节后涨势能否持续 多机构看好“信心牛”

2024年9月30日，截至收盘，沪指涨8.06％，站稳3300点。 IC供图

在“9·24”国新会一系列重磅政策发布下，A股市场强势反弹，9月24日至27日，连续四天全线放量大涨。9月30日是节前最后一个交易日，A股继续放量大涨，A股全天成交量超过2.6万亿元。股市的火爆也对交易系统提出了更高要求，此前上海证券交易所交易系统在9月27日早盘的“爆单”行情下，曾出现“宕机”的情况。而继9月29日测试后，上交所于10月7日再次开展全网测试。

距离国庆后A股首个交易日越来越近，牛市行情能否持续？南都湾财社记者注意到，整个假期，内外资机构电话会议、研报等信息不断，均表示看好此轮“信心牛”。

二次测试

开盘后曾“宕机” 今日再次全网测试

据报道，上海证券交易所于今日组织开展系统开机连通性测试，为相关机构开机验证提供连通性测试环境。同时，深交所也将于同日开展相关测试。记者从上交所了解到，此次测试是节假日后的例行测试，但在目前一天交易量超2.5万亿元的情况下，就显得格外重要。

据了解，此次参测单位包括上交所技术公司、上交所信息公司、相关核心机构以及券商等金融机构。测试所使用的证券账户、交易单元、指定交易等均以9月30日闭市后生产环境数据为基准，将模拟1个交易日的交易。同时也有消息显示，随着市场交易量不断放大，上交所也在研究进行设备扩容，具体方案也在讨论之中。

9月27日上午，多位投资者反映称开盘后上交所股票交易系统出现既无法卖出也无法撤单的情况。当天晚间，上交所发布公告表示，经处置，股票竞价交易于当日11点13分起逐步恢复，并对该异常情况的发生深表歉意。

此后，上交所于9月29日进行了业务测试，竞价交易系统累计接收申报2.7亿笔订单，是历史峰值的2倍，是9月27日申报的3倍。测试显示，系统整体表现正常，符合预期。

9月30日，A股市场再迎大涨。截至当日收盘，A股全天成交2.6万亿元，创下日成交量历史纪录。同时，当日A股开盘不足35分钟成交额便突破万亿元大关，也创下成交量破万亿的最快纪录。

节后预测

有报告称中国股市有望再涨至少10%

利好可谓接连不断。据悉，国务院新闻办公室将于10月8日上午10时举行新闻发布会，介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况，并答记者问。

此前，“9·24”国新会推出多项重磅政策，包括降准、政策利率下调、存量房贷降息、降二套首付比例、提高再贷款中央资金支持比例、续期“金融16条”等。

著名经济学家任泽平发文称，预计节后A股开盘即收盘，可以早早下班，所以节前内部建议持股过节。“这轮信心牛，五年一遇，将经历四个阶段：看不见-看不起-看不懂-来不及。”

中信建投证券首席策略分析师陈果指出，随着金融政策组合拳出台，A股上演“奇迹5日”，市场情绪迅速脱离恐慌区，仅5个交易日即直入亢奋区。目前市场情绪时隔3年重回高涨区，时隔4年重回亢奋区，当前高涨的投资者情绪，意味着A股市场已经进入了新阶段，我们更应该以牛市思维做出投资决策。

火热的投资热情是否意味着市场过热和调整风险？

陈果表示，从2015、2019和2020年的经验来看，情绪进入亢奋区后市场短期内往往还有一个继续走高的过程。此后随着情绪回落市场也有可能出现一定的调整，但这一调整并不意味着牛市行情的结束。以目前情绪指数位置来看，当前9月底的市场情绪相当于历史上2019年3月5日或者2020年7月7日。

各大外资机构也看好节后的市场。汇丰银行指出，A股市场的估值仍被低估了15%。该行基于基本面因素认为，未来仍有较大的上涨空间，并建议客户对中国市场保持关注。汇丰策略师阿拉斯泰尔·平德(Alastair Pinder)将中国股票评级上调至增持，并表示“现在入市还不算太晚”。

摩根士丹利在最新的报告中也表示，得益于中国近期推出的多项财政和货币政策，中国股市有望在接下来几个月中再上涨10%～15%。

贝莱德也将中国股票的评级从中性上调至超配。贝莱德投资研究所表示，鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。

利好刺激港股市场 投资者“打飞的”去港开户

十一小长假里“疯涨”的A股却被突然按下了7天的暂停键。有股民迫不及待地等待开盘。于是，“国庆不放假”的港股，成了不少股民新的选择。

港股三大指数放量大涨

据悉，十一假期，A股休市，但港股和美股中概股的超级行情依然持续。过去一周，截至10月4日收盘，港股三大指数放量大涨。恒生指数累计上涨10.42%，报收22736.87点；科技指数累计上涨17.38%，报收5227.13点；国企指数累计上涨11.73%，报收8156.50点。

此外，纳斯达克中国金龙指数也在过去一周上涨超11%，并连涨四周。自2023年2月1日以来，该指数首次收于8000点上方。

社交媒体平台上，有网友表示“国庆期间，转战香港”，也有网友称“一天之内，开通三家港股券商”，更多的网友则是在互相分享赴港开户的各种攻略。“听说有人打飞的过来开证券账户”，一位香港保险代理人对南都湾财社记者表示。

投资者纷纷前往开户的背后，港股也“涨疯了”。近期内地陆续推出的利好政策不但刺激了A股，也给港股市场带来一轮新的增长。

消息面上，中央金融办、证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，提出三方面的主要举措：建设培育鼓励长期投资的资本市场生态；大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展；着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。

地产方面，近期多项措施支持房地产市场的稳定。包括降低银行存款准备金率和银行利率，以及对土地、财政和金融政策的调整。同时，一线城市如上海、广州、深圳、北京放松了房地产限购政策，进一步刺激了市场情绪，增强了投资者对房地产行业复苏的信心。

港股行情未来波动性将增强

对于港股未来走势，不少机构指出，港股波动性将会显著增强，但港股行情仍在途中。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，港股的震荡来了，恰恰是验证了反转逻辑，而不是昙花一现的一波流反弹。10月份港股和A股有望从近期的逼空式反弹转为更具有持续性的震荡反转。

华福证券表示，以港股为代表的中国资产表现亮眼，背后一方面是国内各项利好政策频繁出台，大幅提振市场信心；另一方面，美联储9月降息，全球流动性环境边际上区域宽松。因此，港股行情仍在途中，后续依然存在上涨空间，如果后续港股市场中国际中介资金持续回流，以恒生科技为代表的成长板块则有望继续占优。

华泰证券也表示，港股在南向“缺席”的情况下，外资配置盘的回流（尤其是被动指数型外资机构）发挥了重要的资金面作用。伴随地产政策迅速加码，中国资产延续了对全球权益的“追赶”步伐，维持10月中旬前是进攻行情窗口期的判断。

采写：南都·湾财社记者 邱墨山 刘常源