“第四桶油”上半年净利50亿，但化工亏损，上市公司“两亏一赚”

作者 | 杨锐

排版校对 | 甘惠淇

由于国际油价上涨、油气销量普升，中国“第四桶油”2024年上半年业绩整体向好。

8月30日中国货币网消息，陕西延长石油（ 集团） 有限责任公司（以下称延长石油）发布了半年报。

据半年报显示，上半年延长石油实现营业收入1904.8亿元、同比增长0.61%，净利润50.02亿元、同比增长29.96%。

历史沿革

延长石油是国内除中石油、中石化、中海油三大能源央企外唯一拥有石油和天然气勘探开采资质的企业，其前身是1905年光绪年间创建的中国陆上第一个石油厂延长石油厂，1907年打成中国陆上第一口油井。

1994年4月13日，为了进一步支持革命老区，中国石油天然气总公司与陕西省政府签订了一份石油开采协议（“4·13协议”）。该协议规定，从中石油长庆油田分割出来1080平方公里的矿区给地方，并允许延安和榆林的各县参与开发。

四年后的1998年，中国石油工业大重组，在国家层面中石油、中石化与中海油“三桶油”分立，陕西省也将原属于延安市的延长油矿管理局、延炼实业集团公司和原属于榆林地区的榆林炼油厂合并，组建为省政府直属的国有独资企业陕西省延长石油工业集团公司，2005年9月根据陕西省《陕北石油企业重组方案》再重组为陕西延长石油（集团）有限责任公司。

2006年6月30日，时任陕西省代省长袁纯清、常务副省长赵正永为新组建的陕西延长石油（集团）有限责任公司揭牌。

2013年7月，美国《财富》杂志更新世界500强企业排名，延长石油以上一年度实现销售收入253.42亿美元的业绩跻身第464位，成为中国西部地区首家世界500强企业。之后的2014-2018年，延长油田分别位居世界500强的第432、380、325、326和288位。

产能数据

今年上半年，延长石油营业和净利的增长，主要得益于油气产品和其他收入增长。从收入构成看，上半年，延长石油油气产品依然是收入和利润的主要来源，占比达到了54.6%，共实现营收1040.12亿，同比增长1.66%，毛利率同比也上升5.43百分点至29.49%。

联合资信在2024年6月出具的评级报告中显示，延长石油的石油和天然气探明地质储量保持增长， 油气产业结构较为完整，原油产量、加工量及销售增加，原油加工能力强，产品结构根据市场需求有所优化，运输和销售渠道不断完善，产品销售价格受国际油价走势影响。

今年上半年，全球原油需求回暖，产油国联盟延续自愿减产策略，供应偏紧，地缘政治冲突多点频发，这些综合因素推升了国际油价。其中，英国布伦特(Brent)原油现货平均价格为84.06美元/桶，同比上升5.5%；美国西得克萨斯中质(WTI)原油现货平均价格为78.95美元/桶，同比上升5.6%。

在增储上产的大背景之下，延长石油的油气产量均在上涨。截至6月30日，延长石油油田公司年内累计生产原油579.34万吨，完成年计划1156.12万吨的50.11%，顺利实现产量任务“硬过半”。延长石油气田公司累计生产天然气49.27亿方，顺利完成上半年天然气生产目标任务。

与此同时，由于全球原油价格持续处于高位，推动延长石油的油气板块收入上升。半年报数据显示，上半年，延长石油油气产品实现营收1040.12亿，同比增长1.66%，毛利率同比上升5.43百分点至29.49%。

不过，受市场需求影响部分化工产品价格下降，延长石油化工板块上半年出现了负增长，营收同比下滑了3.68%，同时其毛利率为-2.34%，较上年同期下降122.48%。

不过，延长石油集团旗下的三大上市公司业绩却不仅相同，出现了“两亏一赚”的局面。

陕天然气

8月27日，陕天然气发布2024年中报。财报显示，陕西天然气上半年实现营业总收入为47.16亿元，较去年同报告期营业总收入增加8.44亿元，同比上涨21.81%，归母净利润为5.19亿元，同比上涨41.25%。

2019年，为打通天然气全产业链进入下游的城市燃气市场，延长石油通过向陕西然气集团增资扩股，间接控制了陕天然气55.36%的股份。

公开资料显示，陕天然气是以天然气长输管网建设运营为核心，集下游分销业务于一体的国有控股上市公司，主要负责陕西全省天然气长输管网的规划、建设、运营和管理，是除浙江外中国最有话语权的省网公司。

