广东
11月18日，原木期货将于大商所正式上市，期货市场又要迎来一位新成员。原木交易的是什么木头？下游需求与什么有关？今天一文带你了解原木产业链和季节性波动！
原木，圆木？原始的木头？
原木，顾名思义，是树木砍伐后，去除树皮、树枝等，按照一定的尺寸、形状等标准截成一定长度的圆木段。是可再生利用的绿色材料，是我国林业的最上游品种，也是我国第一份木材期货。目前市场上将木材分为商品材和非商品材，原木就是就是商品材最主要的类别。按照树种分类，原木可以分为针叶树和阔叶树两大类，两类在特性和用途上有着较大的区别。这次交易的原木期货，交易标的为针叶树中的辐射松，交易代码LG，交易所保证金8%，交易单位为90立方米/手，最小变动单位0.5元/立方米。
阔叶树，针叶树？辐射松？
阔叶树，因其质地硬，韧性低，不易发生变形，也被称为硬木，下游需求比较广和杂，不同树种和质量适用于不同的用途，价格方面在树种间也呈现显著差异，标准化程度较低。不满足上市条件。针叶树，因其材质软，韧性高，具有不易折断的特点，市场上也被称为软木，主要是用作建筑口料和建筑模板等工程用途，价格较为集中。根据2023年数据，新西兰辐射松是我国针叶原木进口的主要树种，占比68%，其次是冷杉和云杉原木，主要来自德国。
上游森林种植，下游木材加工房地产：
原木产业的上游主要包括，森林种植与养护行业、胶黏剂行业和木材加工设备行业。其中森林种植与养护行业是产业的起点，涉及树木的种植、培育、管理和保护，以确保森林资源的可持续利用。木材加工设备行业提供了一系列用于采伐、运输、加工和处理原木的设备，如伐木机、运输车辆、锯木机、干燥设备和磨光机等，为树木的砍伐抛光等提供设备。
中游产业涵盖一些木材加工行业，包括人造板行业、木制品制造行业等。下游行业则是木材的需求方，其中最大的需求方为建筑装修业，运用于地板，门窗等，还包括一些家具制造业，原木家具，造纸行业等。其中建筑装修和家具制造都与房地产行业联系紧密，近年来，受地产行业下行，受影响较大，缩减幅度较大，同时这些加工行业规模小且分散，议价能力较弱，整体行业面临出清和转型的风险。
供需格局和季节性如何？
近几年，中国年原木消费量约1.5亿立方米，其中进口量大约4000万-5000万立方米，国产产量大约1亿立方米，对外依存度约40%，而针叶原木对外依存度高达75%左右。中国原木消费量位居世界第二，仅次于美国，原木进口量位居世界第一，进口依存度较高。原木下游需求量与地产行业有较大关联，受影响较大，存在季节性波动。在每年的“金三银四”和“金九银十”的房地产高峰期，原木价格存在一定支撑，而在春节期间，年初的2、3月份，由于木材加工企业的减产，原木价格存在回落可能。
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