巴兰仕IPO募资突破产能瓶颈，研发费用率低于同行均值

瑞财经 刘治颖 近日，上海巴兰仕汽车检测设备股份有限公司（以下简称“巴兰仕”）在北交所披露招股书，保荐机构为国金证券股份有限公司。

巴兰仕是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等汽车养护设备及其他设备。

据招股书，2021年-2023年及2024上半年，巴兰仕实现营收分别为7.44亿元、6.43亿元、7.94亿元、5.11亿元；归母净利润分别为6056.45万元、3003.55万元、8055.36万元、6935.42万元。可见，其2023年净利润同比增长168%。

巴兰仕的收入构成中，有9成以上来自核心技术产品收入，不过招股书显示，2021年-2023年，巴兰仕研发费用分别为2310.88万元、2347.79万元、2844.81万元，研发费用率分别为3.11%、3.65%、3.58%，低于同行平均值的5.74%、5.51%、6.67%。

研发费用率长期低于同均值，也引发市场对其募资扩产能否消化的担忧。本次闯关北交所，巴兰仕拟募资3.00亿元，用于“汽车维修保养设备智能化改造及扩产项目”、“举升设备智能化工厂项目”和“研发中心建设项目”，拟投资金额分别为9934.5万元、13573.29万元、6485.08万元。实施主体均为全资子公司南通巴兰仕。

其中“汽车维修保养设备智能化改造及扩产项目”建设期1年，项目将对现有厂区进行改造并扩大汽车维修保养设备产能，建成后年新增汽车维修保养设备6750台，包括洗车机产品750台，拆胎机、平衡机产品6000台。

“举升设备智能化工厂项目”建设期为1年，项目通过新建专业化生产设施和数字化生产装备/生产线，提升生产管理水平，实现企业由机械化制造向数字化/智能化生产方式转变，并形成新增4万台汽车举升机/年的生产能力。

“研发中心建设项目”建设期为2年，旨在提高公司的研发能力，提升公司的综合竞争力，助力行业的整体技术服务水平的提升。

巴兰仕表示，随着全球汽车保有量的不断增长，凭借自身各方面的竞争优势，公司报告期内销售收入总体呈增长趋势，为解决公司现有产能瓶颈，满足市场需求而进行本次募资扩产。

2024年上半年，巴兰仕举升机的产能利用率为117.63%，拆胎机和平衡机的产能利用率为122.41%。产销率方面，举升机为95.79%，拆胎机为92.74%，平衡机为93.19%，养护类设备为93.99%。

巴兰仕也坦言，如果未来市场环境出现较大变化，或者出现其他对公司产品销售不利的因素，公司可能面临募集资金投资项目投产后新增产能不能及时消化的风险。

2024年上半年，巴兰仕员工为922人，其中销售人员为139人，占比15.08%；生产人员为582人，占比63.12%；研发人员60人，占比为6.51%。

截至2024年6月30日，巴兰仕拥有境内外专利共194个（境内和境外专利分别为184个和10个），其中发明专利15个（境内和境外发明专利分别为11个和4个）；取得相关软件著作权共计18项。