4天股价近乎腰斩，川普危？中金、花旗研判，陈果：不要再盯着特哈交易了...

这世界变化太快了，笔者已经快跟不上节奏了。10月26日，特朗普与哈里斯的全国民调基本打平（48.5%），在关键摇摆州的民调支持率上，特朗普也领先哈里斯0.9%。

特朗普交易爆发，黄金、比特币大涨，特朗普媒体科技、川大智胜等纷纷暴涨，川大四个涨停，黄金期货触及2800美元，比特币一度触及历史新高，也突破了7.3万美元。

刚开始你们说，哈尔斯当选，对我们经济冲击小，利好A股；后来川普支持率上升，你们说他加税我们会有更大力度刺激举措，利好A股。

但是，为何突然又变了呢？近期，川普支持率不及哈尔斯，咋就成了哈当选，我们刺激举措或放慢节奏了，利空A股呢？

据央视新闻，当地时间10月31日，据美国《福布斯》（Forbes）报道，一项最新民意调查结果显示，美国副总统、民主党总统候选人哈里斯仅以1%的微弱优势领先美国前总统、共和党总统候选人特朗普，但有10%的选民可能会在大选之前改变想法。

还有就是，以前川普支持率高，全都是特朗普交易；现在哈尔斯支持率高，特朗普交易变成了狗都不理？

大家看，特朗普交易最具明显的有几块：1）通胀带来的避险黄金；2）比特币上涨；3）美债收益率走高；4）人民币对美元贬值；5）特朗普概念股飙升，哈尔斯概念走低。

从10月31日开始，一切都变了，特朗普媒体科技直接崩了，昨日再度暴跌13%，4个交易日股价跌了44%，近乎腰斩。而随着特朗普媒体科技持续走跌，川大智胜也上演跌停。其他和川有关系的股票，在11月1日集体奔向跌停。

此消彼长，哈尔斯支持率突然领先特朗普1%，让市场开始忧虑A股刺激举措放缓，于是A股有所调整，川大智胜跌停，哈尔斯开盘一字涨停，但收盘几乎平盘收盘。

所以，现在判断谁能最终胜选，一切都为时尚早。但是，就A股这种魔幻炒作着实让人直呼离谱。为了漂亮国大选，大A也是操碎了心。关键，大摩也参与到川大智胜，这事除了离谱还是离谱。

对此，陈果表示，现在既不是要去研究特朗普交易，也不是要去研究哈里斯交易，而是可以留点仓位空间，先盯着独立于两者的交易，不惧波动，逢回调加仓。

陈果解释，无论是特朗普交易还是哈里斯交易，目前看选举结果落地前都不能说是可押重注的大概率事件，而落地后全市场容易快速形成一致预期，短期也就缺乏持续演绎性和加仓操作性。 而独立于两者的交易，是一个不明牌的确定性利好：就是选举结果落地=不确定性降低。

花旗指出，市场已经部分定价了特朗普胜选的可能性，这表明相关交易风险回报比已经恶化。分析显示，投资者如果在选举结果出炉后，顺应行情走势做出投资决策，往往能够获得正面的回报，尤其是在标普500指数和美元指数上。花旗保持对美股的超配立场。

中金策略表示，若特朗普胜选，尤其是共和党再控制众议院，有可能短期内进一步助推“特朗普交易”，并增加中国市场对关税的担忧。不过，如果真的因此出现较大波动，建议不用过于担心，反而可以择机再适度买入。

相比之下，其他结果或许都难以支持“特朗普交易”的继续，当然，特朗普胜选+民主党众议院依然会带来关税担忧，但对全球资产和中国市场的增量扰动偏小，不过这可能也意味着政策预期的下降，市场因此或维持震荡格局。

中金认为在国内经济调结构的过程中，震荡未必是坏事，急涨却未必是好事，这种情形可能更类似2019年反弹后结构性行情下的弱平衡。

不过，有个信号值得关注，那就是股神巴菲特又在卖卖卖，这是否给市场释放一种风险信号？

报告显示，伯克希尔Q3抛售了价值361亿美元的股票，其中包括约1亿股苹果股票。据媒体统计，伯克希尔已经在年内累计出售了超6亿股苹果股票。目前其苹果持仓还剩余约3亿股，价值约699亿美元。与此同时，巴菲特手持现金储备高达3252.1亿美元。

CFRA Research分析师Cathy Seifert表示，伯克希尔积累现金可能是一个警告信号，“伯克希尔是整个经济的一个缩影，囤积现金表明其避险心态，投资者可能担心这对经济和市场意味着什么。”