业绩低迷 多次跨界寻出路未果 红豆股份“路在何方”

在服装行业深耕多年的红豆股份，近段时间迎来了“多事之秋”。先是因股价迟迟未涨，后又陷入实控人“频繁套现”传闻，临阵换将引来投资者猜测……红豆股份持续陷入风波背后的原因值得深究。

　　实控人“套现”“减持”引热议

　　百度股市通数据显示，截至9月30日，红豆股份当月的股价猛涨了18.01%。但股市大涨的基本面也救不了红豆股份，截至10月18日，红豆股份当月跌幅为11.24%，几乎又回到了股市上涨行情前的水平。

　　红豆股份吴女士在接受财会信报记者采访时表示，近两年市场持续低迷，A股处于强势震荡期，国家各类激励政策信号正逐渐释放。对个股而言，因二级市场股价受政策、宏观经济环境、市场情绪等多重因素影响。公司始终坚持以提升内生价值为核心的理念,聚焦“经典舒适男装”战略，在做强做优公司经营的基础上，加强投资者关系管理，促进公司价值的进一步认可。

　　在东方财富的红豆股份贴吧有网友吐槽“其他股都在高处爬升，红豆不涨反而跌的比谁都快。”还有网友质疑道“这个时候公司不回购还在等啥？”

　　说到回购，红豆股份确实正在实施股份回购计划，截至2024年8月底，公司累计回购金额1205.46万元。不过，据红豆股份10月8日披露的公告，截至9月底，公司已累计回购股份512.92万股，已支付总金额为1205.46万元。不难看出，2024年9月公司未回购股份。

　　回购乏力的同时，关于红豆股份实控人周氏家族“频繁套现”“赚得盆满钵满”等声音也在网上流传，并在业界内外引起了广泛热议，而这无疑又对红豆股份的股价造成了冲击。

　　9月24日下午，红豆集团董事局主席、红豆股份实控人周海江回应：从2001年红豆股份上市以来，他个人不仅没有减持一股，反而先后12次增持红豆股份股票。红豆集团相关人士进一步表示，所得资金全部进入红豆集团账户，用于集团的发展，并未落入个人腰包。

　　10月16日，红豆股份吴女士在接受财会信报记者采访时表示，近年来，红豆集团在柬埔寨先后投资超过40亿元开发西哈努克港经济特区，并在国内无锡、镇江、扬州等地打造了自有品牌红豆万花城系列购物中心……

　　然而，近日又有网友质疑“既然红豆集团的减持是为了集团的发展，用做商业投资，做为对红豆股份拥有重大决策权的红豆集团，为什么不直接通过红豆股份来进行项目投资，而要采取如此多此一举的做法？红豆集团的减持行为是否是对红豆股份未来的发展没有信心？还是其中另有隐情？难道红豆集团需要发展，红豆股份不需要发展？”

　　红豆集团的一系列操作，令投资者摸不着头脑。

　　“临阵换将”引投资者担忧

　　除了减持传闻，红豆股份“临阵换将”，更是引起投资者关注。2024年8月12日，红豆股份发布公告称，公司董事长戴敏君因工作调整原因辞职，公司董事会选聘周宏江为新任董事长。

　　这个时候辞职，是因为戴敏君任职期间业绩不佳吗？

　　2021年4月，在红豆股份任职多年的戴敏君接替叶薇出任董事长。然而戴敏君担任董事长的三年，红豆股份的成绩单并不亮眼。2021年，公司归母净利润7697.31万元，同比暴跌46.92%。随后，红豆股份设立了2022年至2024年的股权激励考核目标，即以2021年归母净利润为基数，2022年至2024年的增长率分别不低于50%、150%、260%。

　　本来以为在这个极低的基数上，红豆股份能轻松一点，但红豆股份连续两年没有完成业绩考核目标。

　　另需注意的是，财报显示，2019年至2023年，公司的广告宣传费分别为2676.19万元、2393.84万元、4222.37万元、1.20亿元、9558.79万元。有意思的是，2021年至2023年广告宣传费飙升的这3年，公司的归母净利润之和仅有1.22亿元，也就刚刚够支付2022年一年的广告宣传费。

