出手民生银行！憋了18年，刘永好终于反击

本文由无冕财经（wumiancaijing）原创发布

作者：杨一轩

编辑：陈涧

设计：岚昇

民生银行的股权争夺战，再起硝烟。

11月19日，据民生银行公告，新希望化工投资有限公司（下称新希望化工）拟通过二级市场增持股份，这将使得“希望系”所持民生银行股份超过5%。

新希望集团旗下的新希望化工、南方希望实业、新希望六和投资等，目前持有民生银行合计约4.96%的股份，位列第六大股东。增持完成后，希望系将成为第四大股东。

▲民生银行公告“希望系”拟举牌。

由一群商界大佬合力创建的民生银行，20多年来屡次陷入股权争夺战，而身为发起人之一的新希望集团董事长刘永好，似乎一直未曾站在炮火中心。

刘永好2006年仍在大股东的位置上时，却突然被踢出民生银行董事会，他多年后回忆称“气得不得了”。虽然其此后很快重新进入民生银行权力中心，但随着大股东之位纷争四起，希望系主动“退后”，多年来持股低于5%。

如今，刘永好高调“举牌”，也许是看好民生银行的修复能力，但对他来说，18年前憋在心里的那一口“恶气”，倒是确确实实能释放了。

而且，这一次，可能没人跟他争了。

曾被突然驱逐

民生银行董事会的换届，曾被外界称为“一群最强男人的战争”。

作为国内第一家民营股份制银行，民生银行1996年创立时，创始股东多达59家，股东名单曾包括泛海系卢志强、东方集团张宏伟、巨人集团史玉柱、复星集团郭广昌等。

强人林立，纷争也在所难免。

四年后在A股上市时，经过一番清理，希望系、东方系和泛海系，成为民生银行的主要股东。招股书显示，刘永好的新希望持股9.99%，位列第一大股东。而刘永好在创始之初，就被推举为民生银行副董事长。

未曾想，2006年的民生银行董事会上，董文标当选新一任董事长，张宏伟和卢志强当选副董事长，刘永好竟惨遭出局。2019年，刘永好在一档视频对话节目中回忆此事时称，“当时还在主持会议呢，突然一下这个董事没了”。

虽然刘永好此后通过增资，2009年继续出任民生银行副董事长，但围绕民生银行的股权争夺，也变得激烈。

刘永好被赶出董事会的第二年，中国人寿通过定向增发，成为民生银行第一大单一股东。此后，随着中国人寿逐渐减持，安邦系看准机会，在2014年底至2015年初，豪掷近400亿元连续12次增持，成为民生银行新的大股东。

面对安邦系的进击，刘永好选择的是“退”。

2014年12月，刘永好出售1.854亿股民生银行A股，套现约20亿；2015年7月，刘永好减持2.619亿股，套现27.34亿；一年后，刘永好又继续减持，套现约1.8亿。

而在此期间，民生银行股权动荡依旧，东方集团就与华夏人寿结盟，变身第二大股东。卢志强对此激烈反对，称“不赞同一家企业绝对控制民生银行”，他随后耗资75亿增持。

不过，刘永好对银行情有独钟，也未曾表现出要放弃民生银行。

2016年，他与雷军联手成立四川希望银行。2019年及2020年，刘永好多次增持民生银行，持股比例回升至4.964%，距5%的举牌线一步之遥。

▲民生银行前十大股东。图片截自其财报。

在去年的亚布力中国企业家论坛上，刘永好又谈起当年被踢出董事会，说自己很生气，不过，“两年多后，民生银行酝酿要换届，我说算了，我已经适应了，虽然我没当董事长，但是我继续增持，我更是第一大股东，我没有说任何风凉话。”

与其他股东们拍桌子、高调出手不同，刘永好在民生银行的牌桌上一直表现得冷静、克制，避免直接冲突。但恰恰是这种温和的投资方式，令刘永好收获颇丰。

2017年，刘永好曾在视频节目《财约你》中透露，其投资民生银行，通过股票分红、送股以及减持退出行为，累计收益超过100亿元。

如今，民生银行曾经的风云股东们已黯然离场，而刘永好的产业版图横跨农牧食品、智慧城乡、金融投资等，资产规模超过3400亿。他轻轻翻动手指，就能重写民生银行的股权格局。

