剑桥科技“挤牙膏”式回复出货情况 800G光模块一年过去仍“小批量供货”遭质疑|直击业绩会

财联社11月13日讯（记者 付静）800G、1.6T光模块出货情况再度成为光模块人气股剑桥科技（603083.SH）三季度业绩说明会上的焦点话题。剑桥科技董事长兼总经理Gerald G Wong最新表示，800G液冷光模块产品市场规模较小，仍处于研发阶段；目前800G光模块产品已实现小批量发货，1.6T光模块产品在给客户送样测试，公司正积极推进相关工作，而具体的客户信息恕不便公开透露。

Gerald G Wong称，“800G光模块产品已与重要客户达成合作计划并逐步落实订单交付，在持续优化生产工艺与供应链风险管理的基础上，积极拓展市场份额，满足日益增长的市场需求。”

围绕大模型的算力供给成为新一轮“军备竞赛”，高速光模块自去年以来就受到资本市场的密切关注。而面对公司“挤牙膏”式的回复，投资者多次表示“希望能详细介绍”、“请一一回复，越详细越好”。

因此Gerald G Wong进一步表示，公司与重要客户就800G光模块的合作方式主要基于长期战略合作框架，涵盖联合技术研发、产品定制等类型，供货量依据客户阶段性需求，关于2025年预期收入受市场动态、客户需求变化等多种因素影响暂难以精确预估，公司正积极推进合作以保障业务稳健增长并将适时披露相关进展信息。

不过投资者并不买账，在业绩会上发出质疑：“2023年董秘答复投资者提问时提到800G光模块在小批量供货，为何现在2024年11月了，还是在小批量供货？是产能、良品率有问题，还是产品性能无竞争力？”

对此剑桥科技方面称，公司一直积极推进该业务，在产品性能优化、客户拓展与生产交付能力提升等方面均有进展。

值得注意的是，本月初剑桥科技再创下两连板，多只CPO概念股亦震荡走强，或与美国光通信芯片大厂Marvell将于明年1月1日起全线产品调涨价格的消息有关。据报道，调涨价格亦归因于全球对AI的需求激增，以及整个半导体供应链正在进行的前所未有的投资。

业绩会上，剑桥科技则表示，公司主要聚焦海外业务，国内业务经营占比相对较低，营收占比不超过10%。北美地区业务订单符合公司预期，当前产能利用率可以满足客户需要。

财务数据显示，剑桥科技今年前三季度实现营收27.64亿元，同比增长18.60%；实现净利润1.52亿元，同比增长26.15%；扣非归母净利润1.33亿元，同比增长15.71%。第三季度，剑桥科技实现营收10.01亿元，同比增长69.53%，环比增长9.71%；归母净利润7173.41万元，同比扭亏为盈，环比增长32.72%；扣非净利润6839.17万元，同比增长扭亏为盈，环比增长39.09%。

剑桥科技在三季报中提到，对比去年同期，海外客户需求增长，销售和发货有所增加。

但横向对比光模块厂商业绩来看，剑桥科技主要财务指标的表现不及部分同行业厂商。例如：因算力基础设施建设和相关资本开支增长带来800G和400G高端光模块销售的大幅增加，中际旭创（300308.SZ）前三季度营收同比增长146.26%，净利润同比增长189.59%；天孚通信（300394.SZ）前三季度营收同比增长98.55%，净利润同比增长122.39%。

业绩会上，被问及为何业绩相比行业整体表现而言较差，公司方面称，“业绩表现受多种因素影响，包括市场竞争格局下产品结构与价格波动、部分业务拓展进度未达预期等，并非单纯技术、品质或产能单方面（因素）。”