又被追债50亿 万达债务危机再升级

撰文 | 大卫

编辑 | 茶茶

近期，王健林及其万达系被轮番追债。

10月22日晚，ST易购发布一则仲裁公告，公司作为申请人所提出的仲裁请求已获中国国际经济贸易仲裁委员会受理。

公告显示，苏宁易购请求裁决大连万达集团股份有限公司向苏宁易购集团股份有限公司及其子公司苏宁国际集团有限公司支付股份回购款50.4亿元。同时，请求裁决万达商管对万达集团的上述付款义务承担连带责任。

苏宁易购和万达的股权关联从何而来？

2014年12月，万达商业在港股上市。2016年9月，王健林将万达商业私有化退市，准备在A股上市。2018年，万达正处于港股退市后冲击A股的关头。因A股上市路并不顺利，腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东等340亿元入股万达商业，收购其H股退市时引入的投资人所持股份，苏宁便是在此时出资95亿收购了万达商业约4.02%股权。

2018年1月29日，苏宁易购与万达集团、万达商管签署《关于大连万达商业地产股份有限公司之战略合作协议》。公司指定子公司苏宁国际受让了《战略合作协议》项下的权利义务，并由苏宁国际最终持有万达商管4.02%的股份。

引入新的战略投资者后，万达商业改名为大连万达商管，闯过了一次危机。随后到2021年，万达商管苦等A股上市无果，于是将轻资产资源进行重组，成立了珠海万达商管，成为向港股冲击上市的新主体，不过依然四次递表港交所后上市未果。

苏宁易购认为，万达集团和万达商管违反了《战略合作协议》的约定，且触发了《战略合作协议》中的股份回购条款，万达集团和万达商管拒不纠正且拖延回购股份，因此公司依据协议提出仲裁请求。

苏宁易购提出的仲裁请求包括：裁决万达集团向苏宁易购及其子公司苏宁国际支付股份回购款共计50.41亿元人民币；裁决万达商管对万达集团的上述付款义务承担连带责任；以及裁决万达集团和万达商管承担本案涉及的仲裁费、保全费、保险费、律师费等全部费用。

苏宁易购在公告中披露已收到中国国际经济贸易仲裁委员会的受理通知，提出的仲裁请求已获正式受理，目前案件尚未开庭审理。

除了苏宁易购，不久前永辉超市也加入了向万达追债的行列。

10月10日晚，永辉超市公告称，根据公司《关于调整出售资产方案的公告》《转让协议之补充协议》约定，大连御锦需支付的第四期股权转让款3亿元，应于2024年9月30日前完成支付。但是，截至10月10日公告披露日，永辉超市尚未收到该转让款项，购买方大连御锦未按照约定履行付款义务，已构成违约。

同时，公告还显示，永辉超市已向大连御锦、王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司发出加速到期通知函，要求大连御锦立即向公司支付剩余股份转让价款人民币36.39亿元，以及加速到期违约金2.18亿元，并请王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司承担连带保证责任。

永辉和万达系的绑定同样发生在2018年，当时为了战略拓展优质物业，永辉超市以35.3亿元的价格，从“大连一方”手中买下大连万达商管约3.9亿股。大连一方的实控人是孙喜双，孙双喜是王健林多年好友，两人多次在生意甚至收购上合作配合。而大连御锦成立于2023年，是大连一方集团的全资孙公司，后者实际控制人也是孙喜双。

2023年12月，永辉超市决定出售所持股份，并与大连御锦签订了相关股份转让协议，合共1.43%股份，标的股份对应的股份转让价款为约45.3亿元，由大连御锦分八期支付。然而，大连御锦在支付了8.91亿元之后，便陷入困境。

在这之前的4月和7月，永辉超市曾先后发公告称，该股权转让的第二期和第三期转让款均未能足额按时收到。其中，应于今年3月31日前收到的第二期转让款3.91亿元，至4月19日收齐；应于6月30日前收到的第三期转让款7.92亿元，至7月27日仅收到2亿元。

7月27日，永辉超市公告称，考虑到大连御锦存在短期资金周转困难，公司调整了股权出售的付款方案，转让款支付期数从八期调整为十期，其中第三期股权款项由7.92亿元变为2亿元，并延长全部转让款的最终付款期限至2026年3月31日，同时补充万达集团董事长王健林做担保。截至目前，大连御锦仅支付了前三期转让款，目前未付金额仍达36亿元以上。

由此可以看出，大连御锦及孙喜双的资金面临很大压力，而作为担保方的王健林或不能全身而退。

10月13日，永辉超市进一步公告，上海国际仲裁中心已收到相关申请，于10月12日决定受理此案，其涉案金额约38.59亿元，但目前尚未开庭审理。

短时间内爆出两起高额追债事件，无疑是对万达集团财务状况的一次直接拷问。

从最初万达商业在港股上市，到后来的私有化退市，再到万达商管冲刺A股和港股，王健林的上市梦想一次次破灭。上市之路的曲折，不仅使万达错过了资本市场的机遇，也给其带来了巨大的资金压力。

为了缓解资金压力，万达集团不得不走上“出售资产”的道路，开启了“断臂求生”的模式。

万达集团从最初的酒店和文旅项目，到后来的万达广场，几乎把所有可出售的资产都卖了。

然而，这种“饮鸩止渴”的方法，并没有从根本上解决万达的资金问题，反而导致财务状况逐渐恶化。

2024年上半年，大连万达商管实现营业收入268.5亿元，同比增长5.5%；归属母公司净利润48.35亿元，去年同期为67.29亿元，同比下降28.15%。

今年以来，万达积极引入新投资者，以期缓解资金压力。据国家企业信用信息公示系统显示，9月2日，大连新达盟发生了一系列重大变更，包括注册资本、出资人、董事长等。其中，大连新达盟注册资本从162.1亿元增至405.2亿元，投资总额达到513亿元；新增10位投资人，包括太盟投资集团、中信资本等。

不过，随着两起事件的“暴雷”，万达似乎还未彻底迎来“柳暗花明”的时期。

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