东岭破产，钢铁业大调整

最近，东岭集团破产的议论此起彼伏。

因为企业大（“陕西第一民企”、千亿级民企、曾连续入选“中国500强”），人出名（东岭创立人为“陕西首富”“宝鸡许家印”李黑记），企业背景关注度高（“中国西部第一村”村企背景），也因为一些有争议的东西（企业管理）。

但是，大背景的调整恐怕还是主因。

“中国西部第一村”实景（东岭集团官网截图）

大行业，大调整

东岭集团的破产比较突然，即资金链断裂被相关企业察觉到（如向法院提起破产的申请人之一陕西立邦软件有限公司，是给东岭集团提供企业数字化软件管理支持的，对企业状况比较了解），相关企业因债权原因向陕西省宝鸡市中级人民法院申请破产重整。

资金链断裂的相关细节还未见到，有传言是东岭二代管理人境外炒期货巨亏引发。不管是不是，东岭的资金压力，在钢铁行业的大调整中，都是巨大的。

有多大？

有分析是这么说的——

2023年钢铁行业的销售利润率处于主要工业行业的倒数第一，钢铁行业的亏损面积也大幅扩大，吨钢利润微乎其微，几乎处于历史最差的水平。

中钢协数据是这么说的——

2024年1季度，中国钢铁工业协会重点统计钢铁企业累计营业收入为1.49万亿元，同比下降4.55%；利润总额87.08亿元，同比下降47.91%；平均利润率为0.58%，同比下降0.49个百分点。

中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书长姜维是这么说的——

2024年7月份，重点统计钢铁企业利润同比下降88%、环比下降90%，钢铁企业经营压力明显加大。

国家统计局数据是这么说的——

2024年1~6月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入39727.7亿元，同比下降3.0%；营业成本38412.2亿元，同比下降2.8%；亏损3.1亿元，同比下降156.4%。钢铁行业单位数6209个，盈利企业3895家，2314家钢企出现亏损。

2023年至2024年中钢协会员企业粗钢日产趋势（中钢协官网）

2023年至2024年中钢协中国钢材价格指数（中钢协官网）

在钢铁行业如此大浪淘沙之下，不能适应的企业出局，东岭不是个例，而是比较有代表性的、比较突出的一例。

钢企困局

按照钢铁行业自己的总结，当前中国钢铁行业的严峻形势，被概括为“三高三低”。

三高——

高产量、

高出口、

高成本。

三低——

低需求、

低价格、

低效益。

对钢铁行业最大的冲击，首先来源于房地产市场。

因为钢铁行业的最大下游市场是建筑行业（建筑用钢），且比重过高，其次是制造业（工业用钢）。以2020年为例，钢铁消费的59%来自建筑，16%来自机械，后者还与前者相关（如挖掘机等）。当房地产市场调整，钢材市场必然受到影响。

房地产行业的冲击，也暴露出中国钢铁行业的另一个短板，即产品集中于低端，高科技含量的高端产品与国外存在差距。东岭集团既做房地产生意，又依托于房地产市场做钢材。房地产大量使用的是低端钢材，这也是东岭集团一直处于房地产的“护佑”之下，一旦失去“护佑”，则市场出路茫然的原因。

今天钢铁行业整体面临低碳转型与高科技转型要求，这种转型需要更高的资金投入与更高水平的管理。而反观东岭，曾爆出多条有关环境污染的新闻。企业适应新的转型要求，压力同样较大。

还有一点，那就是我国钢铁行业的利润，受控于国际铁矿石价格。我国约80%的铁矿石依赖进口，也就是澳大利亚与巴西的四大铁矿石企业（巴西的淡水河谷、澳大利亚的力拓、必和必拓、FMG）。令中钢协耿耿于怀的是，在中国钢铁行业陷入调整之时，今年国际铁矿石价格居然同比上涨5.2%。中钢协的表态是，“当前铁矿石定价机制已不能反映市场的真实供需情况”。

因此，中国钢企实际面对的是上下游夹击的局面。不只是东岭，2024年7月，“钢铁大王”戴国芳的德龙镍业等企业陷入破产，也是上下游夹击的结果。

“主动退出”

高端化、智能化、绿色化，是中国钢企未来的转型方向。

而在市场条件下，对大的波动，包括周期性波动的应对，需要企业有更强的抗风险能力。

我国的钢企，恰恰处于发展的初级阶段，入门门槛低，行业集中度低，资源调配功能有限，应对风险能力明显不足。

数据显示，2019年美国、日本、印度、韩国钢铁前3 家企业的产业集中度（CR3）在50%至90%之间。2020年我国钢铁行业前10家企业的产业集中度（CR10）仅为 36.8%，2021年提升至41.5%。

可以说，兼并与重组，是钢铁行业一直在做的一件事，也是市场的趋势与要求。像2016年开始的宝武合并，就是国家有意推进钢铁头部企业塑造，提升产业集中度。

从这个角度看，东岭的破产，本质是看不见的那只市场之手，在推动市场要素的兼并与重组，使得新的企业更具竞争力与生存能力。

《中国冶金报》2024年4月，曾有社论论及钢铁行业的挑战与突围，提出“市场已经饱和，该退出的企业要主动考虑退出”。

什么是“主动退出”？

2023年，《资产洞见》在谈及华西村的时候就分析过，钢铁收入占到华西集团收入的近9成，而随着钢铁行业的市场变化，华西集团将华西钢铁的控股权转让给了无锡国资委。2023年7月，华西集团又将80%的股份以1元钱价格转让给国资背景的联华基金。这就是，当大环境改变，自己运作企业能力不足，就退出来，将企业运作交给资本、市场，交给有更高风险调配能力的国资系统。

所以，东岭和华西村很像，背后是一个时代的落幕和另一个新时代的重启。从这个意义上说，如何破产还不是问题的重点，重点是如何做好重整，给东岭一个未来。