美国的一部分正在崩溃——华尔街对两位总统候选人的看法。

美国的一部分正在崩溃——华尔街对两位总统候选人的看法。

"民主"的政治，撕裂的群体，分裂的人格：最后的结论是，华尔街青睐的候选人没有参加这场竞选。在这个摇摆不定的选民群体中，我能找到的最接近共识的就是希望国会的控制权仍然分裂，众议院由一个政党控制，参议院由另一个政党控制。

如果你想了解华尔街人士对大选的看法，不妨去格林威治的一家开放式酒吧。

一位金融家对我说：“如果有一方获胜，我们所有人都会做得更好。”她指的是前总统唐纳德-特朗普，在码头露台鸡尾酒会的喧闹声中，她做了一个环形手势。“这个国家的其他部分可能会在我们身边崩溃"。

很难找到比华尔街的银行家和金融家在这次选举结果中利益冲突更大的美国人了。一方面，金融阶层的成员将利润放在首位，而特朗普正在为他们提供优惠条件。另一方面，国家的整体福祉也与他们息息相关，因为强劲的经济往往会提高他们的底线，而副总统卡马拉-哈里斯承诺提供稳定的经济将有助于扩大经济。

在这方面，华尔街在这次选举中很像一个摇摆州。特朗普承诺减税和减少监管，这对金融公司来说是一大利好，而这些承诺也帮助他重建了在第一个任期内支持他的高权势捐赠者和金融家联盟。

但在政治上，金融专业人士对确定性的渴求几乎不亚于对一顿丰盛午餐的渴求，而这位前总统反复无常的行为，以及他对华尔街痛恨的极端保护主义贸易政策的迷恋，都让这部分人感到担忧。这就为哈里斯创造了一个机会，自从她成为民主党候选人以来，她一直在追求行业领袖。随着华尔街知名民主党人签署支持信并组织团体在商界争取更多支持，筹款活动激增。

为了衡量哪种信息更能打动富人阶层，我决定前往康涅狄格州黄金海岸的格林威治经济论坛。即使按照投资会议的标准，这个一年一度的家乡活动也是一件平淡无奇的事情，经济学家和投资者在这里就分配策略和私人信贷市场发表平淡无奇的看法。人们在这里排队等候前商务部长威尔伯-罗斯签售他的新书《风险与回报》： 在商业和生活中创造成功。

但在这里，你也可以一窥许多人的财富。在当地一家博物馆外，与会者聚集在一起喝欢迎酒，那里有一辆 2025 年的阿斯顿-马丁 Vantage，可供试驾。楼上的安迪-沃霍尔画廊提供私人参观服务。在我与这位金融家交谈的德拉玛酒店天井外，游艇停泊在港口，在夕阳下闪闪发光。

这位金融家与论坛上我交谈过的大多数人一样，都要求匿名，以便坦率地谈论此事。她告诉我，客户纷纷向她的公司询问选举结果将如何影响贷款市场或交易环境。可能出现的结果范围太广，不仅取决于谁入主白宫，还取决于国会、监管机构和经济状况的控制权。

“他们真的不知道，”她说。“没人真的知道。”

拜登执政时期对华尔街来说并不是坏事。通货膨胀、高利率和拜登总统的监管议程无疑削弱了他们的热情，但后疫情时代的经济焦虑正在消退。股市经常以创纪录的高位收盘，借贷成本正在下降，随着交易和企业并购开始反弹，银行正在赚取巨额费用。

去年的格林威治论坛笼罩在人们对华盛顿失灵可能引发政府关门和财政灾难的担忧之中。美世咨询公司全球首席投资策略师里奇·努祖姆在露台接受采访时告诉我，今年的“悲观情绪”少了很多。在标准普尔 500 指数收于 5,792 点的历史高点的当天，iCapital 的阿纳斯塔西娅·阿莫罗索告诉格林威治的人群，到明年这个时候，这个受欢迎的股票指数可能会攀升至 6,300 点。

