深圳200亿IPO来了

来源：天天IPO 作者：杨继云

楼下的快递柜要去IPO了。

投资界-天天IPO获悉，8月30日，丰巢控股有限公司（简称“丰巢”）正式向港交所递交招股说明书，拟在主板挂牌上市。

对于丰巢，大家并不陌生。成立于2015年，丰巢的创始人徐育斌曾是顺丰的一名快递员，长期一线的摸爬滚打让他嗅到智能柜快递柜的商机，在得到老板王卫的支持后，他创办丰巢，也收获了鼎晖、钟鼎、红杉、普洛斯等知名投资机构的支持，而王卫则成为控股股东。

至此，一向低调的物流大佬王卫，在顺丰控股、顺丰房托、嘉里物流、顺丰同城之后，即将收获第5家上市公司。

王卫出钱，快递小哥干出一个IPO

丰巢创始人徐育斌今年43岁，原本是顺丰一名快递小哥。

他是广东梅州人，来自农民家庭，高中毕业后就到广州打工，20来岁的年纪，无背景、无学历，做的都是一些技术含量不高的散工。不甘心于此，徐育斌很快去往深圳，应聘起了顺丰的快递员。

当时智能化尚未普及，顺丰的收派件严重依赖人工，徐育斌倒十分上心，很快业绩做到了片区第一。因表现出色，他被调往顺丰大区做顺丰总仓管，成了一名基层管理者。

2009年，徐育斌得到一个去海外快递公司学习的机会，整个过程让他大为震撼：对比起国内物流业“基本靠手”的操作，高度自动化带来的效率大幅提升，为他开启新世界的大门，他敏锐地嗅到了商机——把国际快递巨头DHL的快递柜模式引进国内。

在这场即将开始的创业之旅上，顺丰老板王卫成了关键先生。

回国后，徐育斌开始着手行业调查、统计数据，在此基础上，将做快递柜的想法一股脑说给了王卫。王卫听后觉得可行，让他放手去做。于是，徐育斌开启了艰难的创业之旅。

说艰难，是因为他很快就尝到失败的滋味。缺乏经验的徐育斌，打造的第一版快递柜不过是超市储物柜的翻版，用起来麻烦，连快递员都拒绝，根本是形同虚设。后来他根据储物柜和物流系统相结合，设计出了新的智能快递柜，但造价高昂，一台成本就要6-7万，没资金，计划只好搁置。

直到2015年，王卫了解到徐育斌还在坚持做快递柜的想法，找到他进行了一番深入沟通，当即决定由顺丰出5亿的启动资金，丰巢科技成立。这一年6月，顺丰、申通、中通、韵达、普洛斯5家物流公司宣布投资丰巢5亿元，其中，顺丰持股35%。

徐育斌被任命为丰巢董事长、CEO，带领团队解决快递行业最后一公里配送问题，丰巢快递柜开始落地，在全国范围内进行铺设。

2017年1月，丰巢完成了25亿人民币的A轮融资，投资方包括鼎晖投资、国开金融、长石资本、钟鼎资本、顺丰投资、明德控股、申通、韵达、普洛斯等。一年后，投资方再度追加新一轮战略融资，丰巢估值达90亿。2021年，红杉中国等共同向丰巢出资4亿美元，总计获得12.13%股份，以此计算，丰巢估值约为33亿美元（约230亿人民币）。

一组数据可以窥见丰巢的扩张之路：2020年3月，丰巢拥有快递柜约17.8万个，行业占有率达到44%；5月，丰巢收购了当时市占率25%的中邮速递易，市占率近70%，成为了行业第一。

然而，估值扶摇直上的丰巢，口碑却渐渐不尽如人意。不仅曾因向快递员、用户双向收费而引发众怒，还因为经常未经同意就放入了快递、18个小时就要收费，日常收到用户的“讨伐”，原本的便民服务惹出了不少争议，丰巢正是在这样的境况里走向了IPO。

一年派送64亿件快递，进账38亿元

那么，丰巢的底色究竟如何？

根据招股书，目前丰巢的快递智能柜覆盖了全国31个省份，约20.9万个社区。截至2024年5月31日，已累计为3.68亿消费者及350万快递员提供服务，拥有超33万组智能柜。

基于电商行业的蓬勃发展，2021-2023年，丰巢的快递末端配送服务所交付的包裹数量分别为：62.04亿件、58.23亿件及64.63亿件，较为稳定。按截至2023年12月31日的柜机数量及包裹量计，是全球最大的智能快递柜网络运营商。

