从千股涨停到千股跌停,A股只用了1天时间;从焦虑“股票仓位太轻”,到后悔“股票仓位太重“,股民也只用了4天时间。一个假期自媒体的渲染足够让股民相信“牛市就在眼下”,而百亿私募大佬但斌宁愿担着被骂的风险也要反复提醒投资者“如此暴涨,必有暴跌”。
其实,与其纠结“牛市是否来了”,让心情随行情波动,不如忘掉牛市的叙事,专注一些客观真实的数据,挖掘低估值的板块、个股,做好投资组合——这样如果牛市真的来了,你不会错过;如果牛市没来,你也有足够的安全边际等它来。
就像那句话说的,“别猜是否有牛市,就能穿越牛熊”。
当下哪些行业板块被低估?
截至10月12日的A股主要股指的市盈率、市净率及过去20年的历史分位数水平如下。历史分位数是一种统计学概念,用于描述某个数值在历史数据分布中的相对位置。
从市净率近20年的分位数来看,除科创100、中证2000指数以外的其余股指比过去20年70%以上的时间都便宜。从市盈率近20年的分位数来看,创业板、中证500、中证1000指数比近20年中60%以上的时间都便宜,而创业板指数最为低估,处于近20年14%的分位数水平。
这样的估值很难说得上贵了吧。
再来看具体行业,以申万二级行业为例,燃气、家具用品、饰品、装修装饰、数字媒体为首的13个行业的市盈率处于近20年10%的分位数之下,燃气、家居用品、厨卫电器、装修建材、物流、医疗服务行业的市盈率、市净率两项数据均低于近20年10%的分位数。这些总被认为是“夕阳产业”的行业,往往容易被市场忽视。
图片来源:影视《西红柿首富》
为了给读者提供更详细的参考,笔者进一步从中筛选出这些行业中今年以来股东户数降幅最多的前3只个股。
股东户数这一数据的意义在于:“股东户数大幅减少”往往是大型投资者(如机构投资者、大股东等)买入,散户投资者卖出的结果,通常被认为股票的筹码变得更加集中。
其中尤其需要注意的是数字媒体行业的【值得买】,今年以来,股东户数减少了11%。此外,社保基金也出现在去年年报的十大股东名单之中,此后便连续两个季度增持。
67只“冒绿光”的社保基金新进、加仓股
这里既然已经提到了社保基金,就不得不再提一提社保基金的持仓股。
社保基金作为国家级别的战略储备基金,在选择投资标的时会经过严格的风险评估和价值分析。被社保基金选中并增持,意味着这家公司有不错的基本面和发展潜力,对于普通投资者来说也是重要的参考指标。
社保基金在二季度共新进及加仓了363家公司,截至10月12日,仍旧有67只公司股价低于二季度的最低价(即社保基金新进、加仓的成本价)。笔者按当前股价距二季度最低价的涨幅,对社保基金二季度加仓的个股进行一一排序。
从二季度的增持市值来看,潍柴动力在二季度被社保基金增持的市值超7.1亿元,距离二季度最低价有5%的上涨空间,其次是化学制药板块的兴齐眼药,社保基金增持的市值在3.5亿元以上,当前股价距离二季度最低价仍有74%的上涨空间。
看好宽基指数,不如布局指数增强型基金
今年以来,随着中央汇金公司的增持、增量资金借“基”入市,指数基金规模增长势头强劲,尤其是华泰柏瑞沪深300ETF,规模突破4000亿元,创出历史新高。
其实,如果看好某一个宽基指数,配置相应的指数增强型基金也不错。所谓指数增强型基金,即大部分仓位投资于特定指数的成分股,并在追踪指数的基础上,使用量化模型来调整投资组合,以追求超过指数本身的回报。
笔者在管理规模超1亿,成立时间超半年的指数型基金中,筛选出今年1-9月收益居的前10强。(剔除C类等其他份额基金)
一方面,今年来沪深300基金在主要股指中涨幅居前,另一方面,沪深300指数的指数增强型基金的数量较多,所以沪深300的指数增强型基金在上述榜单中霸榜,前10强今年跑出了不亚于个股的收益。
当前沪深300指数市盈率为15.7倍,对应近20年46.7%的分位数;市净率为3.52倍,对应近20年18.84%的分位数。拉长时间来看,仍具有相当强的配置价值。
图片来源:Wind
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