并购志｜又一家发布并购计划！A股并购越来越活跃

10月8日中午，科源制药发布公告称，公司拟以发行A股股份等方式购买山东宏济堂制药集团股份有限公司（下称“宏济堂”）的控制权，并募集配套资金。

初步确定的发行股份等方式购买资产的主要交易对方为力诺投资控股集团有限公司（下称“力诺投资”）、力诺集团股份有限公司，合计持有宏济堂总股本的39.68%的股份，为标的公司的控股股东。

公司因拟披露重大事项，已于2024年10月8日开市起停牌，公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。

来源：张力

关联交易

资料显示，宏济堂创立于1907年，是中华老字号企业，目前是一家专注于中药和生物制药的公司。

对于本次收购，有业内人士指出，科源制药通过收购山东宏济堂，试图进一步拓展其产品线、增强市场竞争力。收购完成后，科源制药有望通过整合资源、优化产品结构来提升整体盈利水平。

需要指出的是，力诺投资持有上市公司科源制药3724.00万股股份，占公司总股本的34.39%，是公司的控股股东。

这意味着，本次收购构成关联交易。

本次收购中，交易对方需要对宏济堂本次重组实施完毕后的三年的业绩实现情况作出相关承诺，并承诺在不能完成承诺之业绩时对公司进行补偿，最终业绩承诺的金额与业绩承诺的具体内容及补偿安排将在框架协议之补充协议（若有）及/或本次交易的正式协议中予以明确。

业绩下滑或许是科源制药发起收购的原因之一。

据悉，科源制药于2023年4月4日登陆创业板，科源制药主要从事化学原料药及其制剂产品的研发、生产和销售，以特色原料药为基础，产品覆盖降糖类、麻醉类、心血管类及精神类等重点疾病领域。

但在上市首年，科源制药的业绩就出现了下滑。

2023年，公司收入为4.48亿元，同比增长1.07%；净利润为0.77亿元，同比下滑15.60%。

这一下滑趋势在2024年并未出现好转。2024年上半年，公司收入为2.37亿元，同比增长5.64%；净利润为0.36亿元，同比下滑29.64%。

IPO日报发现，这并不是公司第一次发起收购。

2023年11月，上市仅仅7个月后，科源制药宣布，公司以自有资金1.8亿元购买诺康达12%股份。本次股权转让完成后，科源制药将成为诺康达第二大股东。

诺康达是一家以药学研究为主、临床研究为辅的综合研发服务 CRO 企业。其中药学研究主要包括仿制药开发、一致性评价、创新药（1类新药、改良型新药）、医疗器械及特医食品的研发等。

“并购六条”激活市场

9月24日晚，证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（下称“并购六条”）。其中，不仅明确支持跨界并购、允许并购未盈利资产，还表示将提高监管包容度、提高交易效率、提升中介服务水平，并加强监管。

自并购六条发布以来，A股并购重组活跃度明显提升。据公开信息统计，“并购六条”落地后的一周内，秦川物联、富乐德、光智科技、电投产融、远达环保等多家公司披露重大资产重组计划。

从目前披露的重组计划来看，科创板、创业板的并购尤为活跃。

例如，9月25日，科创板公司秦川物联公告称，筹划以现金方式收购成都派沃特科技股份有限公司（下称“派沃特”）60%的股权。公开信息显示，秦川物联是一家专注于物联网与智慧城市的理论研究和标准研究，以及相关产品的开发、制造和销售服务的公司；派沃特是一家以数字新基建为业务基础，聚焦行业数字化解决方案的科技型企业。在秦川物联看来，公司并购派沃特，有望在智慧城市、物联网领域发挥协同效应。

值得注意的是，此次“并购六条”明确放开对未盈利资产的收购要求，并支持“两创”板块公司并购上下游资产且资产不必满足“硬科技”或“三创四新”要求，将为并购重组市场提供了更大空间。同时，提高监管包容度，简化审核程序，也将为并购重组提供更多便利。

一位市场人士表示，“并购六条”的发布，为并购重组市场提供了更加宽松的政策环境，降低了并购重组的难度和成本，激发了市场的活力。因此，A股市场在“并购六条”落地后披露多单并购重组，是市场对政策积极回应的体现，也预示着并购重组市场将迎来更加活跃的发展阶段。

记者 吴鸣洲

校对 佘诗婕

编辑 褚念颖

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