泡泡玛特股东套现14亿，孩之宝美泰收入下降、利润大增 | 第147期

全红婵带火上海迪士尼Olu小乌龟，TNTSPACE三款产品、锦鲤拿趣《甄嬛传》萌粒等畅销…

10月25日，据报道，泡泡玛特两大股东（GWF Holding与Pop Mart Hehuo）配售2170万股泡泡玛特股份，配售价格为每股71.98港元，较上一日（24日）收盘价折让5.1%，套现约15.6亿港元（折合约2亿美元或14.3亿元人民币）。

消息一出，泡泡玛特股价大跌，创三个月来盘中最大跌幅。

10月22日，泡泡玛特发布2024年度第三季度最新业务状况，其整体营收同比增长120%-125%（数字未经审计）。其中，中国内地营收同比增长55%-60%，港澳台及海外营收同比增长440%-445%。

详情回顾：泡泡玛特三季度收入超30亿元，出海增4倍，天猫旗舰店增1.5倍

业绩发布后，中金、瑞银、开源证券、里昂等各大机构，纷纷对泡泡玛特前景表示看好。泡泡玛特的股价在23日大涨18.52%，市值重返千亿港币以上区间。

此次泡泡玛特大股东减持时的股价，相当于年初时的4倍，利好消息发布后立刻“高位减持”，引发诸多质疑。

比如泡泡玛特很大比例收入来自直营渠道、可操作空间大，海外数字更是难以核实，上半年过亿“其他”收入主要包括乐园、但财报未体现乐园的成本，等等。

随着今年泡泡玛特业绩数字大增，股价回暖，股东也进行了多次套现“落袋为安”。

有数据显示，5月7日和10月15日，泡泡玛特的早期投资方之一进行两次出售，金额共计8.56亿港币，均价分别是35.1港元和58.8港元。

虽然有质疑，但是在各大股票社区，许多分析人士还是撰文表示继续看好泡泡玛特，创始人套现改善生活“无可厚非”，公司的商业模式、经营状况以及行业身位都没有改变，业绩和股价还将继续上升。

有解读认为，潮玩的生意实在赚钱（泡泡玛特国内毛利60%+、海外毛利70%+），国内的天猫、抖音和乐园等渠道还在增长，海外增速应该也还能保持至少1-2个季度。

本周美泰孩之宝发布2024年三季报，两大巨头都是收入减少但利润大增，表明欧美玩具市场依然受到经济不振的压力，“开源”不易，但“节流”已见成效。

其中，美泰2024年第三季度收入18.44亿美元，同比减少4%，净利3.72亿美元，同比大增154%；孩之宝三季度收入12.81亿美元，同比减少15%，净利润2.23亿美元，扭亏为盈。

美泰的各大产品线，玩偶（芭比）、学龄前玩具继续下滑，车模和可动人偶等保持增长。

分地区看，北美、欧洲、中东、拉美都出现一定程度下滑，亚太地区增长9%。

分IP/品牌看，芭比跌幅最大，同比下滑17%（去年有电影热映的提振）。

孩之宝第三季度收入12.813亿美元，同比减少15%；净利润2.233亿美元，去年同期是亏损1.704亿。

孩之宝CEO Chris Cocks强调了游戏和授权业务的突出表现。“我们围绕数字、授权和重振产品创新的关键举措正在取得成果。”

孩之宝将业务划分为消费品、威世智和电子游戏、娱乐三大板块。

由于宏观经济影响，孩之宝的玩具（消费品）板块收入继续下滑，但利润上升。孩之宝披露其库存同比下降了39%，其中玩具（消费品）库存同比减少40%。

威世智和电子游戏板块收入下降5%，主要是由于去年第三季度有爆款《博德之门3》，今年Q3《大富翁Go》贡献3000万美元版权收入，《万智牌》的营收保持增长，同比增幅3%。

在出售eOne的影视发行业务之后（留下了小猪佩奇IP），孩之宝的娱乐板块收入大幅下滑但恢复了小幅盈利。

分IP/品牌看，孩之宝的几个板块收入都有所下降，其中“特许经营品牌”（Franchise Brands）收入占比约6成，包括龙与地下城、孩之宝游戏、万智牌、NERF、小猪佩奇、培乐多、变形金刚。

