原木期货期权将上市！11月18日挂牌交易

10月25日，中国证监会宣布了一项重要决定，正式批准大连商品交易所（简称“大商所”）推出原木期货与期权的注册申请。同日，大商所公布原木期货与期权的详细合约规则，并积极着手筹备指定交割仓库及车板交割场所，以确保市场的高效、有序运作。

据悉，备受市场关注的原木期货将于2024年11月18日（周一）起上市交易，原木期权则于2024年11月19日（周二）起上市交易。此次原木期货首批推出的交易合约为LG2507、LG2509及LG2511，且暂未规划夜盘交易时段。新合约上市首日，其涨跌停板幅度将设定为挂盘基准价的12%，而合约的交易保证金水平则确定为合约价值的8%。

近年来，在全球经济下行、地缘政治等影响下，原木市场价格波动频繁，给进口企业和木材下游加工企业带来了不小的挑战。特别是自2022年以来，原木价格一直处于下跌周期之中，而2023年的价格波动更是达到了近五年来的峰值。面对这一市场现状，企业对风险管理工具和远期价格参考的需求愈发迫切。

我国作为全球针叶原木的最大进口国，对针叶树种的依赖程度极高，目前国内市场主流品种为辐射松、云杉和冷杉。其中，辐射松占比超过60%。根据国统局的数据，2022年中国针叶原木的表观消费量为5478万立方米，其中进口量高达3116万立方米，占比达到了56.9%。

鉴于针叶原木市场规模庞大且价格范围较为集中、标准化程度高以及存储条件便捷，为标准化的期货合约交易创造了有利条件。因此，大商所此次推出的原木期货交易标的物选定为针叶原木。

然而，近年来，我国针叶原木进口整体呈现出量减价跌的趋势。

根据海关数据，2022年至2023年期间，我国针叶原木进口量同比分别减少了-37.5%和-9.8%。2024年1至9月针叶原木进口量为1961万立方米，同比减少6%。

通过对海关总署的进口均价分析，2022年至2024年9月，我国针叶原木进口均价整体呈现下跌趋势，从2022年6月见顶，至今跌幅为-27.1%。

这一趋势对木材产业链上的企业构成了新的挑战，也凸显了推出原木期货与期权的紧迫性和重要性。

大商所推出的原木期货与期权，多位产业界人士认为这对木材产业链企业意义重大。首先，原木期货上市将提供真实有效且权威的价格参考，助力进口、加工企业掌握市场趋势，同时为国内林场和林农的原木销售提供合理定价依据。

其次，原木期权则具备价格保险、增强收益和波动率管理等功能，与期货互补，为市场提供更丰富的交易策略和套保工具，有助于降低风险、优化市场结构、提高资金使用效率，满足精细化风险管理需求。