如何挑选基金更“省钱”？

《金基研》 陌语/作者

为了强化投资行为长期性和市场内在稳定性，2024年9月26日，中央金融办、中国证监会联合印发了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，其中主要举措包括大力发展权益类公募基金。

2024年公募基金半年报数据显示，2024年上半年，157家披露年报的包括基金公司、券商、保险资管等的基金管理人，从基金资产中取得管理费收入达604.09亿元。在此背景下，作为投资基金的投资者，在挑选基金时，则需要充分掌握其各类费用情况，才能够筛选出最适合自己的投资产品。

一、投资基金时长对赎回的影响在哪里？

基金在运作过程中产生的费用支出，可以分为两大类。

第一类是交易费用，即基金销售过程中发生的由基金投资者自己承担的费用，要包括认购费、申购费、赎回费及基金转换费，这部分费用直接从投资者认购申购、赎回或转换的金额中收取。

第二类是运作费用，即基金管理过程中发生的由基金资产承担的费用，主要包括基金管理费、托管费、销售服务费等。

关于交易费用，根据《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理，对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金，对持续持有期少于7天的投资者收取占比不低于1.5%的赎回费(惩罚性费用)，并将上述赎回费全额计入基金财产。

举个例子，假设投资者购买了一只 T+1 确认的基金，周一下午三点前发起申购申请，那么周二才是基金申购确认日，从本周二到下周一正好7天，如果投资者在下周一赎回，就不用按照1.5%的费率交赎回费了。

上面提及的赎回费就是交易费用的一种，除此以外还有认购费、申购费、基金转换费。

其中，认购费是投资者在基金发行募集期内购买基金时所支付的手续费，对于已成立的基金，投资者在基金存续期间购买基金时所支付的手续费则是申购费，而基金转换费是指投资者在同一基金公司管理的不同基金之间进行转换时所支付的费用。

值得注意的是，申购费有两种收费方式，前端收费和后端收费。前端收费是在购买基金时立即支付申购费，而后端收费则是在卖出基金时支付。

二、如何比较基金运作过程产生的费用？

基金管理人的管理报酬，收多少一般按照基金净资产值的一定比例，从基金资产中提取，收取方式是逐日计算、定期支付的，每天看到的基金净值已经扣除这一部分费用。

一般来说，基金管理费率通常与风险成正比。目前股票型基金大部分按照1.5%的比例计提基金管理费；指数型、债券型基金的管理费率一般在0.5%-0.8%；货币市场基金的管理费率不高于0.33%。

除了收取管理费，保管与处置基金还需要付一定的托管费。

基金的管理原则是投资与托管分离，基金管理人并不直接接触资金，只有交易的操作权。因此，基金托管人（银行、券商等机构）为保管和处置基金资产而向基金收取的费用，按照基金资产净值的一定比例提取，逐日计算并累计，到月末支付给托管人。

基金托管费从基金资产中提取，费率会因基金种类不同而不同且收取的比例与基金规模、基金类型有一定关系，通常基金规模越大，基金托管费率越低。目前指数基金的年托管费率通常为0.1%。

基金管理人从基金资产中扣除的用于支付销售机构佣金及基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费等方面的费用，按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。

通俗地讲，管理费是付给基金公司的，是基金公司管理产品应得的报酬；托管费是付给托管银行的，是银行保管资金安全等工作的报酬；销售服务费则是付给销售渠道的，是销售渠道为投资者提供服务的报酬。

这三种费用一般按年计费，按日扣除，每天基金公司公布的基金净值其实已经扣除了这些费用，所以投资者感受不到这些费用的发生。

比方说，如果某只基金当天实际上涨了1.5%，基金公司扣除相关运作费用后会公布该基金当天上涨了1.49%，这减少的0.01%是根据每天费用情况扣除的。

随着基金销售机构的竞争加剧，价格战愈演愈烈，但一些销售平台已坚持1折申购很久了。有些基金公司还会在直销时推出更低的折扣，比如0.1折甚至0率申购力度颇大。因此，投资者在购买基金产品时应尽可能优先考虑申购费率低的购买方式。例如，在天天基金网，于2024年10月9日开始认购的易方达中证沪深港黄金产业股票指数发起式C、华夏南京交通高速公路，其认购费率分别为0%、0.04%。

最后，投资者还需比较管理费率和托管费率，将二者的费率相加进行比较，选择更低者。通常来说，指数型基金的管理费率和托管费率会比主动型基金低，这主要是因为主动型基金更依赖于基金经理人的水平和策略，风险相对来说也会比指数型基金高，而具体如何选择还是要根据投资者的偏好选择。