深陷股东暴雷泥潭

18年后，刘永好高调“归来”，既是反击，也有为民生银行护航的意味。

毕竟，随着创始股东泛海系暴雷，东方系陷入资金危机，民生银行也被拖入泥潭。

“泰山会”元老级人物卢志强，通过房地产行业积累起财富后，在金融领域纵横驰骋，拿下全金融牌照，其掌控的“泛海系”资产规模一度达到3000亿。

民生银行也是卢志强金融大梦开始的地方。民生银行上市时，泛海系是第二大股东，卢志强也由此得到资金上的助力。

但泛海系在扩张中埋下资金隐患，2018年总负债超过1800亿，2020年的一起假黄金案，引爆泛海系资金危机，民生银行不可避免受到波及。

数据显示，2020年末至2022年末，泛海系一度是民生银行贷款规模最大的关联方，贷款余额连续三年超过210亿。

随着泛海系逐渐瓦解，民生银行不得不走上追债之路。

2023年，民生银行以金融借款合同纠纷为由，起诉泛海系企业及卢志强偿还70亿贷款本金70亿；今年5月，民生银行又将后者告上法庭，要求偿还合计近55亿借款本金。

截至去年底，泛海系在民生银行的贷款余额为187.26亿。这些钱能不能追回来，还是未知数。

另一个让民生银行头疼的股东，是张宏伟及其东方系。

东方集团1994年登陆A股，是中国最早实行股份制改造并获准上市的民营企业之一。上市当年，张宏伟在《福布斯》中国富豪榜上名列第二，仅次于新希望的刘永好兄弟，成为当时的东北首富。

东方集团主营粮油加工销售、农业供应链服务等，凭借张宏伟的资本运作，先后参股联合能源、民生银行、ST锦港等，生意版图不断扩张。

不过，东方集团近三年亏损超过40亿，截至今年三季度，公司总资产为357.81亿，总负债192.33亿。

到了今年6月，东方集团开始接连“暴雷”，先是旗下东方财务公司出现资金问题，东方集团的16亿存款取不出来，接着是公司被债权人向法院申请进行重整。

东方集团的资金危机，也牵连到民生银行。

截至今年一季度末，东方集团持有民生银行12.8亿股，位列第十大股东，所持12.68亿股份处于被质押状态。

今年6月26日，民生银行召开股东大会，该行副行长黄红日在交流环节提及，“东方集团关联授信情况在去年年报中也披露了，东方集团在我们行贷款的余额是98.89亿元”。民生银行董事长高迎欣则补充称，对“东方系”的贷款已降为70多亿。

目前，东方集团正处于预重整阶段，一旦重整失败，就将走向破产。民生银行的这几十亿贷款，风险仍未解除。

能迎来全心投入的大股东吗？

在当年密集减持民生银行时，刘永好曾对外表示，“民生银行没有绝对大股东，优点是没有大股东控制、关联交易相对较少，缺点也是没有一个大股东全身心为其投入。”

民生银行一度风光无限，除了被誉为“小微之王”，2013年曾以3270亿元市值，登顶股份银行榜首。

时任民生银行行长的洪崎明公开表示，“银行利润太高了，我们有时候自己都不好意思公布”。

但民生银行的荣光并未维系太久。除了被泛海系、东方系拖累，民生银行也因为股权分散，追求高速发展，又缺乏相应的内控机制，最终不得不吞下苦果。

据媒体梳理，2017年的辉山乳业、保千里债务问题，2018年东方金钰债务危机，2019年中信国安破产重组和庞大集团债务逾期，2020年康得新120亿造假案和武汉金凰黄金造假案，民生银行及民生系其他金融机构都牵涉其中。

与此同时，在房企集中爆发风险的2020年，一则网传的来自恒大集团的情况报告，又引发外界对于民生银行房地产贷款的担忧。

当时，这份传闻中的报告显示，恒大集团在民生银行的借款余额高达293亿，是借款最多的银行机构。恒大随后发布公告称这是凭空捏造、纯属诽谤。

但在恒大2020年年报中，恒大列出主要往来银行，民生银行排在首位。

▲恒大列出的主要往来银行名单。

此外，对于投资者此后关于恒大欠民生银行293亿是否属实的提问，民生银行只表示在推进处置资产，风险可控，一直未明确回应具体数额是多少。

除了恒大外，民生银行曾与十多家房企有过合作，这也导致该行的贷款损失准备在2021年突破千亿，不良贷款率在当年超过720亿。

也就是从2020年开始，曾经风光的民生银行突然止住涨势，营收从近1850亿的高点下滑，净利润此后一直在350亿上下徘徊。

▲民生银行近几年营收情况。图片来自市界。

时至今日，民生银行也仍在受房地产贷款影响。今年上半年末，民生银行对公房地产贷款余额3404亿，对应的不良贷款余额180.07亿，不良贷款率5.29%。这也对业绩造成压力，今年前三季度，其营收为1016.6亿，同比减少4.37%；归母净利润304.86亿，同比减少9.21%。

民生银行在积极寻求解法，包括加快处理不良资产，上半年对高管团队密集换防，引入有国有大行背景的行长。

选择此时举牌的刘永好，未来是否会继续增持，就如几年前所说，他想真正为民生银行操一回心？