯龙、华凌涂料、兔宝宝、立邦涂料等。

其中最受关注的莫过于美的“太子”何剑锋花103亿元，入主家居龙头顾家家居，虽然这一交易总价之后下调至88.8亿元，仍创国内家居行业最大股权转让金额纪录。

今年1月，顾家家居的股份转让完成过户；2月，顾家家居的董事会改选中，“美的系”高管如愿当选，其已占非独立董事席位中的四席，占据董事会席位的2/3。这次人事变更也意味着，顾家家居已正式进入“美的”时刻。

在完成这次大手笔并购之后，美的“买买买”的步伐并未停止。就在11月21日，美的集团宣布，子公司海南美的楼宇科技与东芝电梯株式会社签署了股权认购协议，将收购股份并加入东芝电梯与其士国际集团在中国的电梯合资公司东芝电梯（中国）有限公司及东芝电梯（沈阳）有限公司（统称“东芝电梯中国”）。交易完成后，美的将获得东芝电梯中国控股权。

此外，兔宝宝近年来在家居行业的投资布局也较频繁，堪称是家居行业的“投资大鳄”。9月20日，兔宝宝也曾公告称，通过吸收合并的方式，将浙江德升木业纳入旗下，同时还承继了其全部资产、负债、业务、人员及相关资质等。

尽管有不少企业在加大投资步伐，主动扩张业务版图。但总体来看，近几年全球经济环境复杂多变，不管是大企业还是小企业，仍有不少企业都面临着发展困境。今年以来，家居行业中被抛售股权、变卖资产以及站上拍卖席的企业并不少见。

如在近日，华谊集团（600623.SH）的全资子公司上海华谊精细化工挂牌转让华凌涂料4.7192%股权，底价1090.59万元。而在今年5月，华凌涂料的另一股东芜湖高新控股集团有限公司（简称“芜湖高新”）也将其持有华凌涂料1.9663%的股权通过安徽长江产权交易所挂牌转让，转让底价372万元。

11月20日，知名日用家居企业茶花股份（603615.SH）公告称，合计持有公司53.23%的实控人陈氏家族拟大规模甩卖股份，共计卖出超3600万股，占公司股本的15.06%，减持价格较当日收盘价打了约8折。

11月14日，达威股份（300535.SZ）也曾发布公告称，公司决定以0元的价格转让威远木业62.5%的股权，并将公司及全资子公司达威智能对威远木业的债权作为交易内容，债权余额为1.44亿元人民币。首次挂牌底价即为该债权金额。

买家难寻

亚振家居控制权变更事宜终止，也能看出来，想寻找一个合适的买家并没有那么容易。

对陷入资金困局的企业来说，资产处置可盘活存量资产，优化资产结构，提高资产运营效率。而直接被变卖股权的企业，多是因为市场竞争激烈，加之企业内部管理存在问题等，导致业绩不佳。

从市场交易的情况来看，并不是每家被出售股权的企业都能顺利找到“接盘侠”。如在筹划股份协议转让事宜的亚振家居，仅短短四天其“易主”事项就闪电告吹。

同日，达威股份也发布了一则关于公开挂牌转让控股子公司威远木业62.5%股权及公司对其债权的进展公告，称公司委托重庆联交所公开挂牌转让上述股权及债权，首次挂牌公告起止日期为2024年11月14日至2024年11月20日，但截止首次挂牌期限届满未能征集到符合受让条件的意向受让方。

为继续推动挂牌资产的盘活、优化公司业务结构，达威股份拟变更转让底价后重新挂牌，第二次挂牌底价按照首次挂牌底价的8折即1.15亿元进行设置，第二次挂牌公告起止日期为2024年11月22日至2024年11月28日。

当然，也有一些企业看中某某家居企业资产或业务的潜在价值，甘愿化身“接盘侠”。如在10月底，美克家居将其持有的北京美克家居用品有限公司100%股权转让给厦门澜宇投资有限公司或其指定第三方，交易对价为4亿元。

公开信息显示，厦门澜宇成立于2022年7月11日，法定代表人为陈林海。主营业务为自有资金投资的资产管理服务；旅游开发项目策划咨询；游览景区管理；园区管理服务等。

如厦门澜宇一样，其实很多家居企业的接盘方并不是家居建材领域相关企业，或者并未开展家居业务。比如红星美凯龙，公告中有提，红星控股将持有的公司10.4亿股A股股份过户至厦门建发股份，已将持有的公司2.6亿股A股股份过户至联发集团有限公司。联发集团为建发股份的控股子公司。