牛熊思维：流动性的溢价和折价效应。

牛市和熊市的本质，到底是什么？

是上市公司的增长率，是业绩的问题吗？

还是预期的变化，到底是向好向坏？

其实都不是。

牛市和熊市最本质的区别，是钱多钱少，是存量和增量的问题。

这就能解释，为什么GDP一路增长，上市公司总体的业绩也在往上走，但股市却呈现出牛熊变化的周期性格局。

这背后，是资金的潮汐效应，带来的剧烈波动。

所谓的资金潮汐。

指的是牛市里，大量的资金进入股市，推动股票资产的价格上涨。

而到了熊市里，资金从流入，变成了流出，大量的抽离市场，造成流动性的枯竭，影响股价下跌。

也就是牛市享受溢价，熊市里要面对折价。

这个溢价和折价，完全和业绩无关，只和资金有关。

这也就是你们看到一些业绩一路上涨，股价一路下滑的股票，底层的逻辑。

牛市，不讲估值。

因为钱多了，买疯了，相比之下便宜的，就买买买。

便宜的慢慢自然也就被买贵了。

熊市，也不讲估值。

因为钱没了，卖出接盘的人太少了。

还有人因为要套现，不停的在卖卖卖，自然也就跌跌不休了。

便宜的时候，没人买，这不是照样还得继续跌。

一切都和这个市场的资金息息相关，与其他的并没有太多的正向关联。

所以，牛市和熊市不同的地方，在于市场的资金量不同，交易策略自然也就不同。

增量市场里，要做溢价。

什么叫做溢价。

溢价就是筹码少，资金多。

涨停的股票，其实就是溢价效应。

因为涨停板上，资金还有没买到筹码的部分，于是会在次日开始出现溢价。

这种资金多，筹码少的市场，叫做增量市场。

之所以市场会变成增量市场，是因为筹码是固定的。

当市场的成交量，从几千亿，变成2万多亿的时候，筹码就成为了稀有物种。

所谓的溢价，其实就是因为筹码太少导致的。

但是这并不代表，增量市场里，各个股票都有溢价，还是有很多股票没有出现抢筹的。

也就是，依然会有一部分股票，该跌还是要下跌的。

很多散户在增量的牛市里，没有赚到钱。

就是因为在震荡的过程中，没有找到那部分拥有高溢价的股票，而是选择了筹码更多，资金更少的股票。

牛市要抓龙头，要做主线，本质上就是出于溢价这个角度去考虑的。

只有龙头股，只有热门题材，才是资金多，筹码少的也是溢价效应最好，最容易能够赚到钱的。

至于什么估值，在牛市里完全没有价值，炒作的就是预期，就是溢价。

存量市场里，要做折价。

存量市场，大部分都是熊市。

熊市不是不能做龙头，不是不能做题材，溢价也是有的。

但是，熊市里大部分的情况，都是要做折价的。

折价很简单，就是你以为的低点，和实际的低点总有一个折价的空间。

你认为一支股票跌到位了，其实只跌了一半，还在半山腰，所谓低估值，只是一个幌子而已。

地板下面，还有地下室。

而且不是一层地下室，是十八层地狱。

存量市场的博弈，寻找的是一个超跌的机会，这种机会是能够把握的。

所以，在熊市里，每逢大跌是有机会入场的，阴跌是没机会的，不跌更没有机会。

熊市里，还有一种说法，叫做攒股。

所谓的折价，也可以理解为在低位不断的买入便宜的股票。

折价，指的是因为资金的流动性紧缺，导致有一些人会低价出售部分的股票，来换取流动性。

这个时候，有钱的人，才能买到折价的股票。

一旦等到市场资金面回暖，折价是会做修复的，也就是迎来上涨。

长线资金，是最喜欢折价在熊市里买入股票，然后耐心等待机会的。

普通人，不太可能通过交易来赚钱。

交易赚钱，难度会越来越大。

因为，散户的对手，不是专业的机构，不是专业的操盘手。

越来越多的，是执行自动化交易的机器了。

他们冷血无情，没有任何的犹豫，核心就是买卖，按照程序交易。

这也是量化交易为什么能够做套利，能够赚钱的主要原因。

普通人想赚交易的钱，未来的难度会越来越大。

趁早把这个趋势看透，把这个问题想明白，这部分钱注定不属于大部分的散户。

普通人，也不太可能通过选股来赚钱。

普通人，信息渠道是非常闭塞的，选股难度就很高。

因为信息不对称，也就很难通过基本面去挖掘大牛股。

大部分散户又热衷于短线，买的上市公司是干嘛的都不知道的。

能对一支股票的印象也好，研究也罢，都是比较浮在表面上的。

选股其实是一件很专业的事情，尤其是中长线。

普通人，能押准行业板块就不错了，而行业板块，主要靠的也是大的行业逻辑和趋势。

普通人，只能通过趋势来赚钱。

资金的趋势，也就是牛熊的趋势，这个是关键点。

你只需要知道，牛市来了，熊市来了，这个是关键点。

其他的，啥都不是，啥都没用。

牛熊市最大的差别，是放不放量，有没有增量资金。

当你看到明确放量，资金似乎源源不断往市场进的时候，你也可以快速上车了。

当你发现成交量越来越少，每次放量后就缩量，无法持续的时候。

其实就是资金发生分歧，放量的时候跑路了，你也就该休息了。

牛市里做股票基本都赚钱，不行就买个指数。

熊市里，你即便有一些经验，胡乱折腾一下，也可能会亏钱，因为存量在抽水。

牛熊思维，是大的资金思维，他们看的是宏观大势，而不是一支股票的业绩好坏。

市场只有走出了放水的牛市，才是真正躺平赚钱的机会。

否则，让一些没有交易经验的散户，在市场里搏杀。

请问，你凭什么能够赢过那些专业的投资机构呢？