厨电上市企业中唯一营、利双增，华帝做对了什么？

喜看稻菽千重浪，遍地英雄下夕烟。

夏去秋至，本应是收获的季节。然而，宏观环境“凛冽”寒风频吹，各大厨电企业在行业周期转换之季，全然不见丰收的喜悦。

伴随年中财报季接近尾声，上市厨电公司2024年年中业绩报告尽数披露。根据《厨电新观察》数据统计，报告期内，厨电行业整体负重前行，增速减缓，在大盘低迷重重拖累下，7家厨电上市企业中，仅有一家实现营收与净利的双增。

当行业进入顶着天花板前行的新周期，业绩下滑已然成为厨电企业普遍痛点。但值得庆幸且备受瞩目的是，在一众堪称惨淡的财报之中，华帝股份却一枝独秀：今年上半年，其营收和净利润呈现双双正增长的态势。

身为行业唯一业绩双增的上市企业，华帝是如何做到“逆风起舞”的？

一、营、利双增：厨电下半场更看重高质量

8月29日晚间，华帝股份发布了其截至2024年6月30日止六个月的中期业绩公告。

众英咸集，难分轩轾。在过去高速增长的存量时代，其普涨时代的成绩或并不那么耀眼。但，将其置于行业大盘低迷、厨电上市企业下滑成为普遍现象的当下语境中，华帝的成绩属实不易，堪称惊艳，且意义深远。

根据奥维云网数据，2024上半年厨卫大电（烟、灶、消、洗、嵌、集、电热、燃热、净水）零售量4149万台，同比增长0.5%，零售额771亿元，同比下滑2.3%。

尽管厨电整体蛋糕依然庞大，但是与去年同期相比，零售额缩水了2.3%。

横向对比其他A股上市企业来看，2024年上半年7家厨电上市企业，其中有5家营、利双降，一家增收不增利。

将目光聚焦到华帝身上，根据财报，2024年上半年，华帝股份实现营业收入31.01亿元，同比增长7.68%；实现归母净利润3.00亿，同比增长14.77%；基本每股收益0.36元，同比增长16.69%。

站在整个行业角度来看，其意义深远：这彰显出，跳出横向拓宽产业线、纵向聚焦厨房的思维，回归用户需求本质、探寻中国厨电产业“第三种思考”的华帝，正在撬动自身品牌的高质量发展之路，走向价值创造的收获期。

具体到细分品类来看，报告期内，华帝烟灶、燃气热水器为代表的刚需品类持续增长，其中烟机增长14.61%，灶具增长3.20%，燃气热水器增长24.67%。

业绩高质量增长的同时，华帝股份在分红上也尽显“豪爽”。

根据财报，上市以来华帝连年分红，通过现金分红、股票分红、公积金转增等多种方式回馈股东。自上市以来，已累计实现19.44亿元的现金分红。2024年公司已向全体股东派发现金股利2.49亿元，分红比例达55.76%。

这不仅体现了华帝回馈投资者的满满诚意，更彰显出其作为专业厨电三巨头之一的稳健性与财务健康性，也凸显了其面对激烈行业竞争与市场波动时的强大韧性。

存量新周期下华帝股份的高质量增长，无疑为行业树立了价值标杆。华帝以其卓越的业绩表现，得到权威认可，斩获“2024中国家庭全屋用水行业高质量发展品牌”、蝉联“ESG新标杆企业奖”多项重要荣誉。

二、读懂用户：撬动品牌价值长效增长的新路径

厨电消费的上半场以营销引“流量”，凭产品谋“留存”，存量新周期的下半场，读懂用户、走进用户心智才是稳健增长的答案。

而“读懂用户”便是华帝股份最显著的特色，也是其长期主义的耕耘。而今在用户主权主导的时代，这也成为驱动其稳健向上的核心引擎。

在今年3月，华帝董事长兼总裁潘叶江在《中国厨电产业的“第三种思考”》主题演讲中表示：回到消费者的真实需求，解决消费者的真实痛点，为消费者提供重度垂直的差异化价值，华帝以用户价值为导向，聚焦“好清洁”战略，打造兼具实用价值和情绪价值的中国“净洁厨房”。

在市场竞争日益激烈的背景下，当不少企业被迫陷入无序内卷之时，华帝却格外清醒，锚定用户价值，以超前眼光布局未来战略。

当然，净洁厨房战略发布的前提是，华帝在经过对消费者深入研究后，深刻洞察到现代消费者对于厨房环境的高要求以及对清洁、健康厨房生活的迫切渴望。

在此基础之上，去年华帝首创“净洁厨房”体系，以产品之净、空间之净、感官之净三大维度构建“净洁厨房”。与此同时，其以用户需求为核心价值起点，在过去几年先后明确“好用、好看、好清洁”的三好厨电标准、发布了科学品牌战略，明确美学时尚的家居一体化思路等。

