地产低负债策略出奇效、医美高品质发展创新篇，苏宁环球成行业模范生

面对缓慢复苏的市场，房地产企业心中或许都有两个共同的疑问：应该如何稳住现有局面、静待转机的到来？又如何探寻新的发展方向、让企业焕发“第二春”？

苏宁环球（000718.SZ）的行动，为这两个问题提供了堪称模板的答案。

2024年上半年，苏宁环球实现营业收入13.09亿元，同比增长26.72%，实现归属于上市公司股东的净利润2.52亿元，净利润率达19.25%。一方面，苏宁环球继续发力房地产开发与销售业务，从长三角地区向全国拓展，致力于开发优质的地产项目。另一方面，苏宁环球敏锐地捕捉到居民消费需求的变化，积极布局医美业务，着力提升旗下医美品牌“苏亚医美”的影响力。

资产负债率再创新低

苏宁环球长期秉持“低负债、高收益”的经营策略，希望借助此举，帮助公司严格控制负债水平，为公司长期稳健发展提供坚实基础。

在今年6月举行的股东大会上，苏宁环球董事长张桂平表示：“2023年，公司资产负债率为35.29%，扣除合同负债后的资产负债率仅为30.48%，达到公司近年来最低的资产负债水平。”

最新公布的2024年半年报，再次刷新了这一纪录。苏宁环球今年上半年资产负债率仅为33.23%，扣除合同负债后的资产负债率仅为30.76%。

同花顺iFinD数据显示，截至8月29日，地产板块已有47家公司公布中报。其中苏宁环球的资产负债率排在第40位（由高到低），远低于同行业中多数公司的水平。

市场低位中，地产业务韧性十足

据半年报数据，2024年上半年苏宁环球房地产业务实现营收11.25亿元，毛利率65.61%。与2023年同期相比，房地产业务的营业收入同比增长33.06%，毛利率同比增长0.41%。

对比上半年多家地产企业利润大幅下滑，甚至陷入亏损的半年报来看，苏宁环球无疑在相对低迷的整体市场环境中交出了一份亮眼的成绩单。

面对房地产行业的去库存难题，苏宁环球认为，只有把如期交付、高品质交付放在首位，切实保障广大购房者的基本权益，才有助于更好地完成去库存目标，同时实现企业与消费者的“双赢”。

今年上半年，苏宁环球稳步推进南京市荣锦瑞府住宅项目、吉林市天润城四街区项目两个项目的建设工作。其中，荣锦瑞府住宅项目上半年开工面积合计4.06万㎡，且已有部分楼栋顺利竣工并完成高品质交付。天润城四街区项目完工进度已达到98%，预计今年下半年即可顺利竣工并完成交付。

在住宅业务板块，苏宁环球旗下还有宜兴明湖项目储备。同时，苏宁环球还积极开拓商业、酒店等不同的业务板块，不断增强自身协同发展优势。

在半年报中，苏宁环球提到，未来将通过各业务板块客户资源整合，各业态协同发展，不断追求长期健康、稳健、可持续发展。

医美业务发展迅速，“六城六院”格局正式成形

中银证券研报指出，中国医美行业仍然处于稳定发展阶段，在渗透率方面和海外相比仍然较低，与成熟市场相比仍然存在市场扩容的空间。

中国整形美容协会、艾尔建美学和德勤联合发布的《中国医美行业2024年度洞悉报告》，用一组数据展示了我国医美行业的发展潜力：“中国医美市场从需求者金额端有望在2024年继续实现约10%的增长，且未来四年预计增速保持10%～15%左右，发展可期。”

而早在2016年，苏宁环球就已经敏锐感知到了行业的变化，并且立即开始布局。目前，苏宁环球已经构建起了自有医美品牌体系——苏亚医美。

与其他医美机构相比，苏亚医美背靠上市公司，能够为其组建行业内的一流专家服务团队，购入顶尖的医疗美容设备和提供充足的资金支持。同时，苏宁环球还收购了医美产业链上游企业，借此整合医美上下游资源，提升苏亚医美品牌的竞争力。

从2024半年报来看，医美及生物医药行业已经稳居苏宁环球第二大业务板块的位置。今年8月22日，苏亚医美南京旗舰医院正式开幕，无疑是苏宁环球前进过程中的又一里程碑。苏亚医美南京旗舰医院，是继北京、上海、无锡、唐山、石家庄之后，苏宁环球在医美领域战略布局的第6家医院，由此，苏宁环球在医美行业已经正式打造出了“六城六院”的格局。

苏亚医美一直以“以健康为中心，以科学为支撑，以美学为追求的大健康未来”为公司愿景，主张“让美丽更安全”。通过持之以恒地规范经营，以显著的合规优势，吸引了大批新老消费者。

近年来一系列政策的出台，则表明政府有关部门对引导医美行业健康发展的决心。为了让消费者能安心变美，苏宁环球着力提高医疗团队的专业性，引入国际先进的医疗设备和技术产品，聚合全球顶尖的医美专家和行业精英，构建国际化专业医师团队，为广大客户提供卓越的医美体验。

此外，作为扎根南京30余年的知名企业，苏宁环球在长三角地区积累了丰富的客户与渠道资源，可以借助旗下的地产、酒店等业务条线形成协同优势，让苏亚医美触达更多医美的潜在消费者。

在半年报中，苏宁环球也对此做出了规划：“公司将深度挖潜区域消费市场，充分发挥业务协同效应，激活地产、酒店等多个业务条线沉淀的高端客户资源，向医美机构导流，不断壮大公司医美产业规模。”

苏亚医美旗舰医院与深耕区域的化学反应令人期待。

拟中期分红1.82亿元，用真金白银回馈股东

上市公司现金分红，能够直接体现公司对股东权益保护和回报的重视程度，也是增强投资者信心、帮助投资者建立长期价值投资理念的关键举措。

在发布2024年半年报的同时，苏宁环球也公布了2024年半年度利润分配预案，计划用现金分红的方式回馈股东。公告显示，苏宁环球本次中期分红计划，向全体股东每10股派发现金股利0.60元（含税），拟合计派发现金股息人民币1.82亿元。

而就在8月初，苏宁环球刚刚完成了2023年年度分红，本次分红向全体股东每10股派发现金股利0.20元（含税），合计派发现金股息6069万元。

苏宁环球积极的现金分红政策，向投资者展示了公司强大的盈利能力和稳健的财务状况，而且苏宁环球的董监高也用实际行动，增加投资者对公司的信心。在今年2月，苏宁环球董事长张桂平及部分董监高人员，曾提出增持计划。中报显示，几位董监高已按约定增持，增持股份10,214,800股，增持金额为2,117.87万元。同花顺数据显示，董监高增持价格明显高于当前股价，足以彰显公司高层对苏宁环球未来持续稳健发展的信心和长期投资价值的认可。

再次回到最初提及的两个问题，可以窥见苏宁环球成为行业“模范生”的秘诀：在房地产业务上坚持稳中求进的同时，以开放的姿态拥抱变化与挑战，大胆开拓医美业务。同时，长期坚持“低负债”的策略，为公司长期稳定发展保驾护航。

相信在未来，苏宁环球依旧能够探索出更多适合自身的发展策略，在起伏不定的行业周期中再创佳绩。