债市早报：9月PMI数据仍偏弱；央行公开市场继续净投放，季末资金面较平稳；银行间主要期限利率债收益率全线下行

金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】9月30日，央行公开市场继续净投放，资金面较平稳，DR007明显回落；9月PMI数据仍偏弱，债市走强，银行间市场主要期限利率债收益率全线下行；西安建工公告将尽快制定并推进偿付方案并落实持有人会议；人福医药公告法院裁定受理债权人对控股股东当代科技的重整申请；因涉嫌信息披露违法违规，香雪制药及实际控制人被证监会立案调查；转债市场主要指数随股市上行，个券多数收涨；海外方面，美国9月非农就业人口增加25.4万人远超预期，各期限美债和主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【9月制造业PMI为49.8，经济景气水平总体回升】9月30日，国家统计局公布数据显示，9月官方制造业PMI为49.8，预期49.1，前值49.1，制造业景气度回升。9月份，综合PMI产出指数为50.4，前值50.1，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。9月官方非制造业PMI为50，前值50.3。国家统计局称，9月份我国经济景气水平总体回升，制造业生产活动加快，景气度改善。从行业看，医药、汽车、电气机械器材、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需较快释放。

【9月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.3】9月30日公布的9月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.3，重回荣枯线以下，较8月下降1.1个百分点，并创下2023年8月以来的最低值。财新智库高级经济学家王喆建议，前期政策应加快落地见效，增量政策的紧迫性和必要性进一步提升。当前相关政策空间较为充足，财政政策和货币政策应在保民生、促就业、拉内需方面发挥更大作用。

【9月末我国外汇储备规模为33164亿美元】10月7日，国家外汇管理局公布2024年9月末外汇储备规模数据。数据显示，截至2024年9月末，我国外汇储备规模为33164亿美元，较8月末上升282亿美元，升幅为0.86%。目前，我国外汇储备规模已连续第3个月环比上升，连续第10个月保持在3.2万亿美元以上。

【财政部：四季度拟续发行6只超长期特别国债】财政部网站9月30日公布2024年第四季度国债发行有关安排。根据安排，四季度拟续发行6只超长期特别国债。其中，10月拟发行4只，包括1只20年期品种、2只30年期品种和1只50年期品种；11月拟发行2只，包括1只20年期品种和1只30年期品种。

【上清所：自2024年10月1日至2025年9月30日，继续全额减免所有债券的发行登记费】9月30日，上清所网站发布债券发行人费用减免安排的通知：银行间市场清算所股份有限公司自2024年10月1日至2025年9月30日，继续全额减免所有债券的发行登记费，同步降低所有债券的付息兑付服务费率50%。此外，为更加精准支持集中清算机制拓展应用、银行间市场高质量发展，对符合我公司集中清算业务抵押品相关资质要求（通用回购业务）的较大体量债券发行人（产品存续规模超过2000亿元），进一步全额减免付息兑付服务费。

（二）国际要闻

【美国9月非农就业人口增加25.4万人远超预期，失业率回落，薪资增长强劲】10月4日周五，美国劳工统计局公布报告显示，美国9月就业增长大幅超出预期，创下今年3月以来的最大增幅，失业率意外下降，工资同比涨幅上升，缓解了人们对美国劳动力市场恶化的担忧。美国9月非农就业人口增加25.4万人，远超预期的15万人，超出媒体调查的所有经济学家的预期。8月数据从14.2万人上修至15.9万人，7月就业数据被上修的幅度更大，上修5.5万人至14.4万人，也即8月和7月的就业合计上修7.2万人。美国9月失业率4.1%，低于预期的4.2%，8月前值为4.2%。9月平均每小时工资同比增长4%，为5月以来的最高，预期值3.8%，8月前值为3.8%。9月劳动力参与率稳定在62.7%，预期为62.7%，8月前值也是62.7%，也是连续第三个月保持在62.7%。美国9月平均每小时工资环比增长0.4%，预期增长0.3%，8月前值为0.4%。

【美国8月JOLTS职位空缺意外创三个月新高，自主离职和裁员均下跌】10月1日周二，美国劳工统计局公布报告显示，美国8月职位空缺攀升至三个月高位，超出经济学家的预期，这一走势与其他数据显示的劳动力需求放缓相左。JOLTS数据表明，尽管美国整体的就业增长放缓，但仍然基本稳定。美国8月JOLTS职位空缺804万人，市场预期为767.3万人，8月数据比华尔街最乐观的预期还要高，7月前值从767.3万人修正为771万人。8月JOLTS职位空缺的单月涨幅为去年8月以来最大。8月职位空缺与失业人数之比为1.1。8月自主离职人数大跌至308.4万人，创四年来的新低。自主离职率为1.9%，是除了新冠疫情以外2015年以来的最低水平。

【美国9月ISM制造业连续六个月萎缩，就业惨淡，价格指数陷入收缩】10月1日周二，ISM公布的数据显示，美国制造业活动在9月连续第六个月萎缩，反映出订单疲软和就业下降，凸显制造业颓势的延续。订单量连续第六个月萎缩，导致生产受限，并压低了就业。

