十五年交易员经验分享：准确识别趋势拐点，抓住波段大行情

在前面的文章里，我介绍了FVG、订单块、流动性等概念，但这些概念都是零散性的。要想把这些概念利用起来，还需要有一个东西把他们串起来，以便于我们知道这些特殊概念出现在什么位置时才更高效。否则，很可能是只见树木不见森林。

今天和大家介绍的就是这样一个工具：市场结构。

市场结构也可以叫做趋势结构，它是一个极为重要的工具。在掌握了趋势结构后，我们就可以判断当前市场处于什么方向，以及价格处于趋势的什么位置。这两点直接关乎到我们交易的成败，对于我们抓住市场拐点，做波段行情来说有非常大的帮助。

比如我在9月11号的市场解读里曾以GBPUSD为例，讲解了价格的市场结构，并且提前一天给出了日线图上可能由下跌转为上涨的信号。

相信看完今天的文章后，屏幕前的你也将获得提前预判并捕捉波段行情拐点的能力。接下来，我会通过对以下几个问题的回答来讲清楚市场结构的奥秘，这几个问题中，前两个相对简单，熟悉的读者可以快速略读，从第三个开始逐渐深入：

◎ 什么是市场结构？

◎ 如何判断组成市场结构的高低点？

◎ 如何处理不同级别结构的混乱问题？

◎ SMC理论上对市场结构有哪些关键定义？

◎ SMC理论中的诱导行情(inducement)是什么？

◎ 如何判断拐点的到来？

什么是市场结构或趋势结构？

当我们看到一系列逐渐走高的高点和低点时，就说处于上升趋势；反之则为下降趋势。这一点非常简单，我在《交易员说》的历史文章里找到了一个趋势结构的图片：

当然趋势是会生长的，我们结合下图来回顾下一个趋势从确认到突破、再突破、反转的过程：

图中的低点A和B逐渐走高，当价格突破高点1的瞬间，不管它后面什么时候出现回调，一个比高点1更高的高点就已经形成了。此时，我们就可以说，价格已经形成了高点逐渐走高，低点也逐渐走高的趋势，也就是在高点1被突破的瞬间，上升趋势得以确认。

随后价格继续反弹在回落至高点1附近时遇到支撑，形成了新的低点C。当价格突破高点2时，就是再突破的发生，虽然图里只举了两次突破的案例，但实际情况下，可能发生3次甚至4次或更多次的突破。这种突破在SMC里被称为BOS(break of structure)。

但价格不会一直涨上去，直到有一天在形成了高点4后价格开始回撤，此时我们要注意，高点4未能突破高点3，此处形成了高点逐渐走低的情况(下降趋势的第一个条件已经满足)。

当价格跌破低点D的瞬间，不管后续什么时候出现反弹，一个比低点D更低的低点都已经形成了。此时，高点逐渐走低，低点也逐渐走低，下降趋势的两个条件都已经满足，于是，价格就完成了从上升趋势向下降趋势的反转，这种情况在SMC里被称为CHOCH(change of character)。

当然，有时候趋势的转变可能是在一瞬间完成，比如下图，价格以一轮下跌浪的方式直接跌破了低点2，这种情况，则被称为MSS(Market structure shift)。

当我们把K线图简化成笔画时趋势结构就看得很清楚，但当我们来到真实图表上时就会遇到很多挑战，挑战之一便是：

如何识别图中的高点和低点？这里我介绍道氏理论和缠论里的两种方法。

道氏理论认为价格是存在趋势的，当价格趋势形成后就很难改变。所以在道氏理论里，当价格出现连续两个反向调整的K线时，就确认为一个拐点(拐点包含了高点/低点，下文做同样处理)。我在GBPUSD的日线图里随机找一个例子：

上图里，只有出现了连续两个K线向着反向修正时，才可以被视为一个拐点(或高点-低点)。只有一个反向K线时，无法被视为拐点或高低点。

这样做的好处是简单明了，但也有不方便的地方，比如在拐点2，价格的高点在第三根阴线上，理论上来说，小高点应该是下跌趋势开始的地方，但这个高点出现在了下跌趋势开始之后，所以这就涉及到了第二种处理高低点的方法，也就是缠论对高低点的定义：

