2024IFCFI | 《小微企业金融健康洞察2024》报告发布：稳链强韧

报告发布人：CAFI研究员侯力铭

尊敬的各位领导、嘉宾，大家下午好！我是中国普惠金融研究院的侯力铭，也是本次分论坛的主持人，很高兴邀请大家关注中小企业，关注小微金融企业健康的话题。下面由我发布我们开展的《小微企业金融健康洞察2024》报告。

我们这次报告是和微众银行一起开展的，去年我们就有和微众银行开展小微金融企业的调研，发现1/3的小微金融企业经营状况是欠佳的，应收账款拖欠是比较明显的，我们想在今年基础上更加聚焦和侧重他们现金流的问题，提供更好的解决方案，所以我们提出一个主题“稳链强韧”。

下面我介绍一下什么是小微企业金融健康，为什么当下关注这个议题，去年和今年小微金融企业健康状况如何？从金融健康角度谈一下企业的经营韧性。

小微企业金融健康？金融健康这个概念是从国外引进的，英文叫“Finance Health”，很多人会问为什么不是财务健康，而是金融健康。定义上可以看到，金融健康不仅关注小微企业在日常上是否能够稳健、顺畅地管理他的日常财务收支，而且更关注他能否在风险来袭时、冲击到来时能否稳健应对，以及他能否周全地为当下和未来筹备所需要的金融资源，体现出良好的运转能力，免疫力的成长潜力。这个角度来看，金融健康比财务健康更加大的概念，更进一步看小微企业是否充分运用好金融工具，财务决策来应对外界风险的能力。“金融健康”的提出不仅需要小微企业自身做一些事情，还需要金融市场各个主体来共建。

这里展示了我们如何测试小微企业金融健康水平，我们参考了国际和国内一些相关研究，从日常财务管理、风险防范管理和资本重塑管理三个大的维度设计若干相关衡量指标，把它设计成问题，加入到问卷中。通过这样的问卷调查收集到小微企业第一手的经营状况、各项指标，从而构建出我们金融健康指数。

基于这样的问卷，我们也可以实现测量、诊断和建议这样一套自测和赋能工具，可以帮助小微企业知道自己到底哪些方面出现了问题，帮助各个金融机构了解他们的客户，同时帮助政府了解当地小微企业到底出现哪些问题，更好地采取一些政策。

我们为什么要在当下特别关注小微企业金融健康呢？

我们也知道，普惠金融已经经历了十年的蓬勃发展。从原本关注金融的可得性，到底有没有，到现在更关注金融服务的质量好不好，客户到底满不满意。所以，金融健康也就是这样的背景下诞生的，它更加想要关注需求侧、微观主体的感受，同时金融健康也响应了政策倡导，它能够更加契合“负责任金融”理念来对消费者进行保护。国外金融机构也从2013年开始关注这个问题，并且2024年全球普惠金融伙伴关系也在深入探讨这个理念。

在调研过程中，我们发现，小微企业也很关心这个话题，因为我们问卷里的问题大概有50题。即使是这样的大问卷，响应度还是挺高的，我们认为，这个需求是存在的。同时金融健康可以帮助金融机构建立竞争优势，尤其在当下存量竞争非常激烈的背景下，如何让自己的机构服务更加脱颖而出，我认为金融健康是非常值得关注的战略发展方向。

一、今年相较去年来说，整体金融健康状况如何呢？

通过这个图可以看到，我们是基于和去年一样的统计口径和计量方法计算出金融健康指数的得分，将分值按照不同区间划分为四组：

60分以下为比较不健康和非常不健康组，去年将近1/3的小微企业是处于不健康的组别，今年这个比例上涨了4个百分点。

从金融健康指数均分来看，去年是68分，今年略微下降了4分左右。

从具体衡量指标来看，可以更清晰地看到，今年到底是因为什么原因所导致的，是应收账款的拖欠，保险风险覆盖比不足等问题是愈发突出的。

也有做得好的方面，比如今年的现金覆盖3个月以上的储备比例是有所增长的，及时借贷，可负担资金上的能力也是有所提升的。

同时我们也对比了去年和今年这两年的样本是不是具有可比性，无论是从数据来源、样本分布特征等等，我们认为这个样本是具有可比性的。接下来，我将从刚才说的三个大的维度上具体介绍我们所观察到的一些发现。

二、日常财务管理方面，小微企业表现如何呢？

日常财务管理方面，六成小微企业财务状况是处于不稳健的状况，具体表现在现金流入、现金流出的时间很不规律，难以掌控，以及他在金额上的不规律。

时间维度来看，应收方面，60%的企业应收账款按时回收存在一定的困难，60%-70%应收账款回收期已经达到70%以上。按国家统计局的数据来看，规模以上工业企业，尤其是私营部门平均回收期，今年8月份累计已经68天，这个数值低于三个月的。如果看长的周期，这个平均回收期还是在逐年上涨的。究其原因，我们认为既有大环境的原因，也有企业内部管理的问题。

应付账款上，80%的小微企业按时支付应付款项存在一定的困难，其中最主要的问题是出在货款支付上。和应收相比，应付问题较小，很多小微企业一边苦苦等不来现金流入，另一边又要按时支付工资、租金，这会给他们带来非常大的资金压力。

规模维度来看，30%的小微企业在回答问卷时说，过去三个月很难做到每个月有相对稳定的意外现金流入，有一半左右的小微企业需要一定的外部筹资才能补充营业现金流入的不足。通过外部筹资必然会带来外部经营成本增加，这也会带来小微企业经营绩效的下降。