美国9月ISM制造业指数47.2，不及预期的47.5，与8月前值47.2持平。重要分项指数方面：新订单指数46.1，虽然较8月前值的44.6有所改善、收缩幅度放缓，但仍深陷萎缩。新出口订单单月下降3.3个点，从48.6降至45.3，创今年1月以来最低，进一步恶化。生产指数大涨5个点，从8月的44.8升至最新的49.8，不过仍处于萎缩区间。就业指数43.9，前值46，这是就业指数连续第四个月收缩。物价支付指数48.3，预期53.5,8月前值54。物价指数单月下跌5.7个点，创2023年5月以来的最大跌幅，这也是该指数今年以来首次陷入收缩区间，显示总体成本下降。库存指数大跌，从8月的50.3单月下跌6.4个点至43.9。库存以今年最快的速度减少，表明生产商正在保持低库存。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格上涨 国际天然气期货价格继续收跌】10月7日，WTI 11月原油期货收涨3.71%，报77.14美元/桶。布伦特12月原油期货收涨3.69%，报80.93美元/桶。COMEX 12月黄金期货收跌0.07%，报2666美元/盎司。NYMEX国际天然气期货价格收跌3.49%至2.732美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

9月30日，央行公告称，为维护季末银行体系流动性合理充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了2121亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有1601亿元逆回购到期，因此单日净投放520亿元。

（二）资金利率

9月30日为当月最后一个交易日，资金面盘初略紧，但在央行公开市场继续净投放下，逐渐转宽松。当日DR001上行18.18bp至1.520%，DR007下行27.87bp至1.555%。

数据来源：Wind，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

9月30日，在9月PMI数据仍偏弱、楼市放松政策未超预期，加之有关交易商协会和央行调研赎回情况传闻的影响下，债市转而大幅走强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率下行8.00bp至2.1575%；10年期国开债活跃券240210收益率下行8.50bp至2.2550%。

数据来源：Wind，东方金诚

债券招标情况

当日无国债和国开债发行。

（二）信用债

1.二级市场成交异动

9月30日，仅1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H9龙控02”，跌56%。

2.信用债事件

西安建工：公司公告，公司采取多项措施加快应收账款回款速度，尽快制定并推进偿付方案并落实持有人会议。

青州城投：东方金诚公告，公开信息显示，青州城投涉两起融资租赁合同纠纷，被执行标的合计4740万元。

荆州荆开集团：深交所披露，荆州荆开集团因违规使用“23荆开G2”部分募集资金，给予通报批评。

人福医药：公司公告，法院裁定受理债权人对控股股东当代科技的重整申请。

永辉超市：公司公告，京东世贸已通过大宗交易方式累计减持公司总股本的1.13%。

金地集团：公司公告，“20金地01”将于10月14日付息。本期债券发行总额30亿元，目前余额0.59392亿元，票面利率3.95%。

滁州皖东农商行：公司公告，拟提前全额赎回“17皖东农商二级01”，10月11日召开持有人会议。

淮安交控：公司公告，受近期市场波动影响，取消发行“24淮安交通SCP004”。

香雪制药：公司公告，因涉嫌信息披露违法违规，公司及实际控制人被证监会立案调查。

碧桂园：公司公告，1-8月公司累计实现合同销售额327.9亿元。

重庆万盛经开城投：公司公告，公司拟将“21万盛经城MTN002”票息由7.1%下调至1%，回售申请自10月8日起。

复星高科：公司公告，“23复星高科MTN001”本次回售金额为6.3亿元，债券发行总额为7亿元，发行票息为6.8%。

西安曲江文投：公司公告，公司拟将“22曲文投MTN002”票息下调270BP至3.80%，10月8日起回售申请。

防城港文旅：公司公告，公司拟提前偿付“PR桂东02/18桂东投债02”议案获持有人会议审议通过。

（三）可转债

1.权益及转债指数

【权益市场三大股指集体大涨】9月30日，A股在节前最后一个交易日继续缔造历史，沪指收复3300点，创业板创下历史最大涨幅，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨8.06%、10.67%、15.36%。当日，两市成交额创下2.6万亿元天量。当日，申万一级行业全线上涨，美容护理、计算机涨超13%，电子涨超12%，涨幅居前；银行涨超4%，煤炭、公用事业涨超6%，涨幅较小。

【转债市场主要指数跟随收涨】9月30日，转债市场跟随权益市场放量上涨，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨2.49%、2.21%、2.97%。当日，转债市场成交额1158.70亿元，较前一交易日继续放量335.30亿元，创下2年新高。转债市场大多个券上涨，534支转债中，520支上涨，12支下跌，2支持平。当日，上涨个券中，诺泰转债涨停20%，伟隆转债涨超19%，科蓝转债涨超14%；下跌个券中，惠城转债、天创转债跌逾2%，其余下跌转债跌幅均在1%以下。

2.转债跟踪

9月30日，中能转债公告将转股价格由6.40元/股下修至5.50元/股；盟升转债公告将转股价格由35.02元/股下修至21.10元/股；赛特转债公告董事会提议下修转股价格；永02转债、赫达转债公告不下修转股价格，且3个月内（2024年10月8日至2025年1月7日）如再次触发下修条款，亦不选择下修；巨星转债、红墙转债公告不下修转股价格，且6个月内（2024年10月8日至2025年4月7日），如再次触发下修条款，亦不选择下修；绿动转债公告不下修转股价格，且12个月内（2024年9月30日至2025年9月29日），如再次触发下修条款，亦不选择下修；铭利转债、蒙娜转债、顺博转债公告预计触发转股价格下修条件。

（四）海外债市

1.美债市场：

10月7日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行6bp至3.99%，10年期美债收益率上行5bp至4.03%。

数据来源：iFinD，东方金诚

10月7日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至4bp；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至44bp。

10月7日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行4bp至2.27%。

2.欧债市场：

10月7日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行4bp至2.25%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、6bp、4bp和8bp。

数据来源：英为财经，东方金诚

中资美元债每日价格变动（截至10月7日收盘）

数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

本文源自：金融界