跑步进场！外资持仓这些鲁股→

经济导报记者｜时超

中国资本市场正吸引越来越多外资机构的关注。

9月12日，浦银安盛基金表示，由浦银安盛基金作为境内投资顾问，其外方股东、国际投资机构安盛投资今年8月已在卢森堡正式推出中国A股QFII基金，并在欧洲13个市场获准发行。英国资产管理机构M&G投资公司近日也宣布推出中国股票基金，看好中国为“全球最具吸引力的长期股票投资市场之一”。

经济导报记者注意到，实际上从今年二季度以来，以QFII为主的外资就在布局A股，仅山东上市公司就有35家出现在QFII持股名单中。对此，受访业内人士表示，QFII更看重中长期市场表现，其调仓布局表明目前中国资产价格更具吸引力。“在全球范围内，中国市场的相对估值较低，为外资提供了较好的买入机会。”华东某券商自营业务部经理陈凯对经济导报记者表示。

01 QFII“扎堆”联合化学

进入三季度以来，虽然A股市场仍然在低位徘徊，但是外资机构对这一市场的“落子”却更为频繁。

除了上述提及的M&G投资公司推出中国股票基金、安盛投资推出中国A股QFII基金外，9月6日证监会对瑞穗证券设立申请提出反馈意见；9月3日安联基金首只面向中国市场的公募产品——安联中国精选混合正式成立；8月29日开泰远景私募在中基协成功登记，成为又一家外商独资私募机构。

对于外资的跑步入场，各方都指向了中国的优质资产。

如M&G中国股票基金投资经理大卫·佩雷特表示：“许多中国公司近年来表现出日益增强的运营韧性，并越来越关注通过提高股息和股票回购来提升股东回报。”

浦银安盛基金则称，在当前时点，相对于其他市场，中国市场中的一些优质高股息品种和“新经济”品种估值处在低位，为海外投资者提供了具有吸引力的投资机遇。

经济导报记者注意到，QFII等机构早已开始对A股的布局。以鲁股为例，今年二季度末有35只个股的十大流通股东名单中出现QFII。

联合化学（301209.SZ）最为明显，这家主营偶氮类有机颜料、挤水基墨研发生产业务的公司，二季度末的十大流通股东中出现了高盛集团、美林证券国际有限公司、摩根士丹利国际股份有限公司、巴克莱银行有限公司等7家QFII。

有投资者对经济导报记者表示，公司虽处在“小众”赛道，但是业内发展前景不容小觑，随着我国实体经济的快速发展、产业升级、颜料制造工艺水平的持续提升、工业应用领域的不断拓展，颜料行业存在较大的发展空间。而公司是国内主要的有机颜料生产企业之一，在国际上也与全球最大油墨生产企业建立长期合作，今年上半年公司归母净利润同比增长58.48%，表现亮眼。

另外，森麒麟（002984.SZ）、瑞丰高材（300243.SZ）、山东华鹏（603021.SH）、德固特（300950.SZ）等鲁股也在QFII二季度加仓名单中。这其中，有业绩表现优秀者，像森麒麟今年上半年实现归母净利润10.77亿元，同比增长77.71%，德固特上半年归母净利润同比增长118.19%；也有行业龙头，如瑞丰高材就是国内高分子材料龙头，拥有国内客户近3000家，产品出口全球60多个国家和地区，虽然上半年业绩表现不佳，但是前景仍被多方看好。

“随着海外资本市场高位波动加剧，外资需要重新配置资产以降低风险并寻求更高的收益。”陈凯表示，中国市场作为新兴市场的重要代表之一，自然成为外资关注的重点。

02 北向资金青睐龙头标的

除了QFII，北向资金作为外资的重要代表，对于部分A股上市公司也加大布局力度。

经济导报记者通过Wind资讯统计发现，目前北向资金（陆股通）持股比例超过5%的A股上市公司已达到134家，东阿阿胶（000423.SZ）、山东出版（601019.SH）等鲁股均在其列。

其中，陆股通对东阿阿胶持股比例已达到12.31%，这家医疗保健龙头企业上半年业绩表现优秀，实现营业收入27.48亿元，同比增长26.80%，实现归母净利润7.38亿元，同比增长39.03%。公司半年报还给出了丰厚的现金分红，向全体股东每10股派发现金11.44元（含税），现金分红总额约为7.37亿元，占2024年上半年归母净利润的99.77%。华泰证券医药首席分析师代雯表示，预计公司阿胶块、复方阿胶浆等产品后续销售量继续向好，带动公司业绩表现。

南山铝业（600219.SH）、杰瑞股份（002353.SZ）、山东药玻（600529.SH）、国瓷材料（300285.SZ）、山东出版等也是陆股通持股比例较高的鲁股，这些公司多具备行业龙头、业绩稳定、现金分红稳定等特点。如国海证券首席研究官兼研究所所长杨仁文就表示，山东出版的出版发行业务经营良好，收入规模快速增长，研学文旅及创新业务积极拓展，看好未来业绩表现。“公司分红稳定，2018年至2023年分红率均超过40%，以9月9日收盘价计算，近12个月股息率为4.48%。”

对于外资积极布局，受访业内人士认为，中国资本市场高水平开放信号明确，此前中国人民银行、国家外汇管理局联合发布修订了的《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，进一步优化合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（QFII/RQFII）跨境资金管理。同时，中国经济韧性较强，服务消费、投资数据等也让机构对经济回暖有了更强的信心。由此，未来外资入场态势会更为清晰，投资者也可参考其布局思路，寻找布局机会。

本文源自：经济导报