她补充道，这一乐观预测面临的最大风险“可能是选举”。

简而言之，这就是德拉玛酒店露台酒吧周围的华尔街人士正在权衡的问题：他们会为自己的底线投票，还是会投票给他们认为最能管理整体经济的候选人？

艾伦·帕特里科夫是现代风险投资的教父，也是长期的民主党人，现年 90 岁。他这样说道：投票给特朗普“只能说明你只顾自己的钱包，不为国家着想。”他补充说，“顺便说一句，这种观点不会让我在同胞中受欢迎。”

那天清晨，阳光还没有照耀在 Delamar 酒店的露台上。大多数参会者都挤在里面，当我看到亿万富翁投资者兼评论员 Ray Dalio 在酒吧对面的一台大电视上从新加坡通过电话会议参加论坛时，我的咖啡杯里冒出了热气。

他解释说，特朗普政府对市场更有利。这位前总统的政策“更典型的资本主义”，尽管特朗普对进口产品征收全面关税的计划可能会引发通胀，但达利奥表示，他估计这些措施可以增加数千亿美元的收入。降低企业税率和避免针对富裕人群的税收政策通常比哈里斯提出的“更有利”。

但达利欧提醒与会者，他的言论只能从市场的角度来看待。他说，还有其他因素值得考虑——包括权力是否有序移交。这位桥水基金创始人以对即将发生的冲突做出悲观预测而闻名，但这一次，他的预测更为紧迫。

“我问这个问题似乎令人难以置信，”他说，但这个国家正在处理“不可调和的分歧，而不仅仅是预算和经济分歧”，这可能会导致联邦政府对各州的权威崩溃。

当晚鸡尾酒会上，关于国家未来的生存问题并不是所有人最关心的问题。一位财富顾问对哈里斯可能对未实现资本收益征税——即所谓的“财富税”——感到震惊。这位顾问对哈里斯在竞选早期间接支持的税收政策的无端评论，凸显了她被专业阶层如何看待，毕竟，专业阶层的存在理由就是积累财富。

这甚至延伸到了这群人中的哈里斯支持者。一位对冲基金创始人——他告诉我，由于特朗普的极端立场，他计划投票给副总统——反复表示，特朗普的第二届政府将对他的基金产生更大的好处。类似的紧张局势也在竞选活动中公开上演。亿万富翁投资者马克·库班现在是哈里斯在商界的重要代理人，他最近在亚利桑那州的市政厅表示，哈里斯知道对未实现收益征税将是一个“经济杀手”，她不会实施这一措施。

在一场小组讨论会上，当桥水基金和贝塞麦信托前首席投资策略师丽贝卡·帕特森说她不想在明年 1 月中旬之前——也就是国会正式统计选举人票之后——对市场表现做出预测时，观众们紧张地笑了起来。

“我是认真的，”她说，人群安静下来。“我认为这次选举非常重要，根据国会和总统的组成，我可能会完全改变我的观点。”

帕特森后来告诉我，她对特朗普能否兑现承诺表示怀疑。例如，特朗普不太可能说服国会按照他提议的那样降低企业税率。但她很难忽视特朗普威胁在“第一天”就利用行政权力实施限制移民和贸易政策——帕特森等经济学家认为这些政策对经济有害。

在本届选举周期中，亿万富翁阶层受到了媒体的广泛关注，尤其是现在像埃隆·马斯克和比尔·盖茨这样的大亨正在向那些致力于扭转有利于特朗普或哈里斯的选举形势的团体投入大量财富。

华尔街的领导者与那些亿万富翁略有不同。银行行长和对冲基金高管几乎不受公众喜爱——很少有候选人吹嘘他们的议程将如何使高级金融受益——但人们普遍认为他们更了解影响市场和实体经济的力量。这就是为什么人们如此看重他们对总统竞选及其后果的看法。

一个多世纪以来，格林威治一直是华尔街银行家和投资者的卧城。AQR Capital Management 和 Lone Pine Capital 等大型对冲基金的总部都设在格林威治。这里是乡村俱乐部共和党的发源地——德拉马尔距离乔治·H·W·布什的童年故居不到两英里。2012 年，格林威治和华尔街的捐助者都压倒性地支持米特·罗姆尼，并且在 2016 年特朗普让共和党温和派陷入僵局时，两人都倾向于民主党——至少在总统政治方面是如此。