从今年第一季度开始，孩之宝将其他影视品牌（Non-Hasbro Branded Film & TV brands）划入新兴品牌（Portfolio Brands）。

接下来，本期我们继续观察盲盒与手办的爆款产品，随后卡牌等各类文创产品与店铺的一周榜单，以及国产IP相关店铺表现。

盲盒与手办周榜

随着双11开启，本期我们统计到的天猫盲盒热销TOP20，有多个新品上榜。

榜单前五名仍然是“老面孔”，分别为Sonny Angel趴趴天使可爱盲盒、集英万梦 家庭教师 彩图闪徽章盲盒、泡泡玛特SKULLPANDA温度系列、锦鲤拿趣《甄嬛传》第三代、锦鲤拿趣《甄嬛传》第二代系列盲盒。

TNTSPACE本周有三款产品上榜，分别是DORA5代百无禁忌系列、Baby Zoraa不能说的秘密系列、Baby Zoraa我是大BOSS系列，分别位列第6、第10和第11名。

盲盒热销榜的新品，还有上海迪士尼乐园官方旗舰店的玲娜贝儿磁吸夹盲盒，锦鲤拿趣旗舰店的甄嬛传官方MINI盲盒可爱萌粒。

再来看看手办的情况。

本周文创潮统计到的天猫手办热销榜，新品有崩坏3 芽衣·雷之律者 罪人挽歌。

本周文创潮统计到的天猫可动手办热销榜，与上周基本一致。

本周文创潮统计到的抖音盲盒爆款榜，前五名分别是：

TNTSPACE Zoraa 拿铁小熊毛绒大娃、锦鲤拿趣《甄嬛传》第三代系列盲盒、泡泡玛特CRYBABY 眼泪工厂系列、简中日版 宝可梦PTCG 拆盒、小马宝莉辉月第六弹代拆。

本周文创潮统计到的抖音手办爆款榜，前五名分别是：

米粒手办自助下单链接、泡泡玛特MEGA JUST DIMOO 400% 小黄人手办、英雄联盟LOL 暴走萝莉金克丝手办、宝可梦小手办皮卡丘、KFC万圣节海绵宝宝手办。

IP衍生产品与店铺

淘宝热搜潮玩榜，每日实时更新，文创潮10月26日统计到的前五名分别是：

吧唧还是自己做的香、olu冰箱贴做你的好搭子、山西古建带火榫卯玩具、恋与深空棉花娃娃、小马宝莉辉月包第六弹。

Olu（奥乐米拉，‘Olu Mel）是上海迪士尼乐园的原创玩偶角色，与玲娜贝儿、星黛露等同属于达菲家族，关注度原本相对较低。

随着今年奥运冠军全红婵对小乌龟的喜爱广为人知，Olu相关产品被热炒，价格暴涨。

本周统计到的文创IP衍生店铺热卖榜，前五分别是：

线条小狗、小刘鸭杂货铺、粉红兔子杂货铺、正品盲盒店、蓝博专业模型商城。

国创衍生品店铺热卖榜，前五名分别是：

木灵动漫、天闻角川次元基地、时尚潮玩正品店、幺菁的小店、非人哉官方店。

卡牌 商品榜

文创潮本周统计到的抖音卡牌爆款榜，前五名分别是：

小马宝莉卡片趣影包第3弹、小马宝莉卡片整盒全家福、小时光亲子深度沟通卡牌、小马宝莉卡片趣影包、小马宝莉卡片辉月包第6弹。

棉花娃娃/BJD 淘宝店铺榜

棉花美娃娃店铺热卖榜，前五分别是：

古力古力、棉花星球、娃岛联萌、MINIDOLL、宇宙商店。

BJD玩偶店铺热卖榜，前五名分别是：

三万院长swdoll、DollZone、GEM贵族娃娃、Ringdoll戒之人形、龙魂人形社。