前三季度营收、净利双降，道道全还未走出业绩下降通道

10月14日，“菜籽油第一股”道道全发布2024年三季报，公司营业总收入为42.03亿元，较去年同报告期营业总收入减少10.51亿元，同比较去年同期下降20.00%。归母净利润为1.11亿元，较去年同报告期归母净利润减少7382.38万元，同比较去年同期下降39.84%。

仅从第三季度来看，道道全实现营收14.43亿元，同比减少25.24%，归母净利润为8417.93万元，同比增长129.17%，尽管道道全在第三季度实现了净利润的大幅增长，但由于第二季度亏损，前三季度净利润相较去年同期依然大幅下滑。

作为“菜籽油第一股”，道道全通过专注菜籽油，在高度集中的食用油行业获得了一席之地，目前公司主要产品为包装食用植物油，包括菜籽油、大豆油、玉米油、葵花油及其调和油等植物油品种，其中以包装菜籽油类产品为主，之后又相继推出了高油酸菜籽油、茶油，进军高端油市场。

从道道全财报来看，目前道道全旗下食用油产品按是否包装可分为包装油和散装油，其中小包装油主要面向家庭消费，中包装油主要面向餐饮酒店行业，散装油主要销售给食品加工企业或其他油脂企业。此外，公司在食用植物油的生产过程中还会产生副产品，如豆粕和菜粕等粕类、皂脚等，主要用于饲料加工和油脂化工。

但最近几年，道道全业绩颇不理想。2023年之前，道道全已经连续三年亏损，2020年至2022年，道道全累计金额达6.86亿元，尤其是在2022年，由于公司所需主要原材料大豆、菜籽等价格持续高位，仅这一年道道全就亏损了4.18亿元。

好在，2023年后，由于原材料价格下行，道道全也成功实现了扭亏为盈。然而，2024年后，道道全却没能守住前一年营收、利润双双增长的成绩，甚至在二季度出现了大幅度亏损。

对于业绩下滑，道道全在半年报中表示：“从供应端看，受供需关系趋宽松影响，食用油原材料价格继续呈现震荡下行态势；从需求端看，市场整体消费偏弱，竞争日趋激烈，产品销售价格伴随原材料成本的下降回落，产品的综合毛利率同比略有增长但不及预期，基于后续市场拓展和深耕加大相关费用投入，使得整体利润同比有所下降。”

今年上半年，道道全还曾表示，面对当前市场环境，公司后续一方面加大市场拓展，提高市场占有率，另一方面不断提升品牌、产品、技术、管理的内生动能，努力降本增效，提高竞争力。

三季报的相关数据也反映了道道全的上述动作。前三季度，道道全销售费用为1.11亿元，同比增加22%。研发费用投入从330万元增加到492万元，而管理费用从6941.95万元减少到6382.47万元。

与此同时，陷入了激烈市场竞争的道道全依然在不断扩张。2023年，道道全已经推出花椒油、藤椒油等产品，进入调味油市场，近期道道全还表示2024年推出芝麻油上市。

此外，道道全还计划逐步开拓西北市场，西安项目纳入规划，目前选址已重新确定，铁路方案已申报，据方案审批情况推进项目进展，预计2025年下半年开始建设。

对于食用油企业而言，第四季度通常也是销售旺季。近期，道道全董秘邓凯也表示，下半年，国内多地出台多轮消费帮扶政策，发达国家降低利率，货币宽松影响有望传递到国内消费市场中，叠加国庆、元旦、春节等消费旺季，正是加快生产节奏、抢抓消费复苏的关键时期。

但如何突破激烈的市场竞争，扭转2024年前三季度的业绩下滑，也是道道全所面临的挑战。