流出方面，22%的小微企业反映，过去三个月发生过意外大额现金流出会导致生产经营受到影响，其中近一半企业意外支出规模已经占到过去三个月营业收入的50%以上，45%的企业也说，这种情况从企业成立以来就经常发生了。联系到实际，可能这种问题出现在，比如小微企业要购买原材料，但原材料价格大幅波动，购买的厂房资产出现损耗、故障，很多这种情况会导致他们现金流出是难以预测的，而且带来的冲击非常大。

以上介绍的这4种是常见的现金流不稳健的一些表现。如果这个小微企业现金流不稳健了，我们发现它会有更高的比例出现利润的下滑，收入的下降，以及亏损概率的增大，继而会导致影响到就业端，也就是企业人员的缩减，这也是我们当下非常关心的热题。如果一个小微企业主发现自己的企业、资金链压力很大，可能会去举债，借各种借款，也会影响到这个企业主个人和家庭自身的财务状况，可能会出现恶化，也影响到未来的经济和企业经营发展的预期。所以，我们认为，小微企业现金流稳健运营是非常关键的，也是值得探讨的。

三、风险防范方面，小微企业表现如何呢？

我们这儿有个数据，小微企业一半以上的现金储备已经达到6个月以上，这是个比较好的现象，有八成已经达到3个月以上，这个比例相较2023年的调查是略有增加的。充足的现金储备能够一定程度上帮助小微企业抵御现金流不稳健带来的风险。

保险方面，小微企业倾向于银行作为保险分销商渠道，四成是面对面互动的购买保险和保险服务方式。银行线下网点能提供面对面交流机会，所以银行开展小微企业普惠保险服务领域是非常具有潜力的。

小微企业不仅需要风险保障，还需要“保险+”的赋能，因为很多小微企业主保险知识并不很充足，他可能也不是很清楚到底自己的风险有多大，需要什么样的保险产品。所以，我们很多受访企业主都反映，他们想要得到企业系统风险的法律咨询、税务咨询等等，以及在选择保险产品时，小微企业相较保险价格，更关注的是保险责任范围、理赔服务等更具体的一些信息，这也给我们未来如果要推进普惠保险发展提供了指引。

四、资本筹措管理方面，小微企业表现如何呢？

六成以上的小微企业是能够获得外部融资支持的，八成的小微企业负债是相对可控的。目前我们所观察到的信贷市场状况，信贷供给相对还是比较充足的，而且利率也是在不断下行的。银行依然是小微企业最主要的融资渠道。我们特别关注了一下供应链融资，因为供应链融资被很多人认为，对于解决小微企业资金链问题，缓解他流动性紧张非常有效的渠道，但只有17%的小微企业已经在通过供应链进行融资，这个普及率其实也没有特别得高。当然，也有20%左右的小微企业没有选择银行借贷。问他们原因，他们会说：缺乏合适的贷款产品、授信繁琐、放款慢。这些是他们没有选择的原因。

未来我们开展银行信贷过程中，可能产品的匹配度以及服务效率可能也是有待进一步提升的。我们观察到小微企业目前最主要的外部融资需求是补充流动性，通过供应链融资的小微企业中，有一半以上是通过应收账款融资的，这也和前面日常财务管理方面，有六成小微企业现金流不稳健，应收账款拖欠严重是相呼应的。

四、从金融健康视角来看，如何增强企业的经营韧性？

1、我们主要通过实证回归方法，把数据进行处理，我们看到那些遭受到应收账款拖欠的小微企业经营亏损概率会显著提升，如果他能及时借到可负担的资金或募集到长期发展的资金，他们的亏损概率会下降10%甚至20%的比例。这能给我们带来启发，如果有比较充足的外部金融支持是能够缓解这些现金流不稳健的小微企业经营的表现。

2、充分的保险保障也是有助于缓解应收账款拖欠或者大额意外支出带来的负面影响，以及使得他亏损的概率有所下降。当然，我们也做了很多其他回归检验以及数据分析，包括系统性的预算管理，现金储备，负债管理可控以及提高金融素养这些指标都可以显著降低亏损概率，增强他们的经营表现，增强资金链韧性。

启示与建议

结合刚才所谈到的发现，可以谈以下几点启示和建议，供大家讨论。

第一，作为小微企业来说，他们遭受到很多现金流不稳健的状况。在经济上行期，可能应收账款账期长一点没关系，可能收得回来。现在市场环境变化了，小微企业真的应该重视现金流的管理，日常财务的管理。同时，他们在风险保障方面要继续增强，可以通过增加现金储备或者购买合适的保险产品来抵御一旦发生意外所带来的现金流断裂的风险。小微企业的金融素养提升也需要持续加强的部分。

第二，对于金融机构来说，现在存量竞争的市场环境中如何更好洞察客户多元化的需求，这里多元化需求可能不仅包括金融需求，提供金融产品和服务，可能还要更多关注他的金融技能，金融能力建设方面，这样可以形成金融机构的比较优势。另外，有六成小微企业会倾向于银行作为保险的分销机构，加强跨领域的合作创新也是未来发展的一个点。金融健康，我们也是希望把它从理论推向实践，希望能够更好地赋能业务。

第三，对于政府来说，过去几年，应收账款是政府一直很关注的任务。上个月国务院办公厅也发布了《关于解决拖欠企业账款的意见》，提出了若干部署。但从数据显示，拖欠的期限越来越长，构建一个长效的机制是非常必要的，引导市场上更多的主体参与进来，关注这个话题。同时金融健康建设也需要持续推进，包括要建立综合金融服务模式，让这个金融市场更加多元化、多层次，让不同的金融机构能够更好相互协助，更多帮助小微企业提高他们的金融健康水平。

以上是本次报告的主要发现，也非常感谢大家的聆听。我们希望未来能够有更多的人关注到小微企业，关注到小微企业金融健康领域，共同为小微企业更好的明天而奋斗。

THE END

CAFI公众号部分文章亦发布于以上平台