千亿牛股信披质量堪忧，上海电气30亿关联并购或再临拷问

上海电气（601727.SH）昨晚公告称，因在应收账款逾期方面信披延迟、2020年利润虚增8.16%，时任公司法定代表人、董事长郑建华等有关责任人被上交所公开谴责。

值得注意的是，目前上海电气正积极推进与关联公司的并购事项。此番被罚显示上市公司信披质量堪忧，未知是否影响到公司并购事项进展。

图为上海电气 网络图

根据证监会日前发布“并购六条”，对符合条件的上市公司重组建立简易审核程序。其中，上市公司之间吸收合并，以及运作规范、市值超过100亿元且信息披露质量评价连续两年为A的优质公司，发行股份购买资产（不构成重大资产重组）的，证监会将精简审核流程，缩短审核注册时间。

近段时间，并购重组概念点燃市场激情，引发A股相关概念股价狂飙，上海电气一度上演15天11板的行情，但此后出现回调。市场分析人士指出，尽管此次并购有利于短期迅速做大公司业绩，但由于标的公司业绩下滑明显，且关联交易未设置业绩承诺，长远来看风险犹存。

事涉“专网通信案”，信披质量堪忧

公告显示，上海电气及其相关责任人因信息披露和规范运作方面的违规行为，受到公开谴责。

处罚原因主要涉及两方面：一是未及时披露重大事件。上海电气在2015年至2020年期间，其子公司在专网通信产品业务上产生的应收账款逾期风险，未能按规定在2021年5月7日之前披露，直至2021年5月30日才发布相关公告，导致可能损失达83亿元；二是2020年年度报告存在虚假记载，未能正确计提应收账款坏账准备，少计提5.18亿元，造成利润虚增8.16%。因此，上海证券交易所对上述责任人做出公开谴责，并将此记录在证券期货市场诚信档案数据库中。

上海证券交易所认定，上海电气及其子公司电气通讯的上述行为严重违反了《中华人民共和国证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等多项法律法规。公司时任法定代表人、董事长郑建华，时任财务总监胡康，电气通讯时任法定代表人、总经理沈欣，以及电气通讯时任财务总监毛利民均被认定为直接负责的主管人员和其他直接责任人员。

鉴于违规事实和情节，上交所决定对上海电气时任法定代表人、董事长郑建华，时任财务总监胡康，电气通讯时任法定代表人、总经理沈欣，电气通讯时任财务总监毛利民予以公开谴责。

值得一提的是，郑建华已于2021年7月被查，2022年7月被双开。2023年4月19日，上海市第一中级人民法院对被告人郑建华受贿、贪污、挪用公款、国有公司人员滥用职权案一审公开开庭审理，涉案金额高达1.56亿余元。

30亿并购业绩承诺缺失

上海电气日前发布公告，全资子公司上海电气自动化集团有限公司（下称自动化集团）拟以现金方式，收购公司控股股东上海电气控股集团有限公司持有的上海宁笙实业有限公司（下称宁笙实业）100%股权，交易价格为308242.11万元，交易评估增值率为6.20%。交易完成后，宁笙实业将成为上海电气合并报表范围内的子公司。

值得注意的是，鉴于电气控股为公司控股股东，本次交易构成关联交易。上海电气方面表示，由于交易资金来自于公司自有资金和并购贷款，不存在使用募集资金的情形，因此本次交易未构成《上市公司重大资产重组管理办法》所规定的重大资产重组。不过，本次交易尚须获得公司股东大会的批准。

有市场人士认为，上海电气此番并购属于“捡漏”，有利于短期内迅速做大公司业绩。但也有分析人士指出，此次并购属于关联交易，标的公司业绩下滑明显，且交易未设置业绩承诺，长远来看风险犹存。

资料显示，宁笙实业为工业机器人相关业务的持股管理平台，持有发那科机器人50%股权和上海发那科国际贸易有限公司（以下简称“发那科国贸”）25%股权。其中，发那科机器人为宁笙实业的核心资产。据悉，作为“工业机器人四大家族”，发那科是日本FANUC株式会社落地上海的机器人公司之一。

不过，2023年及今年上半年，发那科机器人净利润有所下降。公告显示，2022年至今年上半年，发那科机器人实现的营业收入分别为75.93亿元、73.89亿元、30.77亿元，对应的净利润为13.32亿元、10.50亿元、3.57亿元。

对此，上海电气在公告中解释，在经历2020年至2022年国内工业机器人行业高速发展之后，自2023年开始，国内工业机器人行业技术得以普遍提升，其市场竞争态势持续加剧，市场进入到存量优化阶段，发那科机器人为更好的应对市场变化，积极适应国内工业机器人行业的变化趋势，部分产品采取了具备市场竞争力的定价和市场开发策略，发那科机器人的整体盈利水平较2022年度有所下滑。（本文首发钛媒体App，作者 | 马琼）