某一个K线低点比左右两根K线的低点都低时，那么它是一个低点；反之，则为高点。

上图是EURUSD的日线图，我标示出了部分高点和低点。从图里可以看出，这种方法描述出来的高低点总体来说还是比较清晰的。但这样做也有一个问题：当出现孕线或吞噬形态时，高低点就不太明确，这就涉及到了缠论里K线合并的问题，这里不做赘述。

在上面两个图里我们发现价格出现了很多高点和低点，把这些高低点结合起来，就能很清楚的看到市场结构。在搞清楚了高低点的定义后，我们再来看另一个实战中的重要挑战：

如何处理趋势级别的混乱？

趋势结构图看似简单，可一旦进入交易后我们就会被带偏，被各种回调所迷惑。你看着价格的高点和低点都在走高，但突然有一天开始走低，于是你以为价格进入了下降趋势，但不久后又开启了波澜壮阔的上涨趋势，这就是趋势级别混乱所导致的。

我们来看一张图：

价格的回调并非是一条直线下去的，中间也会伴随着一系列的高点和低点逐渐走低。一旦我们陷入了级别混乱，就很容易被图中蓝线级别的回调走势误导，并且认为红线级别的上升趋势已经结束，于是进入空头的逻辑。

要想解决级别混乱的问题，就要先认识不同级别的高低点。在上面EURUSD图里，我标出了从低点0到低点4的几个低点，实际上这几个低点的级别也是不一样的：

如果一个低点比前后两个低点都低，那么我们就把它称为中期低点；如果一个中期低点比它前后两个中期低点都更低，那么就被称为长期低点。反过来，中期高点和长期搞点的定义也是类似的。

在EURUSD的图里，低点1比0和2都要低，因此就被称为中期低点。

在确定了短期、中期和长期高低点之后，我们就可以确定相应的短期趋势、中期趋势和长期去世，进而解决趋势级别的混乱问题。下面的图里，我用系统自带的zig-zag指标画出了长中短期三个级别的趋势结构：

这个图里，红蓝黄三条线分别代表了短期、中期和长期三个级别。

细心的朋友可能已经注意到，拉长周期看，三条线在有些时候是重合的，这种重合往往是不同级别趋势共振的时候，此时行情往往最友好、赚钱难度最低。反之，当三条线交错出现时，意味着存在一定逆势风险，往往是最容易亏钱的时候。

了解了不同级别的走势有助于我们优化入场时机，但这并不代表就可万无一失。在SMC里有一个诱多/空的概念(inducement)，我们还是回到图表：

当价格来到低点d附近时，因为此处接近前期高点1，这种高点往往是很好的支撑，于是当价格反弹上去后，很多投资者会误认为此时小级别的回调走势已经结束，价格即将重返上升趋势。这种心态会被一些机构投资者所利用，于是在此处再向下打压一次，触发低点d下方的止损，以此获取流动性，这种情况就被称为inducement。

那么如何避免这种inducement呢？其实这个问题和前面大纲里列出的最后一个问题：如何判断拐点的到来是同一个问题。

这里的方法有很多，这里我们还是回归到级别的概念上去，借助CHOCH或MSS来判断价格拐点的到来。回到前面的图里，调整浪可以被分解为一个次级趋势，后续的推动浪也可以被分解为一个次级趋势：

上图里，当价格突破高点1时，红线代表的刺激趋势就完成了反转。同时，低点A的位置也接近于前高。在满足这两个条件后，我们有理由相信，价格可能将回归推动浪，两个周期趋势的共振可能即将开始，这样的行情往往是盈利机会最好的行情。

在掌握了市场结构之后，我会在后续文章里介绍如何把FVG、OB融入进去，并介绍SMC理论的另一个概念：PD Array，即溢价/折价区，在掌握了这些概念后，我们就能够初步认识SMC策略低买高卖的核心理念，并在这个基础上制定出高盈亏比的交易策略。