如何更“聪明”的去布局中证A500？

下半年最受关注指数中证A500已经开辟了新的“战场”：场外基金。

对于A500的重磅性，我们在之前的文章已经聊过很多次，上层力挺、弥补了沪深300“头重脚轻”的缺憾；

更为聚焦新质生产力细分龙头、所以弹性对比沪深300更优，很可能成为各路资金下一个优质选择。

目前总共有20只中证A500挂钩的场外基金会在今天开始发售，又是一场基金发行盛况打响。

目前来看今天发行的中证A500场外基金中，有10只ETF联接基金，9只指数基金；

这让唯一的一只华商中证A500指数增强基金（A类代码：022461；C类代码：022462），在一众A500ETF联接和指数中倒有了另辟蹊径的意思；

有时候少有人走的路，可能会有更好的风景，而作为此次唯一上新的指数增强基金，华商的优势还是很突出的。

指增：更“聪明”的Beta

首先做一个小科普，指增基金本质上还是在被动跟踪指数的基础上；

通过一定的主动+量化手段获得额外的、较稳定的收益增厚，可以理解为更聪明的beta。

而这个“更聪明”最直接的体现就是超额业绩。

历史数据证明，大部分指增都能在长期收益下靠着累积的超额跑赢单纯的指数产品，尤其是在市场的震荡中其主动优势更易凸显。

当下A股虽然有了一定程度的回暖趋势，但是综合来看震荡仍然是市场的主旋律；

Bata虽然向好，但是其有效性显现依旧需要时间。

那么这个节点，借助指数增强基金的Alpha寻求一些超额，或许更有可能跑出一些积少成多的优势。

另外A500虽好，但是看到目前这个发行盛况土豆还是有一些小小担忧的；

不管是ETF联接也好还是指数基金也好，在追踪同一个标的前提下本质还是高度同质化的；

那么后续很有可能导致扎堆成立产品，部分产品做不大迷你化的现象。

在这一担忧下，华商这只唯一的A500指数增强基金倒是有了更为明显的差异化优势；

首批持有人担心买到迷你基的“踩坑“几率也更低一些。

符合代销平台审美

如果说最早一批A500ETF基金很大程度要依靠券商渠道发力的话；

那么这一批场外基金的必争之地就是银行和互联网代销机构。

根据韭圈儿统计的代销机构数据，可以看出各渠道的权益规模主力还是主动权益基金；

其中就算是股票指数基金相对领先的蚂蚁和天天其占比也只有总权益基金的38%和26%。

从这一数据一方面可以看出场内被动产品仍有大幅上升空间；

这也是为什么早在之前总结A50产品的时候，我们就提及过场内联接基金的重要性；

另一方面，不同于投资场内指数基金的机构和股票这类相对专业的玩家；

我们也看到场外基金基于投资的便利性，可能更多是聚焦于想“省事”的个人投资者；

比起自己去做择时、选择方向，大部分个人投资者其实是希望自己选择产品能自己跑出一些主动的差异化，这也是为什么主动权益会是这类销售平台的主力；

所以，指数增强这类产品可以说既迎合了当下的被动投资热潮，同时又符合银行和第三方代销机构对于产品的审美偏好；

在A500这20只基金首次的场外角逐中，指数增强基金所占的场地和趋势优势是我们不能忽略的。

背靠主动管理优势

其实，华商基金这次能够在同时获批的4只A500指数增强中进度领先并确立发行一定是有原因的。

不同于被动型产品，指数增强对于基金管理的主动管理能力也是有较大要求的。

截至2024年三季度末，华商基金主动权益类基金近2年、3年、5年、7年绝对收益率均位列同类基金前1/4。

可以看出其主动管理能力已经长期且稳定处于这个领域的前列；

这样的优势也能够给指数增强产品的超额提供强有力的支撑。

另外华商中证A500的基金经理之一的邓默算是市场上少有兼具主动管理和量化投资能力的基金经理。

土豆自己一直在持有他管理的华商红利优选灵活配置混合，这只基也采用了主动+量化的策略模型，近1年、2年、5年、10年业绩持续前1/3。

先发优势下领跑

先发优势一直都是各家卷被动产品发行的一个重要原因。

尤其是在ETF发展空前的2024年，以沪深300的崛起为经典案例；

各家公募太知道先站稳脚跟，远比后来者居上来的更为实在和重要。

从上周A500有43只场外基金上报的盛况来看，其中总共有22只A500指数增强；

目前获批的有4只，而华商是首支宣布在本周发行的。

越是卷的时候，大家就越不要忽略了这一先发契机；

往后看，不只是抢先发行，更是有了优先建仓的优势，所以在“时间差”上面已经领先了同类产品。

而往后成立的A500指数增强产品，在被动建仓上对比前一批ETF建仓时的行情大起大落，在市场震荡回稳的节点也会更显得从容一些。

A500布局节点为何在当下被点燃？

另外，中证A500这一只指数在一个同一个时间点爆发式的推出那么多只产品，大家有没有想过为什么？

从上层引导环境来看，924一揽子政策大礼包出台到现在，有政策接力，也有持续兑现；

那么在这之中我们看到的是上层扭转经济的决心和力度；

而从近期交易量的企稳来看，大家仍然继续维持着对未来的较强预期；

但是当下的经济数据仍然存在着压力，弱现实是股市的冷静剂，让我们意识到政策和经济都无法短时间极致扭转；

情绪逐渐回落后，告别普涨牛，当下的行情大概率是震荡伴随着分化加大。

这也是我们之前提及过为什么接下来的节点，对于普通投资者难度是更大的。

那么到底要怎么做，才可以既能把握住强预期下A股的上行潜力，又要在短期尽可能的不要因为轮动选错标的？

上层在这一节点力挺的A500指数，无论是从趋势还是指数本身来说，显然都是一个优质的选择。

一方面中证A500弥补了沪深300“头重脚轻的”的缺陷，又是被上层一路呵护至今，很有可能成为下一个资金聚集地，进而影响到市场风格，跑出更优表现；

另一方面中证A500覆盖了三级行业各细分龙头，在更符合我国经济转向现实的基础上，未来有更大可能挖掘到“潜力十倍股”。

所以，这样有“背景”又有实力的标的，在A股震荡回调之际，确实很值得纳入持仓考虑。