这直接带来营收的上涨。招股书可见，在2021年至2024年5月的报告期内，丰巢控股的营收分别达到25.26亿元、28.91亿元、38.12亿元和19.04亿元。其中，今年前5个月的营收比去年同期增长了33.6%。

不过，投入与运维成本巨大，回收成本缓慢，多年来亏损一直是丰巢绕不开的问题。数据显示，自2016年全面扩张以来，丰巢就在连年亏损，即便是在大手笔收购速递易时，丰巢依旧处在年亏损7.81亿的状态。2021-2023年，丰巢录得净亏损分别为：20.71亿、11.66亿，5.42亿，累计近38亿。

情况在有所好转，根据招股书，今年前5个月，丰巢控股已实现扭亏，净利润7160万元。

实际上，丰巢的业务不止快递柜。通过智能柜网络，其服务范围还涵盖了互动媒体服务、洗护服务和到家生活服。其中，已在全国范围内建立了洗护工厂网络，包括位于广东中山的一家自营洗护工厂和位于全国25个省份的135家第三方洗护工厂。

一路走来收获不少投资方，但丰巢最重要的股东依旧是王卫。据悉，王卫及其全资持股的明德控股为丰巢的控股股东，王卫持股36.54%，徐育斌持股2.21%，首席财务官周湘东持股0.46%，首席营销官李文青持股0.42%。

值得一提的是，早年投资了丰巢的中通、申通和韵达，早在2018年选择将所持丰巢的全部股份退出，而顺丰也将丰巢15.86%股权，转给王卫实控的“深圳玮荣发展”。根据招股书，王卫控制丰巢已发行股本总额约48.45%的投票权。

此外，中邮资本旗下Rarlon持股为17.01%，四川发展龙蟒股份有限公司旗下三泰集团通过CaymanSantai Group Limited持股6.05%，普洛斯持有5.52%股权，鼎晖通过3个主体共计持股5.14%，钟鼎则共计持股2.12%。

53岁，王卫的隐秘版图

不出意外，这将是王卫手中第5个IPO。

1971年出生于上海一个知识分子家庭，如今王卫俨然成为“快递王”。回看1993年，拿着向父亲借来的10万元，他在广东顺德注册了顺丰速运，组建一个只有6个人的公司。同时，他在香港太子的砵兰街租了几十平方米的店面，专替企业运送信件到珠三角。

2003年，顺丰与扬子江快运签下包机5架的协议，从此成为第一个将民营快递业带上天空的快递公司，奠定江湖地位。2017年2月，顺丰控股借壳鼎泰新材成功登陆深交所，王卫也因此身价大增。

那几年，国内本地生活的逐渐普及，同城即时物流被推上了时代的风口，顺丰也迅速布局即时物流领域——顺丰同城。

最初，顺丰同城作为顺丰控股集团的一个事业部开始提供同城即时配送服务，2016年顺丰同城第一年营收额5000多万，第三年就飙升到了10亿。2019年，顺丰宣布同城配送业务独立化运作，直到2021年底顺利在港IPO。

也是在这一年，顺丰房托于5月正式登陆港交所，顺丰控股全资子公司收购了港股公司嘉里物流。至此，王卫手中迅速积攒了4家上市公司。如今，随着丰巢IPO的进行，他将在短短几年内收获5个重要IPO。

与此同时，顺丰控股拟在港股二次上市，撬动国际市场——今年6月2日晚间，顺丰控股股份有限公司发布公告称，公司发行境外上市外资股（H股）获得中国证监会备案，拟发行不超过6.25亿股H股并在联交所主板上市。

那几年的电商造富神话，也催生了快递物流行业的迅速发展。不过，相比于野心勃勃、四面出击的顺丰，王卫本人则过于低调。

可能很少有人知道，王卫还是拼多多的天使投资人；而在带领顺丰控股上市前，王卫只为顺丰进行过唯一一次股权融资，投资方为苏州元禾控股、招商局、中信资本，后来顺丰又成为中信资本的出资人，造就创投圈一段佳话。

王卫和顺丰对员工的厚待也常常出圈——上市时，他让曾经被客户打、遭受委屈的快递员站在身边；还给全体员工发红包，有的金额高达6000多……

王卫曾回忆过去，自己很年轻就赚了很多钱，也像个暴发户一样，花钱大手大脚，生活奢靡。虽然当时很有钱但精神极度空虚，最后他找到了精神寄托：佛教。王卫的办公室里放了八尊佛像。

他说过这样一段话：“我认为，人的成就和本事是没有关系的。成就是与福报有关系，所以有钱没有什么了不起的，拥有本事也没有什么了不起，赚到钱只是因缘际会而已。所以我认为，个人事业上的一些成绩不值得渲染。低调一点挺好。”