今夜，全球无眠……

文/杨国英

美联储降息对中国股市的即时反射，包含着太多的不便言明的意味。

今夜无眠，全球金融市场超级关注的美联储降息，即将正式水落石出。

。周四凌晨2点美联储将正式宣告利率决议，凌晨2：30美联储主席鲍威尔将正式举行记者会。

对这一次降息，全球金融市场期待已久。

两年半之前，为了对冲疫情对经济的冲击，美联储自2022年3月启动了连续的史无前例的降息，并最终将高利率定格在2023年7月的5.25%-5.5%高位至今。

现在，美联储即将正式启动降息，对此，我早在三个月前就已经明确“美联储超大概率将于今年9月启动降息，且降息预期是50个基点”，且近期的全球金融市场（除中国股市外）已经对此启动了一波兑现。

在已经兑现了一波之后，接下来全球金融市场将如何演变？

个人认为，全球金融市场整体的上冲空间不会太大，当然，结合今夜美联储降息的最终尺度，最终很有可能有两种演变模式：

一、美联储降息50个基点，与此相伴的将可能是鲍威尔偏鹰派的发言，全球市场在中短期内很可能先抑后扬。

二、美联储降息25个基点，与此相伴的将可能是鲍威尔偏鸽派的发言，全球市场在中短期内很可能先扬后抑。

自今年二季度以来，个人整体对全球金融市场不甚看好，其核心要点是，全球结构性的危机已然发生，且美日股市整体处于高位，另外，全球性的撕裂，以及由此必然派生的全球贸易摩擦成本的显性上升，事实也必将对全球金融市场的估值进行釜底抽薪。

再谈一谈美联储降息对中国股市的预期影响。

刚刚过去的周一和周二，港股整体是上升的，中概股涨幅更是明显，这说明，部分全球资本基于美联储降息已经再一次渐进拥抱中国资产。

这个拥抱，全球资本到底是小幅的套炒的做小波段的，还是渐进中大幅度的结构性的抄大底的，对此，到目前为止，还无法给出结论。

但是，这个结论，结合明天的A股和港股，应该可以给出一个初步的结论。

今天，因为港股休市，北上资金暂停流入，在这种情况下，今天A股走势过弱（如果不是午后15分钟神秘力量的陆续出手），今天A股走势将稳稳在收于2700点下方，而即便神秘力量午后出手了，今天市场中位数表现依然是下跌的（中位数跌幅-0.83%），且两市成交额仅有4793亿，创下年内第三地量。

今天股市的表现，事实隐含了一些不乐观的信号，这些不乐观的信号，表面上是市场情绪，但表面市场情绪的背后，又涉及到哪些更深层次的东西，这些很不方便阐述。

更重要的，当然还是明天，因为明天北上可以参与了。

如果今夜美联储降息50个基点，明天A股依然无法高开高走且以相对的高点收盘，那么，至少超短期的后市（至少国庆节前）是不乐观的。

如果今夜美联储降息25个基点，明天A股依然无法稳住且以小幅上涨收盘，那么，至少超短期的后市（至少国庆节前）也是不乐观的。

现在讨论市场，有些东西不方便公开讨论，这也是最近两个月我们不做公域直播（只做私享会专属直播）的原因所在，近期紧急升温的涉中地缘政治博弈，以及我们可能采取什么样的内政应对策略，以及这种应对策略所可能派生的中长期影响，说实话，确实不方便公开讨论。

当然，对可能出现的财金应对策略，我们还是可以简单讨论一下的——从近期金融市场的反常看，在估值跌至历史底部之后（仅仅高于2014年上半年最低9倍多的平均估值），整体依然止不住，这很可能对应的是保守型财金应对策略。

所谓保守型财金应对策略，那就是一切以保守为核心，一切以保持定力为上，一切以稳汇率为上，在保守型财金应对策略之下，如果今夜美联储降息50个基点，我们很可能只降息15个基点（甚至仅降息10个基点）。

当然，今天地产股的全线大涨，这事实已经明示了存量房贷利率下调已经进入倒计时。

所以，明天是个关键，如果今夜美联储降息50个基点，A股明天依然无法高开高走且以相对高点收盘，那么，明天我可能会盘中小减，择机再做点超短期的小T——当然，国庆节前整体还是会加上去的。

没有办法，在这个超级动荡的时代，在这个预期超级不确定的时代，在这个我们到底是处于再续发展还是有可能进入准战备的时代，我也不得不做点小幅度的随机的即时操作，也希望有些朋友不要因此怼我，总之，我以后会尽量减少具体点位预判，必要时甚至会不再公开文末的全域资产配置分布。