超长待机、下班也能买，低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度

在广东工作的王凌（化名）最近发现，自己常用的银行理财APP上线了“夜市理财”功能，最晚购买时间从下午3点延长至晚上12点。

王凌发工资的时间通常在每个月5号下班前，但等到下班后“打理工资”就会少计算一天的收益。“有一次刚好碰上过节，白白损失了7天的收益。”他提到，“夜市理财”则给他提供了精打细算的新工具。

事实上，近期，不少银行首次出摊“理财夜市”，推出了支持夜间申购、赎回的理财产品。早已布局“理财夜市”的公司也不甘落后，密集扩容“夜市”服务范围。

业内认为，在收益率下行、产品高度雷同的背景下，延长交易时长一定程度上有利于产品破圈，提高吸金效应，未来有望成为市场标配。但也需注意，“夜市理财”本身需要较强的流动性管理水平，若不具备相应能力，转而通过挪用收益等方式兑现，将面临产品合规性风险。

“理财夜市”出摊再扩容

“理财超长待机”“下班也能买”……在近期的宣传海报上，工商银行正推广全新的“夜市理财”服务，工银理财旗下三款鑫添益系列固收产品的交易时间从17：00延长至20：00。

（部分银行夜市理财统计。第一财经据公开资料、银行官网信息整理。）

第一财经记者注意到，继年初光大理财、招银理财等多家股份行、城商行理财子试水后，近期国有大行理财子也开始加入阵营。工银理财、中银理财纷纷推出“理财夜市”服务。

据记者整理，这类夜市产品大多支持延长买入时间点至交易日或工作日（T日）的20点或24点。以中银理财近期更新的某款怡享天天产品为例，该产品在交易日24点前买入，T+1日就可开始计算收益。

一家国有大行支行客户经理向记者举例，此前，在当天17:00之前买入，可以次日确认。但如在17:00后买入，则需要再等一天。而现在延长申购时间则突破了这种限制，若是在周四15:00~24：00申购，可提前3天（周五开始）获得收益。

（资料来源：普益标准。）

除申购时间，这类理财产品的赎回时间限制也有放松。例如，上述中银理财怡享天天产品的赎回时间同步延长到交易日24:00。在该时间点前申请赎回，T+1个交易所工作日即可确认。

新玩家密集入场的同时，此前已布局“理财夜市”的银行及理财子们也开始扩容或升级产品。例如，中邮理财在今年6月已为部分理财产品开通夜市服务，8月再次宣布“开薪宝”产品正式加入“理财夜市”，申购时间延长至晚上24点。招银理财6月中下旬的推文中介绍称，今年已推出第三批理财夜市产品，储备了7只产品、9个份额，均已切换成24小时营业状态。

除了内卷“夜市”服务延长时限，也有理财子宣传“周末理财”。浦发银行在近期推文中称，在周五（若是工作日）的交易时间内买入，即可在下个工作日按照周五净值确认，意味着客户可享周末收益机会。

低利率时代“内卷”服务

第一财经记者还注意到，此类“理财夜市”、“周末理财”服务接入的产品多为现金管理类产品。例如，平安理财旗下灵活宝服务对接的30只现金类理财产品全部支持“夜市理财”；光大理财上线的阳光碧乐活21号A也为现金管理类产品。

也有少量R2风险的固收理财被纳入夜市服务范畴。例如，工银理财近期推出“夜市服务”的三款鑫添益产品均为固收类开放式理财产品，年化收益在2.69%~2.96%不等。

值得注意的是，提供“理财夜市”对银行营运能力、金融科技实力都提出了更大的挑战。

“此前，在原交易日下午某一时点后，理财公司就不再进行确权。”一名理财子业务人士对记者表示，现在闭市时间延长至24点，意味着理财子需要当天实现全部确权。这需要银行渠道与理财子更加紧密的配合，也需要升级营运系统，提高产品的清算效率。

近期，“理财夜市”不断扩容、理财子内卷期限的背后，是市场因素。

近阶段，债市波动下，理财产品收益率有下行迹象。光大证券首席金融分析师王一峰认为，随着央行多次发声提示长债风险、交易商协会对四家农商行启动自律调查等多重因素共振，债市调整波动幅度加大，特别是信用债调整幅度明显。

而银行理财对信用债持仓占比较高。经光大证券团队测算，截至8月23日，样本固定收益类理财近1个月年化收益率降至1.4%，收益率下行幅度相对较大。

一名理财子推广条线业务人士认为，基于当下理财收益率下行，理财子仅靠收益“揽客”的吸引力逐渐下降。因此，下一阶段扩规模的“战场”已经蔓延至降费、延长交易时间段等方面。

“‘理财夜市’产品，可以将有效认购和赎回时间延长到T日的24时，将原来产品日切点后客户提交的申购、赎回申请，均计入当日申请。”华宝证券银行理财分析师张菁认为，这一产品类型能够大幅缩短投资者资金等待的周期，让投资者避免错过节前交易时段或出现资金闲置。

不过，开通“夜市”能否在同质化的现金管理类产品中杀出血路、实现“破圈”，仍有待市场检验。

一些年初推出的夜市产品规模增长出现趋缓迹象。普益标准研究员黄晓旭在此前报告中分析，以今年“夜市潮”盛行的1月份为例，“夜市产品”整体的规模增长率要明显高于非夜市的同类产品，表现出明显的吸金优势。2月后半月及3月初，非夜市产品的增长率波动非常大，相比之下，“夜市产品”较为平稳，但整体趋势远不及1月初。

第一财经记者采访的多位投资者中，对“理财夜市”暂时还不敏感。

“对新鲜事物总想尝试下，不过目前暂时从体验感上没有很明显的差距。”王凌告诉第一财经记者，目前虽然购买了一两款有夜市服务的理财产品，但大部分资金还是放入自己熟悉的理财产品中。因为相较于一天、两天的收益，产品本身的收益率和历史业绩才是他关注的重点。

另一名在广东的投资者李女士也告诉记者，在年初购入某银行的“夜市理财”后，她并没有被“种草”。在她看来，大部分时候她倾向于先看收益率、底层标的，再考察产品的流动性。“有（夜市服务）是加分项，但没有也不算很减分。除非是在大型节假日前。”她对记者说。

从长远来看，低利率时代，“理财夜市”未来是否会进一步扩张规模，成为市场“标配”？

黄晓旭认为，“理财夜市”产品确实可实现机构和投资者的双赢，且目前理财市场竞争激烈。尚未推出“理财夜市”产品的机构将面临较大的市场压力，后续“理财夜市”有望成为各理财公司“标配”。

不过，她也认为，目前发行“理财夜市”需要一定实力支撑。对发行机构系统稳定性支持、投资端流动性管理水平提出了更高要求。且当日申购资金能够及时在资产端实现投资并在第二天获取收益，是各机构的核心竞争力，若不具备相应能力，转而通过收益挪用等方式兑现，则将面临产品合规性风险。因此，不建议暂不具备相应能力的机构为争夺市场而盲目效仿。