// 债市综述 //
1. 公开市场操作
央行10月8日以固定利率、数量招标方式开展了417亿元7天期逆回购操作,操作利率1.50%。Wind数据显示,当日9286亿元逆回购到期。
(*数据来源:Wind-央行动态PBOC)
2.资金面
国庆长假后首个交易日,周二银行间市场流动性整体略显偏紧。除公开市场月初转向大额净回笼外,受到资金“跑步”入股市扰动,分层矛盾尤为明显。因可跨国庆长假,当日的隔夜可跨季和跨长假,绝对价格上和七天差不多。海外方面,最新美国隔夜融资担保利率为4.83%。
(IMM)
(*数据来源:Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏)
3. 同业存单
国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.96%左右,较节前上行约3bp。
(*数据来源:Wind-同业存单-发行结果)
4. 银行间主要利率债收益率全线上涨。
(*数据来源:Wind-成交统计BMW)
5. 近期城投债(AAA)各期限利差走势及数据。
(*数据来源:Wind-利差分析)
6. 国债期货收盘全线下跌。
30年期主力合约跌0.14%
10年期主力合约跌0.16%
5年期主力合约跌0.19%
2年期主力合约跌0.08%
(*数据来源:Wind-国债期货)
// 要闻资讯 //
1. 国家发改委表示,正研究对一些符合国家重大生产布局,提升产业链供应链韧性和安全水平、支持新质生产力发展等几类重大项目要纳入“十四五”能耗单列范围,项目能耗将不再记录在所在地省级政府节能目标责任评价考核范畴,强化对国家重大项目的功能保障。
2.国家发改委表示,努力提振资本市场,有关部门将采取有力有效的综合措施,大力引导长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市的堵点,支持上市公司并购重组,稳步推进公募基金改革,研究出台保护中小投资者的政策措施;各项政策正在加快推出。
3.央行披露,9月对金融机构开展常备借贷便利操作共28.55亿元,其中隔夜期13.55亿元,7天期4亿元,1个月期11亿元。期末常备借贷便利余额为28亿元。隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为2.35%、2.50%、2.85%,较上月均下降20个基点。
// 全球宏观 //
1. 美联储理事库格勒:如果就业面临的下行风险加剧,可能需要更快地降息;如果即将公布的数据无法让人对通胀朝着2%目标的走势充满信心,那么放缓正常化进程可能是合适的;非常欢迎上周五非农报告中健康的就业水平,劳动力市场降温已开始,但美联储关注的是趋势,而非单一数据。
// 研报精选 //
1. 中信建投固收报告称,9月底政治局会议释放信息更利多权益资产,债市面临阶段性调整压力。 节后重点关注财政发力抓手,若政策掣肘未能突破,债市压力有限; 若财政发力有支点有突破,则需关注长端利率及中长端信用调整风险。 预计短期内,机构行为将主导债市。
2.华泰固收报告称,节后股市大概率热度仍高,转债由于能加杠杆,且涨跌幅度限制比股票少,短期表现预计更亮眼,但演绎速度预计较快。如果行情没有过快演绎,转债做多机会仍在,主要是估值分化明显、条款博弈机会仍多、债基补仓需求。转债估值对股指的透支程度是操作关键,关注行情演绎速度,建议仅利用小仓位尝试博弈趋势、大仓位仍继续聚焦个券。
// 债券大事 //
1.深交所:对启迪环境及其相关当事人给予纪律处分
2.荆开集团:因违规使用债券募集资金被深交所通报批评
3.兰石集团:涉及重大诉讼并进入执行阶段,执行标的为1629.52万元
4.碧桂园:继续与主要债权人团体进行建设性接触
一周债券负面事件:
(*数据来源:Wind-债券负面事件大全)
本月城投非标资产风险
(*数据来源:Wind-风险监控RISK)
// 节目预告 //
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