财经猎豹 | 美联储降息50个基点，A股放量反弹

9月19日，美联储降息“如期”而至，50个基点的幅度，超出部分市场预期。降息公布后，美股、黄金均冲高回落。现代快报记者注意到，截至9月19日收盘，A股三大股指集体上涨，沪指涨0.69%，深成指涨1.19%，创业板指涨0.85%，沪深京三市成交额6294亿元，较上日放量1477亿元。盘面上，白酒、食品、饮料等消费行业涨幅居前。不难看出，美联储降息这个时间窗口，给走势比较疲弱的A股市场带来了新一轮机会。

美联储主席：50个基点的降息是一个“强有力的行动”

北京时间9月19日凌晨，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%—5.00%之间的水平。现代快报记者了解到，这是4年来，美联储首次降息，标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期转向。有专家表示，此次政策对中国货币政策、宏观经济和产业经济等将产生积极影响。

美联储决策机构联邦公开市场委员会18日在会议结束后发表声明说，该委员会对通货膨胀率可持续地朝着2%目标前进有了“更大信心”，并认为实现充分就业和物价稳定两大目标的风险大致处于平衡状态。

在会后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称50个基点的降息是一个“强有力的行动”，同时表示联邦公开市场委员会并不认为“降息行动慢了”，而是认为这是“及时的举措”。

鲍威尔说：“美国经济状况良好，增长保持稳定，通胀正在下降。”同时他表示，个人消费支出价格指数已从7%左右的高点降至8月份的2.2%，这表明通胀已“显著缓解”。美联储当天发布的最新一期经济前景预期显示，美联储官员对今年年底个人消费支出价格指数的中位数预测值降至2.3%，低于6月的2.6%。

据了解，美联储发布的最新一期经济前景预期显示，美联储决策机构联邦公开市场委员会的成员预计在今年年底前还将进一步降息，其中9人预计将降息50个基点，7人预计将降息25个基点。

全球货币政策陆续转向宽松，对中国有啥影响？

除美联储外，还有多家央行近期宣布降息，全球货币政策陆续转向宽松。9月4日，加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点至4.25%；欧洲央行9月12日第二次宣布降息；9月18日，印尼央行关键利率下调25个基点至6%，预估为6.25%。

中国央行后续货币政策如何？南京证券研究所宏观策略研究员周正峰表示，随着美联储进入降息周期，人民币兑美元汇率受益于中美利差的收窄，近期已出现了持续的升值。短期看人民币贬值压力明显缓解，但中期来看，人民币兑美元汇率仍受到中美两国经济基本面差异、中美利差、中国经常账户和资本金融账户资金流动的影响。国内货币政策取向仍处于宽松环境，经济有效需求不足的特征仍待逆周期货币政策发力，而美国经济仍保持一定韧性，美国的核心通胀仍具黏性，因此中美利差的收敛率或较慢，在经历短期升值后，中期内人民币能否保持升值仍依赖于国内经济基本面修复的程度，以及在对外贸易和吸引外资方面的竞争优势。

美联储降息整体有利于国内货币政策空间的打开以及国内成长股估值的修复，因此从资产配置角度来看，港股市场在联系汇率制度下受益流动性改善的程度更高，其整体弹性会略优于A股市场，A股市场因潜在的宽松预期将具备一定的修复动力，但趋势上仍依赖于国内经济基本面预期和现实能否扭转，因此确定性的行情或仍需等待，可以做适当的增配。海外美股市场由于自身偏高的估值以及科技股业绩前景的不确定性或陷入震荡行情，若美国经济陷入衰退或美国通胀再起，美股恐仍有向下调整的空间，因此对其仓位可做一定的减配。而在美联储降息期间，美债、黄金等与利率挂钩的资产胜率较高，仍可保持相关仓位，不过需要注意的是美元短期贬值压力并未消退，以及随着未来美债收益率的走低，相关固定收益型美元理财产品的收益率存在下行风险，可考虑在一段时间内逐步降低配置成本。

上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，美联储降息为中国央行货币政策发挥作用提供了更广阔的空间。此次美联储大幅度降息，且叠加后续一轮降息的预期，将为中国货币政策尤其是流动性政策、利率政策和贷款政策的发挥带来积极影响。“对中国贷款政策尤其是房贷政策影响积极。”严跃进预测，今年9月份至年底降息概率和幅度会增大。宽松贷款政策下，将进一步降低短期和中长期贷款成本。房贷成本据此也将进一步下降，有助于降低购房成本和提振购房消费。此次政策有助于引导存量房贷利率的进一步下调。对于商业地产盘活存量的需求和机会都在增加。

现代快报/现代+记者 谢茜茜 杨晓冬