深度 | 富临精工拟募资12.5亿元 美好构想难在落实

11月19日晚，富临精工（300432）发布2024年度向不特定对象发行可转换公司债券预案，拟募集资金总额不超过12.5亿元，用于电驱动系统、智能悬架系统、机器人集成电关节等多个项目，募投项目的投资总额达到17.3亿元。

刚刚扭亏为盈的富临精工选择继续加码新能源领域，并开始尝试机器人领域。

美好构想能否落实？

富临精工成立于1997年，总部位于绵阳，2015年3月在深交所创业板上市，是一家主营汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控、新能源锂电正极材料磷酸铁锂研发生产销售的企业。

可行性分析报告显示，此次募投项目共有五个，均利用现有生产厂房直接实施。其中，新能源汽车电驱动系统多合一动力总成及关键零部件项目拟投资13.9亿元，产品包括新能源汽车动力总成、新能源汽车减速器、新能源汽车差速器以及新能源汽车减速器齿轴。富临精工预计税后内部收益率为11.02%，静态投资回收期为7.5年。

此外，值得一提的是机器人集成电关节项目。该项目富临精工拟投资9367万元，主要为建设机器人集成电关节研发试制线，不涉及新增产能。富临精工表示项目的实施不直接产生经济效益，为未来产品应用拓展奠定基础。

对于此次募投项目，富临精工有很好的预期，对于能否实现的疑问，从前次募投情况来看并不乐观。2022年3月，富临精工实际募集资金14.7亿元，原计划用于新能源汽车智能电控产业项目、年产6万吨新能源锂电正极材料项、年产6万吨新能源锂电正极材料项以及补充流动资金。

但是2022年6月，富临精工将新能源汽车智能电控产业项目下的两项内容变更募资用途。其中，智能热管理系统项目募集资金2.5亿元变更用于年产6万吨新能源锂电正极材料项目；智能悬挂系统项目将投入2.7亿元募集资金变更为7300万元，2亿元用于补充流动资金。

富临精工表示，新能源汽车智能电控产业项目未达预计效益主要系募投项目变更导致。新能源锂电正极材料项目未达预计效益主要因新能源锂电行业处于周期波动中，行业竞争加剧，上游原材料碳酸锂大幅跌价所致。

上市9年 亏损2.5亿元

2024年前三季度，富临精工实现营业收入58.8亿元，同比增长40.8%；归母净利润3.1亿元，同比增长177.3%。三季度，公司收入22.9亿元，同比增长23.3%；归母净利润1.8亿元，同比增长326.4%。单独来看这份报表确实好看，可这些增长却是建立在2023年亏损之上的。

2023年，公司营业总收入57.6亿元，同比下降21.6%；归母净利润-5.4亿元，同比下降184.1%。2023年，如果说新能源锂电行业周期波动让富临精工这个入行“新人”打了个趔趄，那么2018年，净利润亏损23.3亿元的富临精工就可以算是“摔了一跤”。

拉长时间轴看，富临精工2015年上市以来并没有创造多少利润，至2023年净利润总计为-2.5亿元，加上2024年前三季度，富临精工上市以来的累计净利润仅为6445万元。

截至三季度末，富临精工归母净资产为43.4亿元，公司2015年IPO融资3.8亿元、2016年募资9亿元、2022年募资14.7亿元，合计27.5亿元，占归母净资产的比例达63%。

据《财中社》上市公司研究院统计，三季度末，公司其他非流动资产较上年期末增加比例为83.4%，应付票据较上年末下降31%。公司前三季度经营活动现金流由去年同期5.1亿元降至3.9亿元。

寻找转机

还在摸索的富临精工，先后选择了新能源领域与机器人领域。2021年6月，富临精工发布募集资金使用可行性分析报告，计划募资不超过15亿元，募投项目中有年产5万吨新能源锂电正极材料项目。

2024年8月12日，富临精工曾公告称，将耗资3.9亿元回购宁德时代等股东此前合计持有的子公司江西升华40%股权；同一时间，公司还宣布将与宁德时代签署《业务合作协议》，其中提到在2025年至2027年期间内，宁德时代每年度将向江西升华至少采购14万吨磷酸铁锂正极材料。

此次募投项目中的机器人集成电关节项目让人想起富临精工早些时候的披露。2024年5月，富临精工公布的投资者关系活动记录表显示，目前公司在积极推进机器人关节部件的开发和测试。

10月10日，富临精工披露，公司拟与多家公司签订《人形机器人应用项目合作框架协议》，计划投资组建项目公司，主要从事机器人应用系统解决方案销售与服务，机器人场景功能二次开发、本体定制化设计及交付，机器人衍生产品及服务垂直场景数据采集及应用等业务，富临精工拟认缴出资200万元，持股比例20%。随后，10月17日，富临精工新增“机器人概念”。

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