2024年上半年各指数增速一览

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作者：六亿居士

来源：雪球

8月艰难收场 ， 9月如约开启 。

A股大部分企业均已公布2024年上半年财报 ， 基于这些成份股财报的指数相关数据 ， 也正式更新完毕 。

今天我们整体回顾各主要指数上半年的利润及ROE增速情况 ：

一、各主要指数归母净利润增速一览

首选需要提醒一下 ， 考虑到指数样本调仓等变化 ， 以及指数归母利润为成份股利润直接相加的缘故 ， 指数归母利润不一定代表指数加权利润增速 ， 但可以看个方向 ：

1 、 沪深全A ： 上半年归母利润下滑-1.61% ， 考虑到沪深全A的样本稳定性较高 ， 这个数据能相对准确地反映A股企业当下的盈利能力 ， 虽然不怎么样 ， 但比想象中的要好一些 。

2 、 上证50 ： 上半年指数归母利润同比增32.77% ， 增速非常大 。 这类大幅的变化 ， 大概率是因为样本调仓导致 ， 但大盘股盈利的稳定性确实更高一些 。

3 、 沪深300与中证500 ： 300增速为3.18% 、 500则降低-6.53% ， 基本反映了大 、 中盘股各自的利润增速 。

4 、 中证1000 、 国证2000 、 创业板指 ： 增速均为正数 ， 颇为难得 ， 尤其创业板指表现尚可 。

5 、 科创50 ： 科创板的利润波动一直较大 ， 从2022年上半年增43.87%到2023年降-22.83% ， 再到今年降-26.57% ， 这有样本变化的因素 ， 也有科创板成份股利润不稳定的因素 。

从指数利润增速来说 ， 基本符合经济预期 ： 整体增速下滑 ， 企业盈利能力下降 。 大盘指数稳定性优于中小盘 、 沪市稳定性优于深市 ， 创业板 、 科创板利润波动较大 。

二、各指数净资产收益率（ROE）增速一览

1 、 宽基指数

整体看 ， A股大部分指数ROE均呈现下滑趋势 。

其中代表全市场整体走势的沪深全A ， 2024年上半年ROE同比下滑-0.40% ， 相较Q1下滑加速 ； 代表大盘的上证50 、 沪深300分别下滑-0.23% 、 -0.33% ， 下滑同样加速 ；

代表中盘股的中证500下滑-0.29% ； 代表小盘股的中证1000下滑-0.22% ； 代表小微盘股的国证2000微涨0.01% ， 对比Q1变化不大 。

其中创业板指涨0.07% ， 相较Q1增速有所抬升 ， 是一个好的信号 。 但创业板50 、 科创50下滑加速 ， 尤其是科创50从Q1的-0.03%快速下滑至-1.42% 。

2 、 策略风格指数

整体而言 ， 大部分策略指数同样呈现下滑趋势 。

其中代表红利基准的中证红利下滑-0.33% ， 同族老大哥红利指数下滑-0.44% ， 深证红利下滑-0.81% 。

红利质量下滑-2.95% ， 是下滑最明显的红利类指数 ， 当然也受其编制规则和成份股调仓比例太高的影响 。 不过 ， 红利低波100反而上涨0.82% 。

另外 ， 代表A股大盘成长类企业整体表现的300成长 ， 整体下滑-2.56% ， 这也基本印证了A股不少大白马奄奄一息的现状 。

3 、 行业指数

在行业指数中 ， 消费 、 医药 、 科技是我们投资的重点 。

消费 ： 虽然行业低迷 ， 但消费增速仍是各个行业的翘楚 。 中证消费 ， 2024年上半年ROE同比增加2.32% ， 说明主要消费行业仍较稳健 。

消费龙头同比增3.88% ， 是统计表内增速最快的指数 。 其它如消费红利 、 食品饮料 、 中证白酒等关键指数 ， 均呈同比上升状态 。

医药 ： 继续呈现同比下滑状态 ， 对比2024年Q1 ， 医药类各大指数的下滑速度基本一致 ， 虽没好转 ， 但也没继续恶化 。

代表大盘医药的300医药 ， 同比下滑-1.41% ； 代表行业等权的医药100 ， 下滑-0.51% ； 中证医疗下滑-1.17% 、 中证生科下滑-1.09% 、 创新药下滑-0.84% 、 医疗器械下滑-0.53% 。

科技 ： 科技龙头同比下滑-1.27% 、 全指信息同比上涨0.53% 、 5G通信同比上涨0.76% 、 国证芯片下滑-0.38% 。

其中最惨的莫过于光伏产业 ， 光伏产业上半年ROE从2023年的11.04% ， 快速下降至0.81% ， 净资产收益率接近归零 。

整体而言 ， 基于经济增速减缓 ， 沪深全A和主要宽基指数的ROE呈缓慢下滑趋势 ， 反映出整体市场的盈利能力继续减弱 。

从上半年数据可见 ， 消费行业仍是盈利相对稳健的行业 ， 其中中证消费 、 消费龙头 、 食品饮料 、 中证白酒等指数 ， 在2023年较高的基础上 ， 仍获得了更高的增速 。

而以医药 、 科技 、 新能源等为代表的成长性行业 ， 目前仍在泥泞的沼泽中挣扎 。 只能期盼在外部环境改善 、 行业压制缓解 、 产业不断出清的未来 ， 逐步走出底部区域 。

最冷清的时刻，仍能按照常识做坚持的人，终将获得超额回报。

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