四川
9月5日早盘，游戏板块震荡爬升，游戏ETF（159869）现已涨超1%。持仓股全线飘红，祥源文旅、大晟文化、三七互娱、神州泰岳、完美世界、恺英网络等涨幅居前。
近期，根据28家游戏上市公司业绩来看，有11家公司上半年营收相较去年比例有所增加，其中腾讯上半年游戏营收为966亿元，同比增加4.10%，网易上半年营收为415亿元，同比增加6.70%。A股游戏公司中，世纪华通2024上半年营收最高为92.76亿元，同比增长53.33%，净利润为11.58亿元，同比增长33.41%；三七互娱2024年上半年营收为92.32亿元，同比增长18.96%，从净利润来看，其归母净利润为12.65亿元，同比增长3.15%；神州泰岳上半年营收30.53亿元，净利润6.31亿元（游戏业务营收24亿元，净利润8.2亿元，同比增长50%）。从上半年业绩表现来看，除腾讯、网易营收突破百亿外，世纪华通、三七互娱也是最接近百亿数字的两家A股公司。综合财报信息而言，两家业绩增长的重要原因基本一致：小游戏和出海。
中泰证券认为，游戏行业当前已进入到较为不错的配置时点，基于以下三点核心逻辑：1）行业月度同比增速触底回暖，板块估值处在低位。2）去年四季度游戏板块业绩基数较低，今年同比有望改善。3）《黑神话：悟空》验证游戏文化出海逻辑，政策边际改善。当前阶段，板块低估值+增速同比不断改善，奠定上涨基础；政策边际向好带动游戏行业估值回暖。
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