　　不仅如此，红豆股份还在“一边开店一边关店”，2024年半年度报告显示，红豆股份今年上半年新开门店50家，关闭门店47家，期内实体门店共有1005家，较2023年末的1002家仅增长3家。

　　对于门店调整的原因，红豆股份吴女士在接受财会信报记者采访时表示，公司门店总数基本保持在1000家左右。尤其今年受零售业线下客流下滑较大影响，公司在门店规模扩张上较为谨慎，主要是对渠道结构进行优化，对部分街边店及老旧门头店铺进行评审，通过关闭、重新选址或重装修进行改造，同时加快在Shopping Mall等开设优质店铺。上半年，公司通过着重提升渠道的运营能力与效率，零售门店业务实现了营收同比增长6.77%，表现出优于行业的韧性。

　　业绩低迷、多次跨界寻出路未果

　　以男装起家的红豆股份，自2003年开始频频跨界置业。

　　2003年，房地产市场迎来利好政策，红豆股份顺势进入房地产行业。至2016年红豆股份的房地产收入已超过其主营业务男装业务；2016年红豆股份的房地产业务实现营业收入15.9亿，占当期总营业收入的52.29%。

　　虽然房地产业务利润可观，但并未给红豆股份的业绩带来质的提升，2016年红豆股份实现归母净利润1.59亿。2017年，红豆股份以8.2亿的对价向红豆集团出售了旗下部分地产资产，这笔交易也使得红豆股份2017年的归母净利润达到了6.08亿，此后红豆股份的业绩便再也未能回到2017年的水平。

　　2017年，红豆股份向华云数据投资5000万元，但2024年7月份以来，有关华云数据实控人许广彬“潜逃海外”的举报信在网上流传。在这封盖有多家机构公章的举报信中，多位股东方指出“华云数据公司资产已被非法掏空，实控人许广彬已潜逃海外，其核心管理层人员处于失联状态，极有可能导致大额投资款无法收回和国有资产的流失。”如今这笔投资能否收回亦成为投资者关注的焦点。

　　2022年7月，红豆股份公告显示，其控股子公司无锡红日风能科技有限公司拟与超壹动力（成都）新能源科技有限公司签订《合作协议书》，并同乌兰察布市集宁区人民政府签订《3GW大功率固态锂电池智能制造项目投资协议书》，项目总投资约15亿。

　　根据公告，该项目计划于2022年8月份开工建设，2023年竣工投产，至2024年全部达产。而今年4月，红豆股份却以748万的对价转让了红日风能68%的股权。

　　2024年8月23日，红豆股份发布公告，为进一步优化资产结构、盘活存量资产，拟向无锡金港启笛物流发展有限公司出售公司物流配送中心相关资产。经双方友好协商，参考评估报告并结合标的资产的总投入金额，本次交易价格确定为交易价格为5.56亿元（含税）。

　　公告显示，该标的为坐落于无锡市锡山区东港镇新锡沙路南、锡张高速匝道西的物流配送园区相关全部资产，包括园区对应的国有土地使用权、房屋（构筑物）所有权以及其他配套工程（连同该等土地和/或建筑物附着的或相关的或在其内部或其上包含的固定装置、室内装修、园林绿化和场地）。标的资产对应宗地面积134529.00平方米，房屋建筑面积165891.66平方米，主要建设内容包含物流仓库4栋、设备用房2座、门卫室、高架平台、自行车棚以及其他配套工程。

　　该项目于2021年10月首次被红豆股份披露，计划投资5.54亿元，然而仅仅一年之后，红豆股份选择出售该物流中心。

　　针对红豆股份9月份未进行股份回购、近年来红豆股份频繁更换“掌门人”原因以及红豆股份在项目投资决策层面的评控标准和风控机制等问题，红豆股份吴女士在接受财会信报记者采访时并未给出具体回复。

　　后续，红豆股份有何新动向、新举措，记者将持续关注。（内容来源|财会信报）