凌晨，金银油拉升！利多来袭：有厂家拟减产30%，涉及这两个品种

原油、贵金属和中国资产大涨！

22日晚，纳斯达克中国金龙指数直线拉升，截至北京时间23:00，涨幅扩大至2.25%；3倍做多富时中国ETF-Direxion大涨超4%，富时中国A50指数期货夜盘亦直线拉升。

热门中概股全线上涨，达达集团、爱奇艺、乐信大涨超11%，理想汽车、万国数据、晶科能源、大全新能源涨超7%，小鹏汽车、极氪、名创优品、趣店涨超5%，哔哩哔哩、小牛电动涨超4%，京东、蔚来、贝壳、富途控股涨超3%。

商品方面，现货黄金继续上涨，盘中创下2744.08美元/盎司的历史新高。期货、现货白银涨近3%。今天凌晨，原油涨幅扩大，WTI原油、布伦特原油均涨超3%。

截至收盘，热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.94%。富时A50期指连续夜盘收涨0.38%，报13637.000点。

COMEX黄金期货涨0.88%，报2763.1美元/盎司。现货黄金持续拉升，尾盘时最高涨近1.1%，上逼2750美元/盎司关口，再创历史新高。COMEX白银期货尾盘涨3.12%，报35.05美元/盎司。现货白银持续拉升，尾盘涨3.11%，报34.85美元/盎司。

WTI原油期货收涨2.17%，报72.09美元/桶。布伦特原油期货收涨2.36%，报76.04美元/桶。

消息面上，10月22日晚间，中国社会科学院金融研究所发布2024年第三季度宏观金融分析报告《存量与增量并重：宏观经济治理思路创新》。报告建议中提到，提升资本市场内在稳定性。一是加快推动中长期资金入市。例如，适度增加保险公司资金投资股市的比例，提高地方社保基金通过全国社保理事会代管从而间接入市的资金比例。二是加强证券、基金、保险公司互换便利与央行买卖国债协调配合，实现货币市场与资本市场之间有效联动，央行可在必要时向股市提供低成本的流动性支持。三是发行2万亿元特别国债支持设立股市平准基金，通过对蓝筹龙头股以及ETF的低买高卖来促进市场稳定。

另外，国家发展改革委表示，截至目前，有将近一半增量政策已出台实施，接下来，还将有一批增量政策继续出台实施。比如，提高学生资助补助标准并扩大政策覆盖面，提高本专科生研究生国家助学贷款额度并推动降低贷款利率，最大限度扩大专项债券投向领域等。此外，一批改革举措在陆续推出。国家发展改革委将加快研究修订扩大鼓励外商投资产业目录、制定国有经济布局优化和结构调整指引目录，尽快出台全国统一大市场建设指引等。

IMF发布最新报告：预计今明两年全球经济增速为3.2%

据央视新闻消息，当地时间10月22日，国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望报告》。报告称，在通货紧缩过程中，全球经济保持了异常强劲的韧性，预计2024年和2025年全球经济增速为3.2%。与7月份发布的预测相比，2024年全球经济增长预期保持不变，2025年预测值则下调0.1%。

具体来看，发达经济体2024年经济增长预测值为1.8%，较7月预测值上调0.1个百分点。其中预计2024年美国经济增速为2.8%，较7月份上调0.2%；欧洲发达经济体预计今年增速为0.8%，较7月份下调0.1%。新兴市场和发展中经济体将继续保持强劲增长，2024年经济增长预测值为4.2%，较7月预测值保持不变。

报告称，全球通胀形势好转，全球平均通胀率2024年预计为5.8%，2025年为4.3%。虽然通胀方面数据向好，但下行风险仍在增加。地区冲突，尤其是中东地区紧张局势的升级可能对大宗商品市场构成严重风险。

突发利多：有厂家拟减产30%！这两个品种同步走高

本周，玻璃、纯碱上下游两品种同步走高领涨化工板块。期货日报记者观察到，周一纯碱期货价格尾盘快速拉升，主力合约收报1481元/吨，涨2.78%。周一夜盘纯碱期货继续上行，主力合约最高涨近6%，周二继续偏强运行。玻璃期货在原料带动下价格重心也步步上移，目前，两期货品种已呈现“四连阳”。

值得注意的是，本周一，山东海天发布减产公告称将减产30%，纯碱2501合约当天尾盘大幅反弹。

中泰期货分析师刘田莉表示，海天减产令市场担忧其他亏损碱厂未来跟随减产，纯碱盘面随之走强。目前检修季结束，纯碱开工率一直处于高位，且未来仍有产能投放带来的增量，但主要下游浮法玻璃和光伏玻璃产能仍在缩量阶段，纯碱基本面偏弱，价格处于低位水平且有继续下调的预期。但当下部分碱厂已经处于亏损状态，引发了产业内的减产预期。