但尽管特朗普背离了共和党的正统观念，这位前总统的政策最终还是为金融业带来了福音。他签署的 2017 年税法降低了高收入者和企业的税率，并为遗产税创造了丰厚的豁免。由于马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦 (Elizabeth Warren) (民主党) 等进步人士的反对，全球金融危机后对银行业的改革被缩减。他对国家劳工关系委员会和消费者金融保护局等机构的任命受到了亲商界团体的赞扬，他减缓联邦监管程序的努力也受到了赞扬。

努祖姆告诉我说，特朗普“第一任期的民粹主义倾向实际上没有市场或投资者所担心的那么强烈。有观点认为，这种情况还会再次出现。”

但特朗普的贸易政策仍然是华尔街的症结所在。他的关税引发了一场对经济造成损害的与中国的贸易战。他阻止移民的企图引发了美国各地的大规模抗议。但最终，在前总统执政期间，许多华尔街领导人“愿意忍受贸易政策、移民政策和对国际体系的破坏”，一家大型智库的负责人本月早些时候告诉我。

华尔街欢迎拜登当选，但他与金融业的关系很快就恶化了。随着拜登的支持率在通胀和高利率的重压下下降，黑石集团创始人史蒂芬·施瓦茨曼和纳尔逊·佩尔茨等金融业捐助者——他们在 1 月 6 日国会大厦骚乱后公开否认特朗普——开始转向特朗普阵营。在前总统于 6 月 27 日的辩论中击败拜登后，华尔街开始为特朗普的胜利做准备，并大量购买在共和党政府中表现良好的“特朗普交易”。格林威治会议的一位投资策略师告诉我，在拜登退出之前，他们今年夏天的大部分工作都集中在让客户为特朗普重新入主白宫的宏观后果做好准备。

哈里斯成为候选人，让这场竞选变成了一场掷硬币游戏。这也打乱了人们此前对民主党再执政四年对经济政策和监管意味着什么的看法。尽管在 2020 年民主党初选期间，她的竞选立场比拜登左倾，但她与前美国运通首席执行官肯·切诺特 (Ken Chenault) 和拉扎德 (Lazard) 的雷·麦奎尔 (Ray McGuire) 等华尔街高管的关系让许多人相信，她的政府会比拜登政府更关注行业观点。

副总统和她的竞选团队不遗余力地强化这一说法。哈里斯表示，她更喜欢达成共识，在制定议程时会征求商界——甚至是共和党人的意见（这让华尔街改革者和进步人士大为恼火）。库班等代理人表示，她将以务实的态度执政。她提高
企业税率的计划比她第一次竞选总统时提出的计划更为温和，最近她与拜登决裂，推出了一项更为温和的投资收益征税提案。

因此，哈里斯取得了进展。纽约市伙伴关系组织总裁兼首席执行官凯西·怀尔德告诉我，去年 5 月，共和党人认为“民主党对资本主义的威胁比特朗普对民主的威胁更令人担忧”。纽约市伙伴关系组织是一个非营利组织，代表纽约市一些最大公司的高管。怀尔德告诉我，到了本月，许多华尔街人士都担心，如果特朗普再次试图破坏选举，可能会发生骚乱。

“他们最想要的是稳定——政治稳定，”她补充道。

稳定是肯定的，但也是确定性的。我在格林威治听到的对哈里斯的普遍批评是，没有人知道她的立场。她对经济政策的看法肯定已经变得更加有利于商业——她不再希望通过对股票和债券销售征税来为全民医保提供资金——但有些人并不相信。

“她过去的一些表现让人有点担心，”德普律师事务所金融机构联席主席格雷戈里·莱昂斯表示。“如果她最终重新回到这种非常、非常进步的金融服务观点，那可能就太糟糕了。”

最后的结论是，华尔街青睐的候选人没有参加这场竞选。在这个摇摆不定的选民群体中，我能找到的最接近共识的就是希望国会的控制权仍然分裂，众议院由一个政党控制，参议院由另一个政党控制。这样一来，国会就会阻碍特朗普或哈里斯政府的议程，限制他们加深赤字、削弱市场或激化地缘政治格局的能力。

“我们的客户通常会说他们只是想要僵局，”努祖姆说，并补充说，他的公司的客户希望两位候选人都被迫与国会温和派议员合作。“僵局对市场有利。渐进主义对资本主义有利。”