纳芯微收购麦歌恩新进展：从79.31%到100%股权收购，整合优势全面释放

科创板上市的模拟及混合信号芯片公司纳芯微（688052.SH）今日公告宣布拟100%收购上海麦歌恩微电子股份有限公司（下称“麦歌恩”）股权。纳芯微曾于6月24日发布公告称，拟以现金方式收购麦歌恩合计79.31%的股份，收购对价合计达7.93亿元，当时系“科八条”发布后率先公布并购计划的企业之一。近4个月后，纳芯微收购麦歌恩传来新进展。

最新公告显示，纳芯微拟与方骏等28名自然人签署《财产份额转让协议之补充协议》，拟对原交易方案中纳芯微与方骏、朱剑宇、魏世忠和姜杰签署的《财产份额转让协议》进行调整，纳芯微及全资子公司苏州纳星创业投资管理有限公司（以下简称“纳星投资”）以交易对价合计31,717.84万元受让方骏等28名自然人通过上海莱睿、上海留词持有的麦歌恩31.72%的股份，交易对价对应的麦歌恩整体估值与原交易无变化，仍为10亿元。原交易中，纳芯微与上海矽睿科技股份有限公司、上海莱睿签署的《股份转让协议》持续正常推进。本次交易完成后，纳芯微及子公司纳星投资将直接及间接持有麦歌恩100%股份。

据悉，麦歌恩留任团队将分期获得股权付款，此举将确保核心管理团队的稳定性，进而有助于麦歌恩在被收购后的平稳过渡和持续增长。

从79.31%到100%，全面收购意味着什么？

据了解，新公布的100%股份收购的方案代表纳芯微将对麦歌恩产品和人员进行全方位地吸收和整合：

1. 管理运营层面，100%股份收购后，意味着在纳芯微统一的管理架构下，将有效提高组织效能，从而减少在部分股权收购情况下，独立运营所带来的决策和管理摩擦。通过全面的业务、技术和管理的整合，双方将在激烈的市场竞争中更具优势。

2. 市场开发层面，全面整合后，双方能够在产品和客户支持上提供更加统一的服务。对于下游客户来说，全面整合将减少独立销售所带来的困惑，确保客户获得更加全面的产品解决方案和一致的技术支持。

3. 产品研发方面，全面整合将统一产品路线规划，显著提升研发效率，避免因独立运营所带来的产品重复开发和资源浪费风险，双方各自的技术优势将全面融合，相互补充，进一步推动研发进度。

市场预期乐观，贡献长期价值

近年来，磁传感器在汽车市场的应用在逐步增大。一方面是电气化和智能化对汽车本身提出了更高的要求，并且汽车的终端消费者也追求更好的驾乘体验，这个趋势使单车的磁传感器用量持续上升，根据第三方研报，一辆电动车的磁传感器单车价值量合计约40~60美元，若考虑模组口径则实际单车价值量更更高；而对于一辆智能化程度相对较高的燃油车，其磁传感器单车价值量最高可达20~30美金。

因此，对于主攻汽车电子市场的纳芯微来说，磁传感器是其在该领域深耕布局的重要一环。纳芯微一直在扩大其在汽车电子领域的市场份额，2024年上半年纳芯微汽车电子营收占比已超33%，汽车芯片自2022年以来累计出货超4亿颗。

当前，纳芯微磁传感器产品出货量已经超过1亿颗，汽车和工业等领域的不少头部厂商都已经是纳芯微的客户。通过此次收购，将大幅提升纳芯微磁传感器在汽车、机器人、工控、消费电子等领域的产品竞争力，在优化公司财务表现的同时，为股东和投资者贡献长期价值。