在方正中期期货分析师魏朝明看来，目前，市场对玻璃、纯碱价格预期已有所改善。“从产业视角看，价格连续调整后，合成碱企业利润转负，供应端检修减量、参与价格博弈的主动性增强，行业从净进口转为净出口，推动纯碱供需面边际改善、价格回稳。”魏朝明称，从基本面运行态势看，纯碱生产成本区间较大，不同工艺的生产企业主动检修的意愿不同，环保检查推动的减产预期能否兑现尚待观察。

“纯碱、玻璃期货近期大涨最主要的逻辑是宏观情绪的修复。”一德期货分析师张丽表示，8月至9月玻璃、纯碱期价下行更多是悲观情绪引导，当前的上涨是预期修正。本轮上涨中，玻璃期货比纯碱期货上涨幅度大，更多还是因为玻璃经过了去产能过程，而纯碱近一个月开工率回到高位。此外，玻璃需求仍受宏观政策影响，10月也是玻璃的需求旺季。

期货日报记者了解到，对玻璃和纯碱期货两个品种来讲，当前主要的交易逻辑是现实与预期的博弈。

“就玻璃期货而言，其底层交易逻辑发生了积极变化，从空头思路转变为分歧震荡。”弘业期货分析师范阿骄表示，在宏观调控的背景下，需求预期有了一定改善。近期一系列的政策将对房地产市场起到托底作用。玻璃作为消费性建材，随着房地产后续旧房改造和存量更新，也存在结构性机会。

相比较而言，纯碱基本面较弱，供应维持高位运行，而需求受到玻璃日产下滑及宏观消费拖累，整体累库压力较大。“纯碱期货上涨持续性极易受到宏观情绪干扰，对纯碱期货而言，快速上涨或告一段落。此外，纯碱期货盘面一旦涨至升水状态就会面临现货套保带来的抛压。”范阿骄称。

“当前玻璃的主要矛盾体现在需求端边际改善不足，而供给端收缩不足。”范阿骄表示，即使行业大面积亏损，但由于产能调节刚性，供应下行速度缓慢。同时，9月下旬订单明显好转的势头在10月并未得到延续，尤其是本月盘面利润超预期恢复更放慢了产能出清的节奏。

“纯碱的核心矛盾是市场变迁中，供应增速和需求增速不匹配，供给侧面临过剩压力，且年底仍有新增项目投产。”范阿骄说。

对此，卓创资讯纯碱分析师邓秋宇也表示，今年纯碱市场偏向“弱预期弱现实”。浮法玻璃行业仍面临需求下滑的局面，光伏玻璃需求未来有一定增长空间，若需求没有明显起色，纯碱行业供大于求的局面将持续。目前，纯碱厂家整体库存水平较高，下游需求难有明显起色，供应压力仍然存在。

“低估值和宏观利多为期现商提供入场机会也带动了价格上涨，但这种驱动较弱。”张丽认为，需继续关注后期出口增长情况以及供应减量情况。

在魏朝明看来，无论玻璃还是纯碱，从大的供需格局看，行业间歇性甚至大面积亏损的态势在供应有效减量前可能会有反复，但很难逆转，预期和现实博弈带来的高波动行情将延续。

受市场消息的影响，纯碱盘面波动较大。10月21日，郑商所发布调整部分期货合约交易手续费标准的通知，自2024年10月22日当晚夜盘交易时起，玻璃期货2412及2501合约的交易手续费标准和日内平今仓交易手续费标准均调整为10元/手，纯碱期货2412及2501合约的交易手续费标准和日内平今仓交易手续费标准均调整为成交金额的万分之四。

受访人士普遍认为，玻璃、纯碱期货两个品种短期波动较大，建议在每一个宏观节点把握节奏，灵活操作。

“后期，玻璃市场仍将由供需面主导。”卓创资讯玻璃分析师丁成表示，供应端中长线产能存下降预期，2025年浮法玻璃产量预计缩减7%。需求端受到房地产新开工下降影响，供应压力依旧较大，现货大概率低位震荡运行。展望后市，市场可关注四季度需求端赶工强度、生产线检修或投产计划、企业库存情况以及宏观政策。

在刘田莉看来，短期纯碱市场需要关注供给能否出现实质性的减量，另外需警惕市场情绪对价格的影响。

“宏观情绪驱动过后，玻璃、纯碱供需不匹配将成为后期走势的关键影响因素。”魏朝明表示，玻璃、纯碱期货定价逐步趋于合理，振幅收窄可期。产业链企业需积极把握市场机遇，通过套期保值来稳定利润。