北京
行业低迷超预期，产能出清遥遥无期
2023年年底，2024年初，各大光伏企业的领导者，仍然信心满满。“中国光伏虽然供给过剩，但优势产能并不过剩，预计2024年二季度N型产能可能出现紧平衡状态，价格回升。”——而从最新业绩报角度来看，硅料、硅片及组件环节仍然处于地历史性低位，全行业亏破现金成本。各家基本也没有更大力度价格战的能力和意愿，不过这些上市公司并不是行业的全部，还有其他企业，这才是难题，同时，晶科、钧达、TCL等都得到了大额政府补贴，因此各方都不会降低产能，也谈不到产能出清。
目前有很多跨界而来的二三线企业，宁愿低开工亏损也不愿意退出，实际上是在等四季度的市场回暖，尤其是一旦Perc完全退出市场后，Topcon电池各家成本有差异，那么高效率电池产能是有利润可图的，所以，资金心存侥幸。但实际上，头部企业拥有大量的Perc产线可以改造，Topcon电池产能一旦有盈利可能，供应恢复的速度会非常快，这样行业依然在僵持状态。
显然，只有二三线电池企业放弃幻想，或者类似润阳一样出售，或者干脆清算退出，或者一线企业收直接收购二三线企业（购买现有产能比自己扩产更划算），才有可能出清。实际上，如今来看，各龙头企业现金储备充沛，弘元高达69亿，最高的隆基达到573亿；而通威长期金额达416亿，固定资产达到669亿，整体资产负债率仅为59.27%，为一体化龙头企业最低。这意味着从静态来看，卷个几年不成问题。因此，即便期待二三线企业退出，而头部企业也很难马上恢复盈利，国内产能出清之路遥遥无期。
综合来看，2024年二季度期间，负债率整体上移，但幅度有限，主要是源于应付票据大幅增加所致。部分企业举债增加货币资金储备，货币资金储备充沛，屯粮过冬的心理很强。这也意味着行业龙头企业内卷仍然持续中，且弹药相对充足，并未出现明显松动迹象，大家都还能抗很久。怎么办，行业的出路在哪里？接下来围绕这个因素做一个详解。
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