北京
【受宏观利好政策提振，PVC期货节前连续上涨】国庆前，受国内一系列宏观利好政策推动，PVC 期货连续上涨，累计涨幅超 10%，价格站上 60 日均线，走势转强。虽节前 PVC 价格涨，但成本端也涨，企业经营状况未明显改善，截至 9 月底，国内电石法 PVC 生产企业平均亏 500 元/吨，乙烯法平均亏 160 元/吨。7 月后 PVC 检修期结束，开工负荷季节性回升，9 月底国内平均开工负荷为 78.64%，虽短期小幅下降，仍处偏高水平。高库存压制 PVC 价格，金九银十消费旺季虽令库存下降，但仍高于往年同期，9 月底国内 PVC 社会库存为 47.92 万吨。国庆假期下游企业负荷降低，库存大概率小幅上升。PVC 下游与管材、型材和房地产相关，9 月政府房地产刺激政策短期提振市场信心，但难改下游消费疲弱现状，下游需求低迷。2021 年以来，印度基建需求上升，国内 PVC 出口增速上升，1—8 月累计出口 197.94 万吨，同比升 6.83%。8 月印度对出口该国的 PVC 采取 BIS 认证，虽不影响今年出口，但会对后续出口有较大影响。短期受宏观政策利好，PVC 价格大概率惯性上涨，但基本面供应充足、库存压力大、需求无实质改善且有印度认证隐患，上涨持续性存疑，追多需谨慎。
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