元保冲刺纳斯达克：上半年营收15亿 山行资本启明源码是股东

雷递网 雷建平 9月18日

北京时间9月17日，元保向美国证券交易委员会（SEC）公开递交了上市招股书，拟在纳斯达克上市，股票代码定为“YB”。

2024年5月30日，元保已经拿到了中国证监会的IPO备案，这意味着已经拿到了上市的钥匙。

据招股书披露，技术研发和市场拓展将是此次元保IPO募资的主要投资方向，元保将通过此次IPO募资进一步强化公司的消费者全周期服务引擎，持续提升公司核心技术模型和数据洞察力，并拓展消费者触达范围和理赔等售后服务能力。

元保本次IPO发行由高盛、花旗、中金、老虎等知名投行联席承销。

据悉，元保已吸引山行资本、北极光创投、启明创投、SIG、源码资本和凯辉基金等投资机构的投资。

上半年营收15亿

据介绍，元保成立于2019年，深耕互联网人身险领域。元保核心业务模式为联合保险公司定制与分销人身险产品，并为客户提供理赔等售后服务。当前，中国有超200家保险公司，这也使得元保的保险个性化定制模式成为可能。

根据招股书中沙利文的最新数据，如果以首年保费口径计算，元保已成为我国人身险市场的第二大分销商；而如果将那些由一线互联网大厂孵化的依附型保险分销商剔除在外，元保已是我国人身险市场上最大的独立型保险分销商。

招股书显示，元保2021、2022、2023年的主营业务收入分别为3.85亿、8.5亿和20.45亿，年度增长率分别为121%和141%。同期，元保的归母净亏损分别为12.18亿元、4.35亿元和3.33亿元。

元保2021年调整后净亏损为4.42亿元，2022年和2023年调整后的净利润分别为1875万元和2.03亿元。

元保2024年上半年营收为15.29亿元（约2.1亿美元），归母净利润为1.75亿元。

布局普惠健康险，深耕下沉市场收获增长红利

元保的迅速崛起与稳健成长，核心在于其精准把握了普惠健康险这一增量市场的机遇，开拓下沉市场，在传统保险服务的“低密度区”开辟新增长点。

当前，社会正面临着人口老龄化、医疗支出攀升及医保基金供给承压的挑战，商业健康保险的重要性日益凸显。

据北京大学中国保险与社会保障研究中心专家委员会委员朱俊生的分析，2022年全国卫生总费用约8.5万亿元，其中个人自付部分占比27%，这一比例高出经济合作与发展组织（OECD，涵盖美国、英国等38个市场经济国家的重要国际经济组织）成员国平均水平9个百分点以上；与此同时，根据中国卫生健康统计年鉴和国家统计局数据显示，2022年商业健康险赔付在约5.1万亿元的直接医疗支出中仅占7%。

鉴于此，国家层面近年来出台了一系列政策举措，旨在构建多元化、多层次的医疗保障体系，并明确鼓励商业健康保险发挥更加积极的作用。这一战略部署的核心目标，在于从根本上减轻民众因病产生的经济负担，避免因病返贫、因病致贫现象的发生。

尽管商业健康险市场潜力巨大，但在下沉市场的渗透却严重不足，特别是人口基础庞大的中低线级城市及农村地区。下沉市场的商保覆盖不足主要由于普惠型健康险产品的保费件均相对较低，使得传统上依赖个体代理人的人海战术销售模式难以有效覆盖这些市场区域。

招股书显示，元保聚焦短期保险产品，这与其深耕下沉市场、聚焦普惠健康险市场的战略高度契合。依托互联网渠道，尤其是移动互联网在全国超高的覆盖率，元保通过先进的数字广告手段，打破传统线下代理人展业的地域限制，将保险服务带入山区和村庄等更广阔的地区；

为了加强保险产品的普惠性，元保通过产品定制的方式，在保障范围、付费方式等方面进行全面的产品定制化创新，降低了用户获取保障的门槛；针对传统保险服务难以全面覆盖的特定群体，元保为老年人群、“非标体”人群、新市民及灵活就业者等量身打造专属保险产品。

据元保发布的《2024健康险理赔半年报》显示，2024年上半年，元保理赔用户中来自三线及以下城市的用户占比超70%；同时，三线及以下城市医保外费用中元保医疗险的报销比例高达81%，广泛的用户渗透和超高的报销比例，体现了元保产品的保障力度和普惠性质。

创始人出自网易 投资方包括山行资本、北极光创投

元保创始人兼CEO方锐毕业于清华大学五道口金融学院，拥有逾20年的金融科技与互联网电子商务深厚经验。

方锐曾任网易集团副总裁及技术部负责人，期间创立网易电子商务部，连续孵化多个业务并担任CEO，包括互联网保险领域。

作为技术背景的创业者，方锐是跨界进入并深耕互联网保险行业的独特存在。此外，元保的创始团队成员都是中国互联网行业的资深专业人士，有丰富的科技创新和互联网保险经验，他们并肩作战逾十载，基于深厚的信任与相互尊重，构建了高效协同的工作机制。

在IPO前，山行资本持股为17.6%，北极光创投持股为11.4%，启明创投持股为8.7%，SIG持股为7.1%，源码资本持股为6.3%。此外，据招股书信息推算，员工激励期权股数约占比12.4%。

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