可以说，其近些年的前瞻布局，当下正式陆续进入收获的关键期，是推动品牌成长的增长极。对此，业界人士如此评价：近年来华帝业绩的连续增长，首先可以理解为是“战略选择的回馈”。在此基础之上，我们认为应该加入一个前提，即：读懂用户是核心。

战略上坚定用户价值指引之外，华帝股份在技术创新、营销策略等方面同样锚定“读懂用户”不动摇。

比如在产品创新上，针对厨房清洁的切实痛点，打造“净洁厨房”整体解决方案，华帝建立了国家工业设计中心、国家认定企业技术中心等平台，并持续加大技术创新投入。

华帝深知技术创新是满足用户需求、提升产品竞争力的关键，不断深入探索前沿技术在厨电领域的应用。截至 2024 年 6 月底，公司拥有4758 项国家级专利技术，其中发明专利 605 项，实用新型 3193 项，外观专利 960 项，位居行业前列。

这一系列的技术创新成果，不仅体现了华帝在技术研发方面的深厚实力，更是其以用户为中心，不断追求价值深化的有力见证。

通过在技术创新上的持续发力，华帝进一步巩固了其在厨电行业的领先地位，为其自身持续高质量发展奠定了坚实的基础。

同时，这也与华帝在战略上坚定用户价值指引相呼应，共同推动华帝在存量新周期的下半场实现稳健增长，为厨电企业存量时代突破困境、实现可持续发展探索出一条新路径——读懂用户、撬动品牌价值长效增长。

三、全渠道布局：在存量市场空间中挖掘新增长

从隋文帝开广通渠到炀帝完成南北大运河，古往今来，广开渠道之重要性不言而喻。渠道乃经济流通之脉，如《史记》云：“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。”而渠道为利之通途。

如今商业领域，全渠道时代已至。多元化布局渠道，如织密网以罗商机。单一渠道独木难支，全渠道则千帆竞渡。《孙子兵法》曰：“凡治众如治寡，分数是也。”

在不管黑猫还是白猫，能抓老鼠就是好猫的当下，厨电企业全渠道布局的重要性不言而喻。多元化布局恰如分兵而进，电商平台展线上之翼，实体门店固线下之基，相辅相成，方能在竞争中立于不败之地。

当然，渠道广开非一日之功。需审时度势，洞察市场需求、精心谋划。如古人治水，疏堵结合，方能成就千秋之功。

对于企业而言，在全渠道布局的时代浪潮中，需顺势而为，以精准且适度的策略勾勒渠道蓝图。全渠道布局并非盲目铺展，而应审时度势，把握好节奏与力度，做到顺势有度。通过科学合理的布局，让全渠道相辅相成、相得益彰，方可在激烈竞争中立于潮头。

在此方面，华帝的全渠道布局可谓高瞻远瞩。

线上渠道，华帝抢占数字经济风口，积极拓展新型电商渠道，拓展销售增长空间。根据财报，目前，华帝在京东、天猫、苏宁、拼多多等专业电商平台以及抖音、快手、小红书等新兴渠道持续发力。电商高价位段显著提升，烟灶套装4500+占比提升21.3%，单品烟机2500+占比提升6.6%。此外，奥维云网（AVC）数据显示，公司线上烟灶热套餐TOP品牌销售额占比18.40%，位于行业第一。

线下渠道，华帝坚持以零售为导向，拓展以代理制为主的线下渠道，快速推进本地生活项目，深入探索小区通道模式，建立华帝核心渠道（V60）俱乐部。报告期内，上半年华帝新零售新增门店数量超过3000家，线下渠道实现营业收入15.85亿元，同比增长20.80%。

与此同时，不断加码蕴含巨大市场潜力的下沉市场。逐步提升下沉渠道的核心门店覆盖率的同时，通过阶段性赋能来提升门店运营产出效率。报告期内，下沉渠道实现营业收入5.74亿元，同比增长41.35%。

值得一提的是，在中国家电“扬帆出海”风生水起的2024年，华帝同样表现出色。通过旗下子品牌“百得”积极拓展海外市场，2024年上半年，百得海外渠道实现营业收入3.79亿元，同比增长35.29%。

广开渠，活水自来。2024 年上半年，华帝凭借全渠道布局战略，多点开花，在各个渠道均取得显著成效。展望未来，在全渠道策略之下，华帝凭借敏锐的市场洞察力和强大的创新能力，增长潜力依然可期。

华帝在厨电下半场中一枝独秀，营、利双增，靠的是回归用户需求本质，以超前眼光布局未来战略，锚定用户价值不动摇。其在技术创新、全渠道布局等方面的努力，为行业树立了价值标杆。

读懂华帝财报，便读懂了中国厨电下半场的方向。华帝的成功实践，为厨电企业在存量市场中突破困境、实现可持续发展探索出了新路径，也为行业的未来发展注入了新动能。