指数评估：A股回调，是“黄金坑”还是“下跌通道”？

摘要： 2024年10月11日，A股市场遭遇回调，主要指数全线收跌。

一、市场概况：震荡回调，情绪偏谨慎

10月11日，A股市场遭遇回调，主要指数全线收跌。截至收盘，上证指数跌2.55%，险守3200点整数关口；深证成指跌3.92%；创业板指领跌，跌幅达5.06%。两市成交额约1.57万亿元，较前一交易日缩量，显示市场情绪趋于谨慎。

从图“中证规模指数”中可以看出，各规模指数均出现不同程度的下跌，中证1000指数跌幅最大，为-4.2049%。这表明市场抛压主要集中在中小盘股票，投资者风险偏好有所下降。

二、行业板块：结构性分化明显

板块方面，跨境支付、贵金属、ST等板块逆势上涨，其中跨境支付概念受益于人民币汇率波动，表现抢眼。而风电、半导体、CRO、次新股等板块跌幅居前，高位股出现回调。

观察图“指数近期涨跌幅”可以发现，今年以来表现较好的行业如半导体、新能源汽车、生物医药等均出现较大回撤，而传统行业如银行、煤炭、钢铁等则相对抗跌。

三、市场情绪：多重因素交织，观望情绪浓厚

近期A股市场震荡回调，主要受以下几方面因素影响：

• 美联储加息预期升温: 近期公布的美国经济数据好于预期，市场对美联储加息预期升温，导致全球风险资产承压。

• 国内经济复苏动能放缓: 近期公布的国内经济数据显示，经济复苏动能有所放缓，市场对经济前景的担忧情绪有所升温。

• 地缘政治风险持续: 国际局势动荡不安，地缘政治风险持续，也对市场情绪造成一定影响。

受上述因素影响，A股市场观望情绪浓厚，投资者信心不足，市场交投活跃度下降。

四、估值水平：整体偏低，部分行业具备投资价值

尽管市场近期出现回调，但从估值角度来看，A股整体估值水平仍然偏低，部分行业板块已具备较高的投资价值。

从图“指数估值”可以看出，上证50、沪深300、中证红利等低估值指数的PE和PB分位数均处于历史较低水平，显示出较高的投资价值。

五、未来展望：短期震荡，长期看好

短期来看，A股市场仍将面临多重因素的挑战，预计市场将维持震荡格局。但从长期来看，中国经济长期向好的基本面没有改变，A股市场仍然具备较强的韧性和吸引力。

图“价值估值、技术方向和线性回归评分”显示，部分行业如白酒、传媒、消费等综合评分较高，表明其在价值、技术和趋势方面都具备一定的优势，值得投资者关注。

六、投资建议：

• 控制仓位，谨慎操作: 短期市场波动加大，建议投资者控制好仓位，谨慎操作，避免追涨杀跌。

• 关注低估值板块: 重点关注银行、保险、地产等低估值板块，以及受益于经济复苏的周期性行业。

• 布局长期赛道: 关注新能源、新材料、高端制造等长期发展前景良好的行业，进行长期布局。

免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。