此外，其直接控股股东陕西燃气则侧重于天然气管网与城市燃气业务，是国内管网里程最长，输气规模最大、市场覆盖最广的省属天然气公司。

数据显示，截至今年6月末，陕天然气已建成投运靖西一、 二、 三线， 关中环线、 西安-商洛、 咸阳-宝鸡、 宝鸡-汉中、 汉中-安康等天然气长输管道， 总里程达 4055公里， 具备170亿立方米的年输气能力，形成覆盖全陕西省10个地市的天然气管网，所属8家城市燃气企业累计发展用户超过76万户。

今年上半年，国际天然气现货价格今年上半年普遍回落，不过天然气消费量快速增长。中国国家统计局数据显示，上半年的国内天然气表观消费量为2137.5亿立方米，同比增长了10.1%。受此影响，国内天然气销售价格均出现下降，但销量均在增长。

据陕天然气半年报显示，2024年上半年，该公司长输管道业务实现营收约30.24亿元，同比增长16.29%；城市燃气业务实现营收约16.93亿元，同比增长33.10%。

延长石油国际

再次，是港股上市的延长石油国际。

据8月27日延长石油国际的公告，截至2024年6月30日止六个月，其实现收入167.7亿港元，上年同期为114.68亿港元；期间亏损2726.6万港元，上年同期溢利1280.6万港元。其中，加拿大的油气生产业务是亏损的主要来源。

上半年，Novus完成钻井1口，投产3口井，累计生产油气41.79万当量桶，同比下降15.53%，销售油45.7万当量桶，收入3318万加元，亏损426万加元。

2013年，延长石油国际约港币17.2亿元收购加拿大中小型油气企业Novus。从双方公告资料显示，除去已开发的6万英亩土地，Novus另有16万英亩未开发土地，增长潜力显著。

彼时的延长石油国际公司董事沈浩表示：“收购Novus能源公司是延长石油发展战略的重要一步。延长集团希望以Novus能源公司作为发展平台，进一步加大在加拿大的投资。”

公开资料显示，Novus公司的主要资产位于加拿大西部萨斯喀其温省和阿尔伯塔省交界处维京油田，Husky Energy亦是此油田主要开发者之一。资料显示，维京油田的资产类型为埋藏深度较浅的轻质原油，钻井成本相对较低，是勘探风险较低的成熟在产油田。根据权威技术顾问公司Sproule的报告，Novus拥有1,485万当量桶的探明储量，探明加概算储量为2,272万当量桶。

除了Novus，国内油品及副产品供应及采购业务亏损159.7万港元经营亏损，其中，河南延长上半年亏损了76.96万人民币。

兴化股份

最后是炼化板块的上市公司兴化股份。

兴化股份8月28日发布的半年度业绩报告称，其2024年上半年营业收入约18.14亿元，同比增加6.47%；归属于上市公司股东的净利润亏损约2.59亿元。

值得注意的是，自2016年兴化股份置入新资产，摆脱亏损后，其业绩一直保持了较稳定的增长，但在2023年其出现了首次亏损。

2023年报显示，该公司实现营业收入 35.72 亿元，同比增长9.63%；发生营业成本36.69 亿元，同比增长38.98%；实现利润总额-4.52亿元，同比下降202.19%；实现归属于母公司所有者的净利润-4.11亿元，同比下降 206.40%。

兴化股份隶属于陕西兴化集团，始建于1965年，是延长石油旗下重要的化工板块，其位于八百里秦川的腹地兴平市，其于2007年1月在深交所成功上市。

上市初期一段时间，兴化股份主营业务为硝酸铵的生产和销售，但由于行业产能严重过剩，市场竞争激烈，兴化股份在2014年、2015年连续两年亏损，面临退市危机。

2016年，兴化股份通过资产置换、发行股份的方式购买延长石油、陕鼓集团持有的兴化化工100%股权，重组完成后，兴化股份为控股平台，不开展具体业务，主要经营实体为公司全资子公司兴化化工。

此次重组后兴化股份主营业务和产品变为以煤为原料制成的合成氨、甲醇、甲胺及DMF，并帮助上市公司成功“保壳”。

2023年2月，兴化股份出资9.95亿元，完成向控股股东延长石油收购陕西延长石油榆神能源化工51%的股权。

榆神能化主营业务为煤制特种石化系列产品的生产与销售，主要产品为乙醇。此次收购，兴化股份的主要产品新加入了乙醇。

两次资产重组后，兴化化工和榆神能化成为兴化股目前的主要经营实体和资产。