神马股份（600810）2024年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期神马股份（600810）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入102.06亿元，同比上升8.21%，归母净利润2667.21万元，同比下降62.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入32.36亿元，同比下降2.89%，第三季度归母净利润-2769.57万元，同比下降127.98%。本报告期神马股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1164.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.08%，同比减9.5%，净利率0.67%，同比减55.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.22亿元，三费占营收比6.09%，同比减9.5%，每股净资产7.09元，同比增0.51%，每股经营性现金流0.05元，同比增109.13%，每股收益0.03元，同比减57.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.07%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额47.94亿元，累计分红总额24.76亿元，分红融资比为0.52。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.49%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.67%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达17.34%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1164.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.67亿元，每股收益均值在0.26元。

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