安联人寿因委托投资账户合规问题被处罚 “合转外”后盈利水平亟待提升

合资转外资后，安联人寿鲜见被“双罚”

《中国科技投资》张婷 龙秋月

10月10日，安联人寿保险有限公司（以下简称“安联人寿”）因未对委托投资账户合规情况进行跟踪监测和分析，被国家金融监督管理总局上海监管局责令改正，处罚款30万元。时任投资部负责人张某被警告，并处罚款7万元。记者查阅国家金融监督管理总局官网发现，监管部门此前并未就上述违规事由进行公开处罚，安联人寿此次被处罚或属首例。对此，安联人寿向《中国科技投资》记者表示，公司完全接受监管部门的决定，我们已在2023年全面完成了整改，确保委托投资账户的合规管理。未来，安联人寿将进一步加强内部管理，优化投资流程，强化风险防控，确保稳健经营，为客户提供更优质的服务。

公开资料显示，1998年，安联（中国）保险控股有限公司（以下简称“安联保险”）和中信信托有限责任公司（以下简称“中信信托”）共同出资成立安联人寿。安联人寿是在华组建的首家中欧合资寿险公司。2021年，安联人寿成为合资转外资独资的人寿保险公司，现由安联保险全资控股。记者梳理历年年报发现，2021-2023年，安联人寿的净利润分别为6.28亿元、4.19亿元、3.3亿元，进入2022年后，公司净利润出现下滑。

因委托投资账户合规问题被处罚

安联人寿此次被处罚的违规事由为未对委托投资账户合规情况进行跟踪监测和分析。根据监管部门作出的处罚依据，《中华人民共和国保险法》第一百零六条规定，保险公司的资金运用必须稳健，遵循安全性原则。保险公司的资金运用限于下列形式：银行存款；买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；投资不动产；国务院规定的其他资金运用形式。

2022年5月13日，原银保监会发布《保险资金委托投资管理办法》（以下简称《办法》），进一步规范保险资金委托投资行为。《办法》第十九条规定，保险公司应当定期评估受托人的公司治理情况、投资管理能力、投资业绩、服务质量等，跟踪监测各类委托投资账户风险及合规状况，定期出具分析报告。

记者查阅国家金融监督管理总局官网发现，自《办法》出台近两年多来，监管部门此前并未就上述违规事由进行公开处罚，安联人寿此次被处罚或属首例。

安联人寿在2023年年报中提及，本公司通过资产与负债久期匹配来管理利率风险。目前由于投资渠道的限制和国内市场上长期投资产品的缺乏，国内寿险行业普遍存在“长负债、短资产”的现状，资产负债久期存在不匹配的问题，本公司亦不例外。本公司投资资产的平均期限短于对应保单责任的平均期限。本公司近年来通过有计划地持续购入长期和超长期债券以延长资产久期，并通过产品端控制负债端久期的延伸来降低利率风险敞口。根据2024年二季度偿付能力报告披露，安联人寿近三年平均投资收益率、综合投资收益率分别为4.15%、5.03%。

中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元向《中国科技投资》记者表示，近三年平均投资收益率、综合投资收益率数据呈现了安联人寿在投资管理领域的表现概况，同时也引出了业界对该成绩的多元解读。上述收益率指标反映出安联人寿在资金运用效能上存在一定提升空间。相较行业内领先者，4.15%的平均投资收益率与5.03%的综合投资收益率略显保守，暗示着企业在投资策略制定、风险管理或是市场机会把握等方面可能存在改进之处。虽然绝对数值不能孤立地评判一家保险机构的整体经营质量，但在行业普遍追求更高资金回报的大背景下，安联人寿的这一表现提示了其需在资产管理领域寻找更优解，以适应日益激烈的市场竞争格局。值得注意的是，单纯的投资收益数据不应成为衡量保险公司综合实力的唯一标尺。偿付能力充足率、资产质量、负债结构、流动性管理等多个维度的表现，同样构成了评价一家金融机构稳健运营状态的关键要素。对安联人寿而言，如何在平衡风险与收益的基础上，进一步优化投资组合，提升资本使用效率，成为了未来发展中的重要课题。

支培元还表示，安联人寿面临的监管处罚与其投资业绩表现共同折射出保险业在资金管理、风险防控等方面的挑战与机遇。面对日趋复杂的金融市场环境，保险公司不仅需要深化合规意识，建立健全风险识别与预警机制，还需积极探索符合自身定位与优势的投资路径，努力实现资产增值与业务拓展之间的有机统一。

业绩亟待提升

官网信息介绍，安联人寿凭借安联集团超过130年的保险和风险管理经验以及全球领先的品牌影响力，深耕中国中高端寿险市场多年。2021年11月，原银保监会上海监管局批准中信信托将其所持有的安联人寿49%的股权转让给安联保险。转让后，安联保险持有安联人寿100%的股权，成为外商独资公司。

记者查阅近年来的年报发现，安联人寿原保险保费收入主要来自年金保险、两全保险。如安联人寿2023年度原保险保费收入居前五位的保险产品包括两款分红型年金保险、两款分红型两全保险以及一款长期重疾险，销售渠道主要包括银保渠道、营销员渠道。

2019-2023年，安联人寿的保险业务收入分别为57.32亿元、59.74亿元、56.28亿元、63.02亿元、53.87亿元，在2022年突破60亿大关后，2023年出现下滑趋势。同期，安联人寿的净利润分别为6.9亿元、5.28亿元、6.28亿元、4.19亿元、3.3亿元。进入2022年，该公司的净利润跌幅超三成；到了2023年，净利润再度出现下滑。

据偿付能力报告披露，2024年上半年，安联人寿实现保险业务收入30.33亿元，同比增长8.7%；但同期实现净利润1.78亿元，同比下降2.7%。安联人寿在保险业务实现增收的同时，净利润并未能实现增长。

偿付能力方面，今年二季度末，安联人寿的核心及综合偿付能力充足率分别为224.55%、226.75%，分别较上季度下滑13.45、20.6个百分点。